20.03.202604:59 Forex Analysis & Reviews: Vue d’ensemble de l’EUR/USD. 20 mars. La Fed a clarifié sa position actuelle au marché

La paire de devises EUR/USD est restée quasi inchangée pendant l’essentiel de la séance de jeudi. Toutefois, la réunion de la BCE a bien déclenché une hausse logique. Les mouvements les plus marqués sur le marché se sont de nouveau produits durant la séance américaine, alors que, la veille, la paire avait reculé à la suite des résultats de la réunion de la Fed, à la fois prévisibles dans l’ensemble mais surprenants dans le détail.

Rappelons que les derniers chiffres sur le marché du travail et le chômage aux États-Unis se sont révélés inférieurs aux attentes. Ces données ne permettent pas de conclure que le marché de l’emploi a commencé à se redresser après les trois baisses de taux de la Fed. Elles n’indiquent pas clairement non plus un changement d’orientation du FOMC. Cependant, parallèlement à la faiblesse du marché du travail et aux statistiques de chômage, l’inflation est désormais presque certaine de s’accélérer à court terme. Au final, l’inflation est devenue la priorité de la Fed. Les anticipations « dovish » se sont atténuées, les taux sont restés inchangés et, à présent, la Fed ne prévoit au maximum qu’une seule baisse de taux d’ici fin 2026. Ainsi, le dollar a de nouveau bénéficié d’un soutien là où il aurait pu en manquer.

L’inflation américaine va augmenter prochainement pour deux raisons. Premièrement, depuis quatre mois consécutifs, l’indice des prix à la production dépasse les prévisions et poursuit sa progression. En variation mensuelle, il s’est établi à 0,7 % en février, tandis qu’en rythme annuel, il a atteint 3,4 %. Si les producteurs augmentent leurs prix plus vite que prévu par le marché, cela signifie que les prix à la consommation progresseront eux aussi plus rapidement que ne l’anticipent les prévisionnistes. Et ce, sans même tenir compte de la flambée récente des prix de l’énergie : le dernier rapport sur le PPI portait sur le mois de février, à une période où il n’y avait pas encore de conflit au Moyen-Orient et où les prix de l’énergie restaient à des niveaux dont on ne peut plus que rêver aujourd’hui.

S’agissant de la Fed, la banque centrale a, cette fois, dû choisir entre le soutien au marché du travail et à l’économie, et la maîtrise de l’inflation. Jerome Powell a déclaré que la stabilité des prix restait l’objectif principal de la Fed, au même titre que le plein emploi, mais si la banque centrale durcit sa position, cela signifie que l’inflation est, à la marge, plus importante à ses yeux. Que rajouter de plus ? Stephen Miran a, une nouvelle fois, voté en faveur d’une baisse de taux et, cette fois-ci, il s’est retrouvé isolé. En soi, rien de surprenant à cela. Christopher Waller et Michelle Bowman ne sont plus en lice pour le poste de président de la Fed, il n’est donc plus nécessaire de ménager Trump à chaque réunion. Nous doutons que, à l’avenir, en particulier en 2026, Bowman et Waller soient enclins à soutenir la position de Trump, en dépit de leurs « racines républicaines ».

Ainsi, à l’avenir, seuls deux membres du Comité de politique monétaire seront susceptibles de voter en faveur d’un assouplissement à chaque réunion : potentiellement Kevin Warsh et, de façon certaine, Miran. Pour les autres gouverneurs, la priorité restera la lutte contre l’inflation. Bien sûr, Trump pourrait lancer une nouvelle offensive, cette fois-ci contre la Fed. Mais, pour l’instant, cela ne semble pas avoir de sens. Il n’a pas réussi à limoger Jerome Powell. Il n’a pas réussi à limoger Lisa Cook. Il n’a pas réussi à rallier à sa cause d’autres membres du FOMC.

La volatilité moyenne de la paire de devises EUR/USD sur les cinq dernières séances de trading au 20 mars est de 104 pips, ce qui est considéré comme « moyen ». Nous nous attendons à ce que la paire évolue entre 1,1456 et 1,1664 vendredi. Le canal de régression linéaire supérieur s’est aplati, ce qui laisse entrevoir un possible retournement de tendance. L’indicateur CCI est de nouveau entré en zone de survente et a formé une divergence « haussière », ce qui signale une nouvelle fois la possible fin de la tendance baissière.

Niveaux de support les plus proches :

S1 – 1,1475

S2 – 1,1353

S3 – 1,1230

Niveaux de résistance les plus proches :

R1 – 1,1597

R2 – 1,1719

R3 – 1,1841

Recommandations de trading :

La paire EUR/USD poursuit son repli, qui ne ressemble plus à une simple correction. Le contexte fondamental global reste extrêmement négatif pour le dollar. Cependant, depuis plusieurs semaines consécutives, le marché se concentre exclusivement sur la géopolitique, rendant tous les autres facteurs secondaires. Si le cours se situe sous la moyenne mobile, des positions vendeuses peuvent être envisagées avec des objectifs à 1,1456 et 1,1353. Au-dessus de la ligne de la moyenne mobile, les positions acheteuses restent envisageables, avec des objectifs à 1,1963 et 1,2085, mais pour cela, il est nécessaire que le contexte géopolitique s’améliore.

Explications pour les illustrations :

• Niveaux de support et de résistance (résistance/support) – lignes rouges épaisses, autour desquelles le mouvement peut s’achever. Il ne s’agit pas de sources de signaux de trading.
• Lignes Kijun-sen et Senkou Span B – lignes de l’indicateur Ichimoku reportées sur l’unité de temps horaire depuis le graphique 4 heures. Ce sont des lignes fortes.
• Niveaux d’extrémum – lignes rouges fines, à partir desquelles le prix a déjà rebondi. Ce sont des sources de signaux de trading.
• Lignes jaunes – lignes de tendance, canaux de tendance et tout autre motif technique.
• Indicateur 1 sur les graphiques COT – taille de la position nette de chaque catégorie de traders.