20.03.202604:59 Forex Analysis & Reviews: ภาพรวม EUR/USD วันที่ 20 มีนาคม: Fed ชี้แจงจุดยืนปัจจุบันต่อมุมมองของตลาด

คู่สกุลเงิน EUR/USD เคลื่อนไหวแทบไม่เปลี่ยนแปลงตลอดเกือบทั้งวันพฤหัสบดี อย่างไรก็ตาม การประชุม ECB ได้กระตุ้นให้เกิดการปรับตัวขึ้นอย่างมีเหตุผล การเคลื่อนไหวที่สำคัญของตลาดกลับมาเกิดขึ้นอีกครั้งในช่วงการซื้อขายฝั่งอเมริกา ขณะที่ในวันก่อนหน้า คู่เงินร่วงลงหลังการประชุม Fed ซึ่งแม้ผลลัพธ์จะอยู่ในกรอบที่คาดเดาได้ แต่ก็สร้างความประหลาดใจให้กับตลาดในบางแง่มุม

ต้องไม่ลืมว่ารายงานล่าสุดเกี่ยวกับตลาดแรงงานและอัตราการว่างงานของสหรัฐออกมาต่ำกว่าที่คาดไว้ ข้อมูลดังกล่าวยังไม่เพียงพอที่จะสรุปได้ว่าตลาดแรงงานเริ่มฟื้นตัวหลังจาก Fed ปรับลดอัตราดอกเบี้ยมาแล้วสามครั้ง รายงานเหล่านี้ไม่ได้ส่งสัญญาณชัดเจนว่าท่าทีของ FOMC เริ่มเปลี่ยนไป แต่ในขณะเดียวกัน ท่ามกลางข้อมูลตลาดแรงงานและการว่างงานที่อ่อนแอ อัตราเงินเฟ้อกลับเกือบจะการันตีได้แล้วว่าจะเร่งตัวขึ้นในอนาคตอันใกล้ ท้ายที่สุด เงินเฟ้อได้กลายเป็นเป้าหมายหลักของ Fed ความคาดหวังเชิง “dovish” ถูกบั่นทอน อัตราดอกเบี้ยยังคงเดิม และตอนนี้ Fed คาดว่าจะปรับลดดอกเบี้ยได้สูงสุดเพียงหนึ่งครั้งก่อนสิ้นปี 2026 ดอลลาร์จึงกลับมาได้รับแรงหนุนอีกครั้ง ทั้งที่ในมุมหนึ่งอาจไม่ควรได้แรงสนับสนุนเลยด้วยซ้ำ

เงินเฟ้อสหรัฐจะเร่งตัวขึ้นในระยะอันใกล้นี้ด้วยสองปัจจัยหลัก ประการแรก ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ปรับตัวสูงกว่าที่คาดการณ์ต่อเนื่องเป็นเดือนที่สี่ และยังคงไต่ระดับขึ้นอย่างต่อเนื่อง แบบเดือนต่อเดือนอยู่ที่ 0.7% ในเดือนกุมภาพันธ์ ขณะที่แบบปีต่อปีแตะระดับ 3.4% หากผู้ผลิตปรับขึ้นราคาสินค้าเร็วเกินกว่าที่ตลาดคาด นั่นหมายความว่าราคาผู้บริโภคก็มีแนวโน้มจะปรับขึ้นเร็วกว่าคาดเช่นกัน นี่ยังไม่นับรวมผลจากการพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วของราคาพลังงาน—รายงาน PPI ล่าสุดครอบคลุมเฉพาะเดือนกุมภาพันธ์ ซึ่งในตอนนั้นยังไม่มีความขัดแย้งในตะวันออกกลาง และราคาพลังงานยังอยู่ในระดับที่ตอนนี้ทำได้เพียงแค่ “ฝันถึง”

สำหรับ Fed ในครั้งนี้ ธนาคารกลางต้องเลือกระหว่างการประคองตลาดแรงงานและเศรษฐกิจ กับการควบคุมเงินเฟ้อ Jerome Powell ระบุอย่างชัดเจนว่าเสถียรภาพด้านราคาเป็นเป้าหมายหลักของ Fed ควบคู่ไปกับการจ้างงานเต็มที่ แต่หากธนาคารกลางเลือกใช้นโยบายที่เข้มงวดขึ้น ก็สะท้อนว่าประเด็นเงินเฟ้อมีความสำคัญมากกว่าเล็กน้อยสำหรับ Fed จะให้เสริมอะไรอีก? Stephen Miran ลงคะแนนสนับสนุนการลดดอกเบี้ยอีกครั้ง และครั้งนี้เขาเป็นคนเดียวที่ยืนอยู่ในฝั่งนั้น ซึ่งโดยหลักการแล้วก็ไม่น่าแปลกใจอะไร Christopher Waller และ Michelle Bowman ไม่ได้อยู่ในเส้นทางชิงตำแหน่งประธาน Fed อีกต่อไป จึงไม่มีความจำเป็นต้องเกรงใจ Trump ในทุกการประชุม เราเองก็สงสัยว่าต่อไป โดยเฉพาะในปี 2026 Bowman และ Waller จะเต็มใจสนับสนุนจุดยืนของ Trump หรือไม่ แม้ทั้งคู่จะมี “รากเหง้าแบบ Republican” ก็ตาม

ดังนั้นในอนาคต จะมีสมาชิกคณะกรรมการนโยบายการเงินเพียงสองคนเท่านั้นที่พร้อมลงคะแนนสนับสนุนการผ่อนคลายนโยบายในการประชุมแต่ละครั้ง: อาจเป็น Kevin Warsh และที่แน่นอนคือ Miran สำหรับผู้ว่าการคนอื่น ๆ เงินเฟ้อจะมาก่อนเป็นอันดับแรก แน่นอนว่า Trump อาจเปิดศึกครั้งใหม่ คราวนี้หันมาเล่นงาน Fed โดยตรง แต่จนถึงตอนนี้ ยังไม่เห็นเหตุผลที่เป็นรูปธรรม เขาไม่สามารถปลด Jerome Powell ได้ ไม่สามารถปลด Lisa Cook ได้ และยังไม่สามารถดึงใครจาก FOMC ให้มาอยู่ฝ่ายตนได้เลย

ความผันผวนเฉลี่ยของคู่สกุลเงิน EUR/USD ในช่วงห้าวันทำการล่าสุด ณ วันที่ 20 มีนาคม อยู่ที่ 104 pips ซึ่งถือว่าอยู่ในระดับ “ปานกลาง” เราคาดว่าคู่นี้จะเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบระหว่าง 1.1456 และ 1.1664 ในวันศุกร์ ช่องเชิงเส้นของแนวโน้มขาขึ้นด้านบนเริ่มแบนตัว ซึ่งบ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ของการกลับทิศของแนวโน้ม ดัชนี CCI ได้เข้าสู่เขตขายมากเกินไปอีกครั้งและเกิดสัญญาณ “bullish” divergence ซึ่งเตือนอีกครั้งถึงความเป็นไปได้ที่แนวโน้มขาลงอาจใกล้สิ้นสุด

แนวรับใกล้เคียง:

S1 – 1.1475

S2 – 1.1353

S3 – 1.1230

แนวต้านใกล้เคียง:

R1 – 1.1597

R2 – 1.1719

R3 – 1.1841

คำแนะนำในการเทรด:

คู่เงิน EUR/USD ยังคงปรับตัวลงต่อไป ซึ่งเริ่มไม่เหมือนการย่อตัวเพื่อพักฐานแบบธรรมดาอีกต่อไปแล้ว ปัจจัยพื้นฐานในภาพรวมยังคงเป็นลบอย่างรุนแรงต่อดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ติดต่อกันมาหลายสัปดาห์แล้วที่ตลาดให้ความสนใจเฉพาะปัจจัยด้านภูมิรัฐศาสตร์ จนทำให้ปัจจัยอื่นๆ แทบไม่มีน้ำหนัก หากราคายังคงอยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ สามารถพิจารณาเปิดสถานะขายโดยมีเป้าหมายที่ระดับ 1.1456 และ 1.1353 แต่หากราคาอยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ สถานะซื้อยังคงมีความเกี่ยวเนื่อง โดยมีเป้าหมายที่ระดับ 1.1963 และ 1.2085 ทว่าเพื่อให้เกิดกรณีนี้ได้ ฉากหลังด้านภูมิรัฐศาสตร์จำเป็นต้องปรับตัวดีขึ้นก่อน

คำอธิบายประกอบรูปภาพ:

• ระดับราคาของแนวรับและแนวต้าน (resistance/support) – เส้นสีแดงหนา ซึ่งเป็นบริเวณที่การเคลื่อนไหวของราคาอาจสิ้นสุดลง ระดับเหล่านี้ไม่ใช่แหล่งกำเนิดสัญญาณเทรด
• เส้น Kijun-sen และ Senkou Span B – เส้นจากอินดิเคเตอร์ Ichimoku ที่นำมาจากกรอบเวลา 4 ชั่วโมงแล้วปรับใช้กับกรอบเวลา 1 ชั่วโมง เส้นเหล่านี้เป็นแนวสำคัญ
• ระดับ Extremum – เส้นสีแดงบาง ซึ่งเป็นจุดที่ราคามีการดีดตัวกลับมาก่อนหน้านี้ ระดับเหล่านี้เป็นแหล่งกำเนิดสัญญาณเทรด
• เส้นสีเหลือง – เส้นแนวโน้ม ช่องแนวโน้ม และรูปแบบทางเทคนิคอื่นๆ
• อินดิเคเตอร์ 1 บนกราฟ COT – แสดงขนาดของสถานะสุทธิของแต่ละกลุ่มผู้เทรด