17.03.202610:06 Forex Analysis & Reviews: Rally du marché porté par la rhétorique, pas par la réalité

Même sous la pluie, le soleil perce parfois. Des gros titres positifs dans la tech, l’optimisme des grandes banques et le passage de quelques tankers par le détroit d’Ormuz ont produit le meilleur rallye en une séance du S&P 500 depuis février. Le président Donald Trump a déclaré que des États étrangers se précipitent pour aider les États?Unis et a exhorté la Fed à tenir une réunion d’urgence et à abaisser immédiatement les taux d’intérêt.

Performance quotidienne du S&P 500

NVIDIA a déclaré qu’elle prévoyait de générer 1 000 milliards de dollars de bénéfices d’ici 2027 grâce à ses puces Blackwell et Rubin. OpenAI est en discussions avec des sociétés d’investissement privées au sujet d’une coentreprise de 10 milliards de dollars. Ces gros titres ont suffi à raviver l’intérêt pour l’IA et à déclencher un rally du secteur technologique. Les investisseurs ont immédiatement adhéré à l’idée que l’IA, combinée à un environnement de crédit calme, offrirait un coussin contre les chocs provoqués par la hausse des prix du pétrole.

Morgan Stanley a noté que le S&P 500 s’était plutôt bien tenu malgré le conflit au Moyen-Orient, ce qui permet à la banque de rester constructive sur l’indice. Goldman Sachs adopte une position similaire, soulignant qu’historiquement, les actions américaines ont fortement rebondi après l’estompage des chocs géopolitiques. Les fondamentaux se sont affaiblis et les perspectives de bénéfices futurs des entreprises sont dépeintes sous un jour plus favorable, créant des conditions propices à l’achat sur replis.

Ratio C/B du S&P 500

En revanche, Bank of America avertit que les investisseurs sous-estiment l’ampleur du désastre potentiel. Elle met l’accent sur le risque de hausse de l’inflation, mais en réalité, le pire scénario pourrait être une récession mondiale. RBC Capital Markets indique que si le conflit au Moyen-Orient dure encore 3 à 4 semaines, le prix du pétrole pourrait dépasser les pics de 2022. S’il se prolonge plusieurs mois, les prix du pétrole pourraient dépasser le sommet atteint en 2008.

Les investisseurs continuent d’adhérer à la rhétorique de Trump sur l’escalade — par exemple, ses affirmations selon lesquelles des États étrangers se précipiteraient pour escorter des pétroliers dans le détroit d’Ormuz. En réalité, l’Allemagne a indiqué qu’elle ne s’impliquerait pas.

Il en va de même pour l’appel du président des États-Unis à Jerome Powell en faveur d’une baisse des taux d’intérêt lors d’une réunion d’urgence du FOMC. Les membres du comité — à l’exception peut-être de Stephen Miran — sont peu susceptibles d’envisager une telle mesure. La bouée de sauvetage de Trump ne fonctionne pas, même si les investisseurs haussiers aimeraient que ce soit le cas.

D’un point de vue technique, le graphique journalier du S&P 500 montre la formation d’une « inside bar ». Cela plaide pour le placement d’ordres d’achat en attente à 6 730 et d’ordres de vente à 6 670. Globalement, la probabilité d’une poursuite du mouvement correctif est plus élevée que celle d’une reprise de la tendance haussière.