13.03.202610:21 Forex Analysis & Reviews: Le marché cesse de s’accrocher à des illusions

Le retour à la réalité est tombé. Le nouveau guide suprême d’Iran, Mojtaba Khamenei, entend poursuivre le blocage du détroit d’Ormuz et pourrait étendre les attaques à d’autres États du Moyen-Orient. Donald Trump affirme que la hausse des prix n’est pas le principal problème — la priorité est de mettre fin au programme nucléaire iranien afin que le pays ne prenne pas toute la région en otage. Le marché, toutefois, en a conclu que le conflit allait se prolonger. Les indices actions ont reculé de concert.

Le S&P 500 a terminé dans le rouge lors de cinq des six dernières séances et se situe environ 7 % en dessous des records atteints en octobre. Les valeurs du groupe Magnificent Seven ont encore davantage chuté. Un repli de 10 % — le seuil technique marquant l’entrée en zone de correction pour ce groupe — est désormais à portée.

Performance des Magnificent Seven

Une des raisons est le retrait de la foule. Les investisseurs particuliers avaient été peu influencés par les nouvelles macroéconomiques et achetaient avec enthousiasme lors des replis. Mais la réalité est inévitable. Un conflit prolongé au Moyen-Orient augmentera les coûts des entreprises et pèsera sur les bénéfices. Le S&P 500 semble parti pour baisser. Il n’est donc pas surprenant que JP Morgan signale une chute d’environ 30 % de l’activité des particuliers la semaine dernière.

Un blocus complet du détroit d’Hormuz pourrait faire grimper le pétrole à 150 $ le baril, prévient Macquarie Group ; Wood Mackenzie estime que 200 $ ne sont pas impossibles. Goldman Sachs met en garde contre une moyenne du Brent à 145 $ en mars–avril. Dans un tel scénario, les prix de l’essence aux États-Unis bondiraient et la consommation reculerait, ralentissant l’économie tout en dopant l’inflation. Le risque de stagflation oblige les investisseurs à traiter les actions comme un actif toxique.

Évolution du pétrole et de l’indice MSCI mondial

La pression sur le S&P 500 s’explique aussi par une nette hausse de la probabilité que la pause de la Fed dans les baisses de taux se prolonge jusqu’à la fin 2026 — les chances que la banque centrale procède à deux baisses cette année se sont effondrées de 79 % à 16 %, contre 4 % avant le conflit au Moyen-Orient.

Ce changement, conjugué à la hausse des anticipations d’inflation, fait grimper les rendements des Treasuries, ce qui augmente les coûts des entreprises et détériore leurs résultats. Or, la progression attendue des bénéfices constituait le fondement des prévisions optimistes des analystes de Wall Street pour l’indice large au début de 2026.

Ajoutez à cela les vastes enquêtes de la Maison-Blanche sur les pratiques commerciales déloyales, qui pourraient déboucher sur de nouveaux droits de douane au titre de la Section 301 du Trade Act, et la baisse du marché boursier paraît inévitable.

Techniquement, le graphique quotidien du S&P 500 montre que les vendeurs ont remporté la bataille du seuil clé des 6 770 points, ce qui permet la construction de positions vendeuses. Une rupture du pivot à 6 660 et une clôture durable en dessous de ce niveau justifieraient une accélération des ventes.