09.03.202610:53 Forex Analysis & Reviews: Le marché du travail américain montre de nouveaux signes de tension

Les données montrent que les employeurs américains ont supprimé des emplois de manière inattendue et que le taux de chômage a augmenté en février, signe de la persistance d’une certaine instabilité sur le marché du travail que l’on pensait s’être stabilisé.

Le mois dernier, les emplois non agricoles ont diminué de 92 000 — l’un des reculs les plus importants depuis la pandémie après un début d’année solide. Bien que certains effets négatifs aient été anticipés (par exemple, des pertes d’emplois temporaires dues aux grèves dans le secteur de la santé et d’éventuels impacts liés aux conditions météorologiques), la baisse de ce mois-ci a touché un large éventail de secteurs.

Ce recul inattendu indique que l’économie américaine est encore confrontée à de graves difficultés malgré certains signes de reprise. Le taux de chômage est monté à 4,4 % contre 4,3 %, accentuant les inquiétudes. L’augmentation du nombre de chercheurs d’emploi alors que les offres se raréfient crée un environnement défavorable au redressement de la consommation et, par conséquent, à la croissance globale de l’économie.

Ces chiffres remettent également en question la réalité d’une stabilisation du marché du travail, comme l’espéraient les économistes et les responsables de la Fed. « L’idée que le marché du travail est sorti de la crise s’effondre après ce rapport », a déclaré Pantheon Macroeconomics.

Le rapport du Bureau of Labor Statistics publié vendredi suggère que les entreprises commencent peut-être à mettre en œuvre les plans de licenciements déjà annoncés. Les récents gains de productivité montrent également comment les investissements dans l’IA ont permis à certaines entreprises de fonctionner avec des effectifs plus réduits.

« Le marché du travail est tellement faible qu’il ne peut pas encaisser une grève de 31 000 travailleurs de la santé », a déclaré Inflation Insights LLC — en référence au fait que plus de 30 000 employés de Kaiser Permanente étaient en grève une grande partie du mois dernier.

Ces données pourraient de nouveau amener la Fed à se concentrer sur le marché du travail au moment où elle évalue la durée pendant laquelle maintenir les taux d’intérêt à leurs niveaux actuels. Récemment, les responsables de la politique monétaire se sont davantage focalisés sur l’inflation — et ce, même avant que la guerre entre les États‑Unis et Israël avec l’Iran n’alimente les craintes des investisseurs concernant les pressions sur les prix.

Ce matin, les prix du pétrole ont augmenté plus fortement que durant toute la semaine précédente : le WTI a bondi de 31 % au cours du week‑end pour atteindre 119 $.

Tout cela laisse penser que la faiblesse des données sur l’emploi — qui, dans d’autres circonstances, plaiderait pour des baisses de taux — sera probablement relativisée, car la hausse des prix du pétrole va alimenter de fortes pressions inflationnistes à venir, plaçant la Fed dans une situation très difficile.

Perspectives techniques pour l’EUR/USD

Les acheteurs doivent désormais reconquérir 1,1665. Ce n’est qu’à cette condition qu’un test de 1,1600 sera possible. À partir de là, la paire de devises pourrait monter vers 1,1635, mais cela sera difficile sans le soutien des grands intervenants. L’objectif haussier le plus éloigné se situe à 1,1670. À la baisse, je n’attends un intérêt marqué des acheteurs qu’autour de 1,1510. Si aucun acheteur n’apparaît à ce niveau, il serait prudent d’attendre un nouveau plus bas à 1,1472 ou d’ouvrir des positions longues depuis 1,1433.

Perspectives techniques pour le GBP/USD

Les acheteurs de livre doivent franchir la première résistance à 1,3340. Ce n’est qu’ainsi qu’ils pourront viser 1,3380, au‑dessus duquel une nouvelle cassure sera difficile. L’objectif haussier le plus éloigné est 1,3420. À la baisse, les vendeurs tenteront de prendre la main à 1,3295. S’ils y parviennent, une rupture de cette zone porterait un coup sévère aux haussiers et pourrait faire reculer le GBP/USD à 1,3255, avec une possibilité d’extension vers 1,3215.