09.03.202615:43 Forex Analysis & Reviews: Mercado de trabalho dos EUA volta a mostrar sinais de tensão

Os dados mostram que os empregadores norte-americanos reduziram inesperadamente o número de empregos e que a taxa de desemprego aumentou em fevereiro, indicando uma instabilidade persistente no mercado de trabalho, que se pensava ter estabilizado.

No mês passado, as folhas de pagamento não-agrícolas caíram 92.000 postos de trabalho — uma das maiores quedas desde a pandemia, após um início de ano forte. Embora alguns efeitos negativos fossem esperados (como perdas temporárias de empregos decorrentes de greves no setor de saúde e possíveis impactos climáticos), a retração deste mês atingiu um amplo conjunto de setores.

A queda inesperada sugere que a economia dos EUA ainda enfrenta problemas relevantes, apesar de alguns sinais de recuperação. A taxa de desemprego subiu para 4,4%, ante 4,3%, aprofundando as preocupações. Um número crescente de pessoas em busca de trabalho, combinado com a redução de vagas disponíveis, cria um ambiente desfavorável à recuperação do consumo e, consequentemente, ao crescimento econômico como um todo.

Os números também colocam em dúvida se o mercado de trabalho está realmente se estabilizando, como economistas e autoridades do Fed vinham esperando.

"A ideia de que o mercado de trabalho já superou a crise desmorona após este relatório", afirmou a Pantheon Macroeconomics.

O relatório divulgado na sexta-feira pelo Bureau of Labor Statistics (BLS) sugere que as empresas podem estar começando a implementar demissões previamente anunciadas. Os ganhos recentes de produtividade também ilustram como os investimentos em inteligência artificial permitiram que algumas companhias operassem com uma força de trabalho mais enxuta.

"Este é um mercado de trabalho tão fraco que não consegue absorver uma greve de 31.000 trabalhadores da saúde", afirmou a Inflation Insights LLC — referindo-se ao fato de que mais de 30.000 funcionários da Kaiser Permanente permaneceram em greve durante grande parte do mês passado.

Esses dados podem voltar a colocar o mercado de trabalho no centro das atenções do Fed, enquanto o banco central avalia por quanto tempo manterá as taxas de juros nos níveis atuais. Nos últimos meses, os formuladores de política monetária têm concentrado maior atenção na inflação — mesmo antes de o conflito entre EUA, Israel e Irã ter intensificado os temores dos investidores quanto às pressões sobre os preços.

Na manhã de hoje, os preços do petróleo subiram mais do que durante toda a semana anterior: o WTI avançou 31% no fim de semana, para US$ 119.

Tudo isso sugere que os dados fracos de emprego — que, em circunstâncias normais, poderiam justificar cortes nas taxas de juros — provavelmente serão ignorados, já que a alta do petróleo tende a alimentar pressões inflacionárias significativas no futuro, colocando o Federal Reserve em uma posição extremamente difícil.

Perspectiva técnica do EUR/USD

Os compradores agora precisam recuperar 1,1665. Só isso permitirá um teste de 1,1600. A partir daí, o par de moedas poderia subir para 1,1635, mas fazer isso sem o apoio dos principais participantes será difícil. O alvo de alta mais distante é 1,1670. No lado negativo, espero um interesse significativo dos compradores apenas em torno de 1,1510. Se nenhum comprador aparecer lá, seria prudente esperar por uma nova mínima em 1,1472 ou abrir posições de compra a partir de 1,1433.

Perspectiva técnica do GBP/USD

Os compradores da libra precisam superar a resistência mais próxima, em 1,3340. Só assim será possível atingir 1,3380, acima da qual será difícil uma nova quebra. O alvo de alta mais distante é 1,3420. No lado negativo, os vendedores tentarão assumir o controle em 1,3295. Se tiverem sucesso, uma quebra dessa faixa seria um duro golpe para os compradores e poderia empurrar o GBP/USD para baixo, para 1,3255, com potencial para se estender até 1,3215.