05.02.202616:10 Forex Analysis & Reviews: Dollar submergé par une forte volatilité

Si Donald Trump n'existait pas, quelqu'un aurait besoin de l'inventer. Même durant son premier mandat, des murmures faisaient état de son penchant pour le libre-échange — les droits de douane n'étant qu'un outil destiné à inciter d'autres pays à baisser les leurs. Le second mandat a montré une réalité différente. Les taxes d'importation draconiennes des États-Unis poussent les pays à diversifier leurs exportations et à rechercher des accords de libre-échange.

L'Europe a été particulièrement active dans ce domaine. Les négociations de l'UE avec l'Amérique latine, l'Indonésie, l'Inde, et plus récemment l'Australie méritent attention. L'UE révise ses chaînes d'approvisionnement et réchauffe un accord commercial avec les États-Unis qui avait été mis en pause au milieu des menaces de tarifs liés au Groenland.

En raison de la politique de la Maison-Blanche, les traders de Forex trouvent à peine de répit. Le marché des changes alterne entre un régime calme — où les prix sont dictés par les données macroéconomiques et la politique des banques centrales — et des épisodes explosifs déclenchés par divers chocs. Pensez au Venezuela, à l'Iran et au Groenland !

Dynamiques de volatilité sur le marché des devises

Le commentaire du président Trump déclarant qu'il soutient un dollar plus faible, associé à des rumeurs d'intervention coordonnée sur le marché des devises, a porté un nouveau coup aux nerfs des investisseurs. La volatilité du Forex a grimpé à son plus haut niveau depuis les tarifs d'avril lors de la Journée de la Libération ; l'euro a atteint son niveau le plus élevé contre le billet vert depuis 2021, et le franc suisse depuis 2015.

Les pics de variabilité des cours sont négatifs pour la monnaie américaine, car la confiance dans le dollar diminue en raison de l'incertitude des politiques de la Maison-Blanche. Inversement, lorsque la tempête se calme, le dollar commence à regagner la confiance perdue et se renforce. Par conséquent, la corrélation entre l'indice USD et la volatilité a atteint sa lecture la plus négative jamais enregistrée.

Dynamique de corrélation entre la volatilité des changes et le dollar américain

Donald Trump ne restera pas éternellement jeune et ne continuera pas à mal se comporter indéfiniment. Ainsi, l'asymétrie observée durant la première année de son second mandat persistera probablement. Cela offre aux traders un modèle pour améliorer l'efficacité lors de la négociation de paires de dollars sur le Forex.

Le soutien au billet vert provient également d'une hausse de l'indice des surprises économiques américaines, atteignant son niveau le plus élevé depuis la fin de 2023. Les données économiques américaines réelles ont récemment surpassé de manière constante les prévisions de Bloomberg, ce qui est haussier pour le dollar. Cela ne peut pas durer éternellement — les analystes finiront par relever leurs estimations, rendant un dépassement plus difficile à réaliser.

Techniquement, le graphique journalier de l'EUR/USD montre une consolidation après une forte vente. Une chute en-dessous de la limite inférieure du cluster à 1,1775 serait un signal de vente. Pensez à revenir à des positions longues uniquement au-dessus de 1,1835.