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06.10.202500:19 Forex Analysis & Reviews: Banque Nationale Suisse : Le dollar ne fait plus l'unanimité — Partie 2

Exchange Rates 06.10.2025 analysis

Basé sur tout ce qui a été discuté dans la revue précédente, il semble que nous assistions à un bras de fer émergent entre Donald Trump et la Banque nationale suisse (BNS). La BNS veut un franc plus faible, et Trump souhaite un dollar plus faible. Si Trump perçoit les actions de la BNS comme des « interventions visant à rendre les produits suisses plus compétitifs à l'étranger », la réponse probable serait de nouveaux tarifs ou sanctions. Cette semaine, le Trésor américain et la Banque nationale suisse ont publié une déclaration conjointe affirmant qu'aucun des deux côtés ne s'engage dans une manipulation de la monnaie pour obtenir un avantage compétitif. Sur cette base, les deux parties pourraient maintenir une position neutre à l'avenir.

La BNS pourrait permettre au taux de change USD/CHF de flotter librement et se concentrer plutôt sur la stabilisation du couple EUR/CHF. Cependant, les tensions entre Berne et Washington sont davantage exacerbées par les nouveaux tarifs sectoriels de Trump sur les importations pharmaceutiques. Les produits pharmaceutiques sont un élément crucial—et sans doute le plus important—des exportations suisses. Désormais, les médicaments suisses vendus aux États-Unis coûteront deux fois plus cher en raison de ces nouveaux tarifs. Il semble inévitable que la demande commence à décliner après le 1er octobre.

Étant donné la décision de la BNS de réduire son exposition au dollar américain, d'autres banques centrales mondiales pourraient commencer à passer à des devises de réserve et de commerce alternatives. Les autorités monétaires suisses ont signalé au monde dans quelle direction elles entendent aller dans les années à venir, donnant ainsi aux autres banques centrales une approbation tacite pour faire de même. De plus, près d'un quart des réserves de la BNS sont investies dans des actions technologiques américaines. Si la Suisse commence à se défaire de ses dollars, des ventes massives d'actions américaines pourraient s'ensuivre. Pour le marché boursier américain, cela ne serait pas forcément catastrophique—d'autres investisseurs absorberaient probablement rapidement l'offre. Cependant, cela pourrait entraîner une volatilité accrue du marché à court terme.

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Tout bien considéré, les politiques protectionnistes de Donald Trump influencent clairement la manière dont d'autres nations et banques centrales se positionnent. Il y a seulement quelques mois, j'avais prédit que de nombreux consommateurs, entreprises et même gouvernements pourraient discrètement commencer à rejeter les biens, services ou la coopération avec la Maison Blanche, tant que Trump reste au pouvoir. Personne n'aime se faire dicter sa conduite ou voir les règles du commerce équitable et concurrentiel être biaisées ou rompues.

Structure de vague pour EUR/USD :

Selon l'analyse, EUR/USD continue de construire un segment de tendance haussière. La structure des vagues dépend encore fortement du flux d'informations, des décisions de Trump, et des dynamiques géopolitiques au sein de la Maison Blanche. La phase de tendance actuelle pourrait s'étendre jusqu'au niveau de 1.2500. À présent, une vague corrective 4 semble être en formation—ou déjà complétée. La structure de la vague haussière reste valide, et par conséquent, je ne recherche que des opportunités d'achat à court terme. D'ici la fin de l'année, je m'attends à ce que l'EUR/USD atteigne 1.2245, ce qui correspond au niveau 200.0% de Fibonacci.

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Structure de vague pour GBP/USD :

Le schéma de vague pour GBP/USD a évolué. Nous sommes encore dans un segment impulsif à la hausse, mais sa structure interne est devenue illisible. Si la vague 4 se révèle être une formation complexe en trois vagues, cela équilibrera la structure—mais elle pourrait aussi être significativement plus grande et plus longue que la vague 2. À mon avis, le meilleur niveau de référence est 1.3341, qui coïncide avec le niveau de Fibonacci de 127.2%. Deux tentatives de percée échouées de ce niveau ont indiqué que le marché était prêt pour de nouvelles opportunités d'achat. Les objectifs de prix se situent toujours au-dessus du niveau de 1.3800.

Principes de base de mon analyse :

  1. Les structures de vagues devraient être simples et claires. Les structures complexes sont difficiles à trader et sont souvent sujettes à changement.
  2. S'il n'y a pas de confiance en la direction du marché, il est préférable de s'abstenir totalement.
  3. On ne peut jamais être sûr à 100% des mouvements directionnels. N'oubliez pas d'utiliser des ordres stop-loss.
  4. L'analyse des vagues peut (et doit) être combinée avec d'autres types d'analyses et stratégies de trading.

*The market analysis posted here is meant to increase your awareness, but not to give instructions to make a trade.

Chin Zhao,
Analytical expert of InstaSpot
© 2007-2025
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