29.09.202509:07 Forex Analysis & Reviews: Le marché change les règles du jeu

Toutes les bonnes choses ont une fin — et les mauvaises aussi. Alors que les investisseurs se préparent à une volatilité accrue pour le S&P 500 en octobre, après plusieurs mois de forte hausse, les marchés commencent à faire leurs adieux aux Magnificent Seven. Depuis le lancement des technologies d'intelligence artificielle début 2023, parier sur les actions des entreprises de ce groupe semblait être un pari gagnant. Cependant, rien ne dure éternellement.

Performance des Magnificent Seven

À première vue, les géants semblent inébranlables — le Magnificent Seven représente 35 % de la capitalisation boursière du S&P 500. En 2026, les bénéfices du groupe devraient croître de 15 % et le chiffre d'affaires de 13 %. Cela est plus solide par rapport au reste de l'indice, où le bénéfice est prévu d'augmenter de 13 % et les revenus de 5,5 %.

Cependant, il y a des changements importants au sein du groupe lui-même. Tandis que Nvidia, Alphabet, Meta, et Microsoft conservent leur position de force, Apple, Amazon, et Tesla sont clairement à la traîne. Il est peut-être temps de les remplacer par d'autres entreprises liées à l'intelligence artificielle — telles que Broadcom, Oracle, et Palantir Technologies.

Les nouvelles étoiles sont prêtes à prendre la place des anciennes. Cependant, pour l'instant, les investisseurs s'inquiètent davantage du passage à une plus grande volatilité du marché boursier. Beaucoup doutent que le rallye du S&P 500 au quatrième trimestre se poursuive au même rythme qu'entre avril et septembre. Goldman Sachs avertit que, depuis 1929, la volatilité du marché boursier au dernier trimestre de l'année a été, en moyenne, 20 points de pourcentage plus élevée que pendant le reste de l'année. Au XXIe siècle, ce chiffre a même été supérieur en raison de nombreux développements corporatifs, économiques et politiques.

Dynamique saisonnière de la volatilité du S&P 500

Un déclencheur potentiel d'une augmentation de la volatilité du S&P 500 pourrait être une fermeture du gouvernement américain. Les marchés semblent excessivement complaisants à l'égard du plafond de la dette. Ils supposent que le problème sera résolu à la dernière minute, comme cela a été le cas les années précédentes, et que la catastrophe sera évitée. Mais le temps presse — il ne reste que quelques jours jusqu'à la fin de septembre, et les Démocrates et Républicains sont dans une impasse. Les premiers exigent des concessions en matière de santé, tandis que les seconds menacent de licenciements dans le secteur public.

Il convient de noter que le dernier arrêt du gouvernement a eu lieu pendant le mandat précédent de Donald Trump à la présidence. Cela a entraîné des retards dans la publication des données économiques et un ralentissement de la croissance du PIB. Cette fois pourrait être encore pire. La faiblesse du marché du travail risque de s'accélérer, ce qui pourrait représenter un sérieux problème pour l'économie américaine. Une flambée de la volatilité du marché boursier est-elle imminente?

D'un point de vue technique, sur le graphique journalier, le S&P 500 a clairement suivi la stratégie d'achat sur repli au niveau de support pivot de 6570. Les positions longues pourraient être augmentées après la cassure réussie de la juste valeur à 6610, qui devient maintenant un support clé. Il est logique de continuer à se concentrer sur l'achat tant que l'indice global se maintient au-dessus de ce niveau.