15.04.202417:00 Forex Analysis & Reviews: Le dollar n'a pas atteint son potentiel

Ce qui est permis pour Jupiter peut ne pas l'être pour un taureau. Dans les prévisions actualisées des experts du Wall Street Journal, le chiffre de 2,2% pour le PIB des États-Unis en 2024 est mentionné. Selon une enquête réalisée par des spécialistes de la Banque centrale européenne, l'économie de la zone euro devrait croître de 0,5% cette année. La demande intérieure américaine est bien plus forte qu'en Europe, créant des conditions favorables à une accélération de l'inflation et contraignant la Fed à maintenir les taux à un plateau pendant une longue période. C'est d'autant mieux pour les baissiers sur l'EUR/USD.

Les économistes du Wall Street Journal ont réduit les chances de récession aux États-Unis de 39% dans l'enquête de janvier à 29%. Il s'agit du niveau le plus bas depuis avril 2022. Ils prévoient que la Fed réduira le taux des fonds fédéraux trois fois cette année et que l'inflation sous forme d'indice des dépenses de consommation personnelle atteindra 2,5% d'ici la fin de 2024.

Dynamique de la probabilité de récession dans l'économie américaine

Entre-temps, après la publication des données sur les prix à la consommation aux États-Unis, les responsables du FOMC ont commencé à faire machine arrière par rapport à leurs plans de mars. Par exemple, Susan Collins, présidente de la Réserve fédérale de Boston, estime que le taux des fonds fédéraux ne sera réduit que deux fois en 2024. Sa collègue de la Fed de San Francisco, Mary Daly, ne voit aucune urgence à assouplir la politique monétaire et affirme que la Fed a encore beaucoup de travail devant elle.

L'exceptionnalisme américain, la persistance du maintien des coûts d'emprunt à 5,5 % et la politique budgétaire souple aux États-Unis sont les principaux composants de la recette du succès du dollar. Il mène la course des devises parmi les dix premières et il n'y a pas de signes de changement de leadership.

Il convient de noter que la baisse de l'EUR/USD à ses plus bas niveaux depuis début novembre a été motivée non seulement par le rythme différent d'expansion monétaire entre la Fed et la BCE, mais aussi par la géopolitique. À la fin de la semaine de travail du 12 avril, les marchés se préparaient à une frappe aérienne iranienne sur Israël, spéculant sur la hausse possible du pétrole dans un tel scénario, et achetant des actifs refuge, dont le dollar américain.

Cependant, en réalité, le diable s'est avéré moins noir qu'il n'était peint. 99 % des missiles et drones ont été abattus et personne n'a été blessé. En conséquence, le Brent a chuté en dessous de 90 $ le baril et les baissiers sur l'EUR/USD ont clôturé une partie de leurs positions. Cela a entraîné un repli sur la principale paire de devises. Toutefois, dans le même temps, le rendement des bons du Trésor américain a augmenté, renforçant la position du dollar américain.

Dynamique des rendements des bons du Trésor américain

Actuellement, l'écart entre les taux du marché de la dette américaine et allemande atteint ses plus hauts niveaux depuis 2019, ce qui indique la stabilité de la tendance baissière de l'EUR/USD. Le mouvement à la baisse de la paire de devises principale repose sur des bases solides, il est donc conseillé d'utiliser les corrections pour vendre.

Sur le plan technique, sur le graphique quotidien, l'EUR/USD a rebondi depuis la zone des plus bas de 5 mois. Cependant, l'objectif à 161,8% selon le motif AB=CD n'a pas été annulé et se situe à 1,05. Il n'est pas logique de refuser de vendre l'euro contre le dollar américain. Les stratégies antérieures de formation de positions courtes sur les corrections restent pertinentes.