26.03.202414:20 Forex Analysis & Reviews: L'EUR/USD progresse tandis que le dollar s'affaiblit

La paire EUR/USD continue de grimper au milieu d'un affaiblissement général du dollar américain. L'indice du dollar américain a baissé pour le deuxième jour consécutif après une forte augmentation à la fin de la semaine dernière.

Les taureaux du dollar n'ont pas réussi à maintenir leurs positions, ce qui n'est pas surprenant étant donné le contexte fondamental actuel. Les résultats de la réunion du FOMC en mars ne contribuent pas à une croissance durable de la devise américaine : le régulateur se prépare toujours à la première baisse des taux d'intérêt et n'a apparemment pas l'intention de décaler la date de cette première assouplissement.

Actuellement, le marché évalue la probabilité d'une baisse des taux lors de la réunion de juin à presque 70 %, alors qu'au début du mois de mars, cette probabilité n'était pas de plus de 40 %, selon l'outil CME FedWatch. Et surtout, la Fed n'a pas révisé ses prévisions quant à l'ampleur de l'assouplissement monétaire. Les prévisions du "dot plot" impliquent toujours une réduction de taux de 75 points de base au cours de l'année en cours.

De plus, le président de la Fed, Jerome Powell, a pratiquement ignoré les derniers rapports sur l'inflation, qui ont reflété une accélération de l'inflation aux États-Unis en février. Selon lui, cette flambée est due à des facteurs saisonniers "et ne remet pas en cause la confiance de la direction de la banque centrale selon laquelle l'inflation progresse graduellement vers le niveau cible de 2 %."

Le dollar peut-il montrer une croissance durable avec un tel discours ? Bien sûr que non. Surtout à la veille du rapport sur la croissance de l'indice des dépenses de consommation personnelles, qui sera publié le vendredi 29 mars. Selon les prévisions, cet indicateur d'inflation crucial (principalement pour la Fed) va une fois de plus montrer une tendance à la baisse, pour le septième mois consécutif. Dans ce cas, les attentes "colombes" concernant les futures actions de la Fed vont augmenter (notamment, la probabilité d'une baisse des taux en juin monterait à 75-80 %) et le dollar se retrouvera sous pression supplémentaire.

Tout cela indique que le renforcement net du dollar observé à la fin de la semaine dernière était initialement d'une nature aventureuse.

Il est à noter que cette semaine, le dollar a même ignoré une déclaration retentissante (voire quelque peu sensationnelle) du président de la Fed d'Atlanta, Raphael Bostic, qui a déclaré s'attendre à une seule baisse des taux d'intérêt cette année. Selon lui, l'inflation diminue plus lentement que prévu et une croissance excessive des prix a été enregistrée pour de nombreux biens. Bostic a le droit de vote cette année, donc ses paroles ont provoqué une certaine résonance parmi les experts, mais comme nous pouvons le voir, le dollar n'en a pas profité de la situation.

C'est un moment révélateur qui reflète le sentiment global du marché.

Il convient également de noter que les traders EUR/USD ne sont pas influencés par les déclarations accommodantes des représentants de la BCE. Par exemple, hier, le chef économiste de la Banque centrale européenne, Philip Lane, a déclaré que l'inflation des salaires revient à des niveaux normaux après plusieurs années de taux de croissance supérieurs à la moyenne. Une position similaire avait déjà été exprimée par la présidente de la BCE, Christine Lagarde.

Rappelons qu'à la fin du mois de février, l'organisme de régulation a publié des données sur les salaires dans la zone euro pour le quatrième trimestre de l'année dernière. Selon les données, les salaires harmonisés ont augmenté de 4,5%, démontrant ainsi une tendance à la baisse (au troisième trimestre de l'année dernière, une croissance de 4,7% avait été enregistrée). Si cette tendance se poursuit au premier trimestre de cette année, alors la BCE procédera "calmement" aux baisses de taux d'intérêt suite à la réunion de juin.

Compte tenu des indications correspondantes des représentants de la banque (y compris lors de la réunion de mars), le marché a partiellement intégré l'assouplissement de la politique monétaire en juin. Par conséquent, les commentaires accommodants des représentants de la BCE sont efficacement ignorés par le marché.

Cependant, l'indice de confiance des consommateurs GfK en Allemagne (un indicateur principal analysant les dépenses futures des consommateurs grâce à des enquêtes) a soutenu l'euro. Bien que l'indice reste en territoire négatif, pour le deuxième mois consécutif, il a montré une tendance positive. Avec une prévision de -27,9, il est ressorti à -27,4 points. L'augmentation des revenus réels et un marché du travail stable créent des conditions favorables pour améliorer le sentiment des consommateurs, bien que les consommateurs allemands manquent encore de confiance dans la planification et l'optimisme pour l'avenir.

Ainsi, la paire EUR/USD grimpe assez raisonnablement après la montée injustifiée du dollar.

D'un point de vue technique, sur le timeframe D1, le prix se situe entre les lignes médiane et inférieure de l'indicateur des bandes de Bollinger mais se trouve dans le nuage de Kumo et en dessous des lignes Tenkan-sen et Kijun-sen. Actuellement, il n'y a pas de signaux techniques pour ouvrir des positions courtes ou longues. Les achats seront pertinents lorsque les acheteurs franchiront le niveau de résistance de 1,0910 (la limite supérieure du nuage de Kumo sur le graphique quotidien). Dans ce cas, le prix se situera entre les lignes médiane et supérieure de l'indicateur des bandes de Bollinger, et l'indicateur Ichimoku formera un signal haussier de "Parade de lignes". L'objectif du mouvement ascendant sera le niveau de 1,1010 – la ligne supérieure de l'indicateur des bandes de Bollinger sur le timeframe W1.