20.03.202410:47 Forex Analysis & Reviews: Rallye de l'or en pause avant la réunion de la Fed

Si un actif chute soudainement après une ascension rapide, il s'agit de Bitcoin. S'il commence à se consolider, c'est de l'or. Le métal précieux s'est éloigné de ses sommets historiques mais a trouvé un support près de 2 150 dollars l'once et attend avec impatience les résultats de la réunion de mars du FOMC. Le sort de divers instruments financiers dépend des prévisions mises à jour du FOMC concernant les taux d'intérêt et des indices sur le début du resserrement de la politique monétaire, et le XAU/USD ne fait pas exception.

Selon TD Securities, les prix de l'or ont récemment évolué trop rapidement et ont besoin d'une pause. Cependant, l'entreprise ne s'attend pas à un effondrement. Celui-ci sera évité grâce au marché solide des actifs physiques et à la position toujours haussière des gestionnaires financiers. Heraeus n'est pas d'accord. La hausse de la demande pour le métal précieux est liée aux célébrations du Nouvel An lunaire en Chine. L'histoire montre que, au cours des dix dernières années, la performance du deuxième trimestre a diminué en moyenne de 21 % trimestre après trimestre.

Peut-être que cela n'a pas eu un impact critique sur le XAU/USD à d'autres moments, mais lorsque la demande d'actif physique est l'un des moteurs de la hausse, son ralentissement est significatif. Cependant, l'or réagit toujours de manière sensible à la politique monétaire de la Réserve fédérale, donc une consolidation avant l'annonce des résultats de la réunion de mars du FOMC semble inévitable.

Chronologie de la hausse des taux de la Fed

Cela fait huit mois depuis la fin du cycle de resserrement monétaire, plus longtemps que dans la plupart des cas précédents à l'exception de 2006–2007. Au cours de cette période, le métal précieux se stabilise généralement ou augmente en moyenne de 20 % sur deux ans à partir du début de la réduction du taux des fonds fédéraux. L'exception sur 11 cas depuis 1970 est le cycle d'assouplissement monétaire en 1995.

Cette fois-ci, les cotations XAU/USD ont augmenté en raison des attentes de la Fed de baisser les coûts d'emprunt. Ils ont ignoré le fait que les prévisions du marché étaient passées de 6 à 3 actes d'expansion monétaire en 2024. Et cela pourrait mal se terminer pour l'or. Aux niveaux actuels, cela ressemble à une bulle, et si la Fed montre dans les prévisions actualisées un taux des fonds fédéraux de 4,9 % ou plus par rapport à 4,6 % en décembre, des problèmes pourraient survenir. Le métal précieux pourrait s'effondrer.

Dynamique du taux des fonds fédéraux

RJO Futures estime qu'il y a de la place pour le drame sur le marché. Alors que les investisseurs spéculent sur le nombre d'étapes que la Fed prendra pour assouplir sa politique monétaire, deux ou trois, la banque centrale pourrait réserver une surprise désagréable. Et si, après l'accélération de l'IPC et du PPI en janvier-février, la Réserve fédérale montrait son intention de maintenir les taux jusqu'à la fin de l'année ? Ce serait un véritable choc pour le XAU/USD.

Techniquement, sur le graphique quotidien, un repli naturel s'est produit après la formation du point 5 du motif d'élargissement du coin. Les taureaux ont réussi à rebondir deux fois à partir du support à 2 145-2 150 dollars l'once près du niveau de Fibonacci à 23,6 %. Sa percée serait une raison de vendre avec un retournement ultérieur et une entrée en position longue à partir de 2 115 et 2 090 dollars.