Der Donnerstag begann ruhig, aber das Marktumfeld heizt sich auf. Der Euro verbrachte den gestrigen Tag in einem Seitwärtskanal und notiert nun bei etwa 1,1243, nachdem er am Morgen kurz auf 1,1256 gestiegen war und dieses Niveau nicht halten konnte. Das Pfund hält sich nahe 1,3395; es erreichte am Morgen 1,3408, fiel dann aber wieder zurück. Vor diesem Hintergrund zeigte der Dollar weder ausgeprägte Stärke noch erkennbare Schwäche.
Die US-Daten lieferten dem Markt gestern keinen ernsthaften Impuls, aber die Nachrichten aus dem Nahen Osten blieben negativ. Iranische Journalisten berichteten, dass Flugzeuge vom Stützpunkt Al-Udeid in Katar verlegt werden. Außerdem heißt es in Berichten, das US-Militär und Diplomaten würden die Region heimlich verlassen. Der Iran selbst rechnet mit einem Angriff durch die USA und Israel und sieht die diplomatischen Gesten Washingtons als nicht aufrichtig an. Für einen Einsteiger lässt sich das einfach so zusammenfassen: Solche Nachrichten veranlassen Händler in der Regel zu Vorsicht, und wenn sie vorsichtig werden, erhält der Dollar als „Sicherer-Hafen“-Währung tendenziell Unterstützung. Doch die Seitwärtsbewegung zeigt, dass die Marktteilnehmer noch nicht bereit sind, daraus endgültige Schlüsse zu ziehen, und auf Bestätigungen warten. Solange es nicht zu einer scharfen Eskalation kommt, rechne ich damit, dass der Euro im Kanal bleibt und letztlich einen Ausbruchsversuch nach oben unternimmt – eine echte Verschlechterung der Lage würde dieses Szenario jedoch leicht zunichtemachen.
Das Pfund legte gestern nach den britischen Inflationsdaten zu, die die Sorge vor einer Zinserhöhung der Bank of England auf der nächsten Sitzung verstärkten. Die Verbraucherpreise stiegen im Jahresvergleich um 3,5 % gegenüber einer Prognose von 3,4 % und im Monatsvergleich um 0,4 % gegenüber 0,3 % erwartet. Wichtiger noch: Der Kernindex ohne volatile Komponenten zog auf 2,8 % an (Prognose 2,7 %). Das zeigt, dass der Preisdruck tief in die Wirtschaft eingedrungen ist und es der Zentralbank schwerfallen dürfte, untätig zu bleiben. Auch die Erzeugerpreise wirkten beunruhigend: Die Inputpreise stiegen im Jahresvergleich um 8,3 % gegenüber einer Prognose von 7,2 %, die Outputpreise um 4,6 % gegenüber 4,3 % erwartet. Ein solcher Anstieg der Kosten schlägt sich üblicherweise früher oder später in den Verbraucherpreisen nieder. US-Daten, die die Stimmung hätten drehen können, treffen normalerweise in der zweiten Tageshälfte ein, blieben gestern aber aus. Ohne US-Zahlen hatten die Verkäufer des Pfunds keine Argumente, und GBP/USD behauptete seine Gewinne. Meiner Ansicht nach preist der Markt die Möglichkeit einer Zinserhöhung bereits ein, sodass das Pfund Unterstützung hat; für eine echte Trendumkehr wären schwache britische Daten oder ein kräftiger Aufwärtsimpuls für den Dollar nötig.
Was ist heute zu erwarten? Aus Europa steht lediglich das Verbrauchervertrauen für Oktober an. Analysten prognostizieren -17,0 Punkte nach -16,5 im Vormonat – also eine leichte Verschlechterung der Stimmung. Eine solche Zahl dürfte das Gesamtbild kaum verändern, da die Abweichungen von den Prognosen hier üblicherweise gering sind und der Markt sich derzeit ohnehin an anderen Themen orientiert. Die Aufmerksamkeit wird sich auf die Renditen von US-Staatsanleihen und die Lage im Nahen Osten verlagern. Diese beiden Faktoren werden vorgeben, wohin sich der Dollar – und damit EUR/USD – bewegt. Steigende Renditen dürften das Währungspaar unter Druck setzen; bei fallenden Renditen hätte der Euro Spielraum nach oben. Ohne frische europäische Daten wird jede klare Bewegung mit hoher Wahrscheinlichkeit ihren Ursprung außerhalb Europas haben.
Im Vereinigten Königreich wird in der ersten Tageshälfte die Industriebestellungsbilanz des Confederation of British Industry für Oktober veröffentlicht. Analysten erwarten -20 Punkte nach -9 im Vormonat, es ist also eine deutliche Verschlechterung prognostiziert. Zum Vergleich: Die Gesamtaufträge lagen im August bei -25 %, sodass der Markt schwache Werte aus diesem Bericht bereits gewohnt ist. Eine starke Marktreaktion ist daher eher unwahrscheinlich. Anschließend spricht der Gouverneur der Bank of England, Andrew Bailey. Seine gestrigen Äußerungen hatten keinen Einfluss auf GBP/USD, und das ist nicht das erste Mal. Im September äußerte er sich zur Unabhängigkeit der Zentralbank, am 14. Oktober zu sozialen Netzwerken – in beiden Fällen bot sich dem Pfund nichts, woran es sich festhalten konnte. Solange Bailey das Thema Zinsen nicht berührt, bleibt der Markt gleichgültig. Ich gehe davon aus, dass das Währungspaar heute kaum reagieren wird, sofern der Gouverneur keine klaren Hinweise auf die anstehende Zinsentscheidung gibt.
Für den Euro sind die wichtigsten Marken 1,1259 nach oben und 1,1233 nach unten. Der aktuelle Kurs bei 1,1243 liegt fast in der Mitte – 16 Pips unter dem oberen Niveau und 10 Pips über dem unteren –, und eine derart enge Spanne erfordert Vorsicht. Das morgendliche Hoch bei 1,1256 verfehlte die 1,1259 um nur drei Pips und prallte dann ab, weshalb ich diese erste Berührung nicht als bestätigten Ausbruch werte. Long-Positionen erwäge ich erst nach einem überzeugenden Schlusskurs über 1,1259; die Ziele liegen dann bei 1,1298 und 1,1336. Dieses Szenario erscheint mir leicht wahrscheinlicher, solange es keine Eskalation gibt. Short-Positionen unterhalb von 1,1233 mit Zielen bei 1,1207 und 1,1183 erfordern Nachrichten aus dem Nahen Osten oder einen Renditeanstieg. Höchstwahrscheinlich wird das Paar, solange europäische Entscheidungsträger schweigen, weiter in dem engen Kanal gehandelt.
Für das Pfund gilt: Käufe über 1,3405 mit Zielen bei 1,3437 und 1,3467; Verkäufe unter 1,3365 mit Zielen bei 1,3335 und 1,3303. Der Kurs bei 1,3395 liegt zehn Pips unter der oberen Marke. Am Morgen stieg das Pfund kurz über 1,3405, erreichte 1,3408 und drehte dann wieder nach unten; diese erste Berührung ist daher nicht aussagekräftig. Sollte Bailey über Zinsen sprechen und die Industriebestellungen den Markt nicht verschrecken, halte ich einen Ausbruch nach oben für denkbar. Die untere Marke bei 1,3365 ist mit rund 30 Pips Abstand noch relativ weit entfernt, und Verkäufe von dort aus kommen im Grunde nur infrage, wenn der Dollar einen kräftigen Impuls erhält.
Für den Euro liegen die Mean-Reversion-Niveaus bei 1,1261 und 1,1219. Das obere Niveau, 1,1261, liegt nur zwei Pips über dem Breakout-Kauf bei 1,1259, daher muss ein Anfänger besondere Vorsicht walten lassen. Zwei Pips im Markt sind nur Rauschen. Wenn der Kurs über 1,1259 bis 1,1261 steigt und dann schnell wieder zurückfällt, denke ich über Verkäufe nach – und die morgendliche Korrektur von 1,1256 hat genau diesen Charakter gezeigt. Hält sich der Kurs dagegen über 1,1261, ist das ein bestätigter Breakout und Verkäufe sind nicht zulässig. Das untere Niveau, 1,1219, liegt 14 Pips unter dem Breakout-Verkauf bei 1,1233. Hier erwarte ich, dass der Kurs nach einem Breakdown 1,1219 erreicht, dieses Niveau nicht halten kann und wieder über 1,1233 steigt – dann sind Long-Positionen mit einem Stop unter dem Tief des False Break angemessen. Schließt der Kurs darunter, ist die Umkehr fehlgeschlagen.
Für das Pfund liegen die Mean-Reversion-Marken bei 1,3411 und 1,3377. Das obere Niveau liegt sechs Pips über dem Breakout-Kauf bei 1,3405. Das morgendliche Hoch von 1,3408 hat dieses Niveau nicht erreicht, daher wurde das Mean-Reversion-Szenario noch nicht getestet. Wenn der Kurs über 1,3405 ausbricht, 1,3411 erreicht und dann schnell zurückfällt, ziehe ich einen Verkauf in Betracht. Hält er sich hingegen über 1,3411, ist ein Verkauf nicht erlaubt – das wäre ein Ausbruch.
Das untere Niveau bei 1,3377 liegt 12 Pips über dem Breakout-Verkauf bei 1,3365, also zwischen dem aktuellen Kurs und der unteren Begrenzung. Hier erwarte ich, dass der Kurs kurzzeitig unter 1,3377 fällt, sich dort nicht halten kann und wieder darüber zurückkehrt – dann suche ich nach Long-Einstiegen mit einem Stopp unter dem Tief des Fehlausbruchs. Bleibt der Kurs unter 1,3377 und erreicht 1,3365, ist die Mean Reversion gescheitert, und der Fokus verschiebt sich auf das Breakout-Sell-Ziel bei 1,3335.
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