12.10.202609:01 Analytische Bewertungen Forex: Aktienmarkt steigt trotz Angriffen auf Riyadhx

US-Aktienfutures legten zu, und auch die asiatischen Märkte verzeichneten Gewinne, nachdem neue Umsatzdaten von OpenAI darauf hindeuteten, dass die Schwäche im Technologiesektor an der Wall Street begrenzt sein könnte. S&P-500-Futures stiegen um 0,3 %, Nasdaq-100-Futures legten um 0,5 % zu, asiatische Indizes gewannen rund 0,3 %, und europäische Futures deuteten auf eine feste Eröffnung hin. Ein Rückgang bei Brent sorgte für zusätzliche Entlastung. Allerdings betrachte ich dies eher als einen von Schlagzeilen getriebenen Anstieg denn als eine nachhaltige Stimmungswende.

Der jüngste Ausverkauf wurde durch einen Bericht der Financial Times ausgelöst, der den Jahresumsatz von OpenAI um rund 20 Milliarden US?Dollar niedriger ansetzte als bislang angegeben. Der Chip?Hersteller?Index fiel um 3,4 %, und Technologiewerte wurden zum Hauptbelastungsfaktor für den S&P 500. OpenAI geht weiterhin davon aus, bis Ende 2026 einen Jahresumsatz von 70 Milliarden US?Dollar zu erreichen oder zu übertreffen, vor allem getrieben durch Unternehmenskunden. Zum Vergleich: Der annualisierte Umsatz von Anthropic hatte bis Ende Juli bereits 65 Milliarden US?Dollar erreicht.

Diese Lücke bei den Umsatzzahlen kann Aktienkurse stark bewegen. Der Markt bewertet KI schon seit Längerem nicht mehr als bloßes Konzept, sondern bepreist sie nach der Rendite auf das investierte Kapital. Verlierer sind Unternehmen, deren Rechenzentrums?kosten schneller steigen als der Umsatz; Gewinner sind jene, deren Firmenverträge sich bereits in Barmittel umwandeln.

Der große Test ist nun die Berichtssaison, die diese Woche beginnt. Die größten Käufer von KI?Rechenleistung müssen zeigen, dass sie weiterhin hohe Umsätze erzielen werden. In den vergangenen zwölf Monaten hielten Wellen negativer KI?Schlagzeilen in der Regel nur wenige Tage an, bevor sich die Stimmung wieder erholte, doch diese Wellen treten inzwischen häufiger auf.

Rohstoffe und Anleihen zeichneten ein moderateres Bild. Brent verlor 1,2 % und schloss bei 102,95 US?Dollar je Barrel, nachdem Donald Trump erklärt hatte, die USA würden vor den Zwischenwahlen im November auf Angriffe gegen den Iran verzichten. US?Staatsanleihen verzeichneten wieder Zuflüsse, und die Renditen gaben nach. Gold stieg um 1,1 % und notierte bei rund 4.175 US?Dollar je Unze. Zur Erinnerung: Die Renditen zehnjähriger Anleihen lagen gestern noch bei etwa 5,31 %, sodass der Rückgang dem Edelmetall etwas Luft verschafft, auch wenn der Preis weiterhin unter den Niveaus von Mitte September um 4.350 US?Dollar bleibt.

Meiner Ansicht nach wird der Aktienmarkt heute eher seitwärts tendieren, allerdings mit erhöhter Anfälligkeit für kursbewegende Schlagzeilen. Sollten die Quartalszahlen zeigen, dass die Umsätze mit den Ausgaben für AI Schritt halten, dürfte sich der Technologiesektor erholen und der Nasdaq 100, der auf Rekordniveau geschlossen hat, könnte neue Höchststände markieren. Sollten große Unternehmen hingegen Zurückhaltung bei den Investitionsausgaben signalisieren, könnte der gestrige Ausverkauf bei Chip?makern der Beginn einer tieferen Korrektur sein – insbesondere, wenn die Renditen 10?jähriger Anleihen über 5 % bleiben.

Mit Blick auf die technische Lage des S&P 500 besteht die unmittelbare Aufgabe der Käufer heute darin, den Widerstandsbereich bei 7.841 US?Dollar zu überwinden. Das würde auf weiteren Aufwärtsmomentum hindeuten und den Weg in Richtung 7.860 US?Dollar öffnen. Das Halten der Marke von 7.880 US?Dollar ist für die Bullen ebenfalls wichtig, um ihre Position zu stärken. Sollte der Kurs bei nachlassender Risikobereitschaft zurückfallen, müssten die Käufer im Bereich um 7.824 US?Dollar aktiv werden. Ein Bruch unter dieses Niveau dürfte den Index wahrscheinlich in Richtung 7.810 US?Dollar drücken und den Weg bis 7.793 US?Dollar freimachen.