Das Währungspaar EUR/USD setzte seinen stetigen Rückgang am Dienstag fort und fiel weiter. Zur Erinnerung: Der Rückgang der europäischen Gemeinschaftswährung begann in der vergangenen Woche nach der Sitzung der Federal Reserve. Die US-Notenbank nahm eine etwas „falconähere“ Haltung ein als erwartet, was am Mittwochabend einen starken Anstieg des Dollars auslöste. Inzwischen liegt dieser Mittwoch längst hinter uns, wir haben bereits den Mittwoch einer neuen Woche – und doch steigt der Dollar weiter. Der Anstieg zeigt sich aber nur gegenüber dem Euro und dem japanischen Yen. Es scheint, als stünde die bevorstehende Zinserhöhung der Fed (die frühestens im September kommen dürfte) in keinem Zusammenhang mit dem britischen Pfund ...
Viele Analysten sind der Ansicht, das Problem der europäischen Währung liege in der Geldpolitik der Fed. Aus unserer Sicht ist das ein Irrtum oder, genauer gesagt, ein Märchen. Viele Experten suchen sich rückblickend einfach ein passendes Ereignis oder einen plausiblen Grund, um eine bestimmte Bewegung zu erklären, und blenden dabei völlig andere Ereignisse, andere Ursachen und die Tatsache aus, dass der Markt nicht nur auf Grundlage von Fundamentaldaten und Makroökonomie handeln kann. Der Euro fällt nun schon fast eine ganze Woche. In dieser Zeit sollen die Trader also aktiv eine zukünftige (und noch immer unsichere) Straffung der Geldpolitik durch das FOMC einpreisen? Doch was ist dann mit dem britischen Pfund? Weshalb fällt es nicht? Zur Erinnerung: Am Montag ist Premierminister Keir Starmer zurückgetreten, und normalerweise wird das Pfund in solchen Situationen am Markt verkauft. Solche Ereignisse wiederholen sich seit zehn Jahren mit beneidenswerter Regelmäßigkeit.
Unterm Strich ergibt sich also, dass das britische Pfund gleich doppelt so viele Gründe für einen Rückgang hätte und dennoch nicht fällt. Das ist unlogisch. Zudem sollten wir nicht vergessen, dass der Euro gegenüber dem Dollar keine bedeutenden Gründe für eine Schwäche aufweist. Die Europäische Zentralbank hat ihren Leitzins vor zwei Wochen angehoben und war damit die erste Notenbank unter den G7-Zentralbanken, die diesen Schritt gegangen ist. Dieser Umstand blieb am Markt jedoch praktisch unbeachtet.
So ergibt sich das Bild, dass die Straffung der Geldpolitik durch die EZB ignoriert wurde, während der Markt seit einer Woche eine noch gar nicht vollzogene Straffung der Fed-Politik einpreist. Wiederum unlogisch. Wir sind der Auffassung, dass es nur einen konkreten Grund für den aktuellen Rückgang des EUR/USD-Paares gibt. Und dieser Grund ist nicht einmal die Geopolitik, da sie den US-Dollar schon seit Langem nicht mehr stützt. Die Verhandlungen über das Atomabkommen zwischen dem Iran und den USA gehen weiter, und selbst wenn der Markt nicht an ihren Erfolg glaubt, ist das noch kein Anlass, wöchentlich nach dem Motto „um jeden Preis“ US-Dollar zu kaufen. Es wirkt befremdlich, dass der Konflikt beendet ist und die Parteien auf ein Friedensabkommen zusteuern, der Dollar sich aber so verhält, als befände man sich noch auf dem Höhepunkt des Krieges im Nahen Osten.
Unserer Ansicht nach verkauft der Markt das Paar einfach weiter. Ohne triftige Gründe. Es gibt einen Trend, es gibt große Marktteilnehmer, und es gibt Geschäftsbanken. Marktteilnehmer sind nicht verpflichtet, ausschließlich anhand fundamentaler, geopolitischer und makroökonomischer Faktoren zu handeln. Derzeit stimmt die Bewegungsrichtung nicht mit den aktuellen Ereignissen und Nachrichten überein. Eine Übereinstimmung besteht seit zwei Wochen nicht mehr, also seit der Sitzung der EZB.
Die durchschnittliche Volatilität des Währungspaares EUR/USD über die letzten 5 Handelstage beträgt zum 24. Juni 83 Pips und wird als „durchschnittlich“ eingestuft. Wir erwarten, dass sich das Paar am Mittwoch in einer Spanne zwischen 1,1302 und 1,1488 bewegt. Der obere Kanal der linearen Regression hat nach unten gedreht, was auf die Fortsetzung des Abwärtstrends hindeutet. Der CCI-Indikator ist in den überverkauften Bereich eingetreten und hat außerdem eine „bullische“ Divergenz ausgebildet, was erneut auf ein mögliches Ende des Abwärtstrends hinweist. Dennoch setzt sich der Rückgang fort.
S1 – 1,1353
S2 – 1,1292
S3 – 1,1230
R1 – 1,1414
R2 – 1,1475
R3 – 1,1536
Das Währungspaar EUR/USD setzt seine Abwärtsbewegung fort, die mutmaßlich als Korrektur im Rahmen eines globalen Aufwärtstrends zu verstehen ist, wie auf den Tages- oder Wochengrafiken deutlich zu erkennen ist. Das übergeordnete fundamentale Umfeld für den Dollar blieb negativ, doch haben zunächst geopolitische Faktoren und anschließend die „hawkische“ Ausrichtung der Federal Reserve im Jahr 2026 der US‑Währung starke Unterstützung verliehen. Solange sich der Kurs unterhalb des gleitenden Durchschnitts befindet, können Short-Positionen mit Zielen bei 1,1302 und 1,1292 in Betracht gezogen werden. Oberhalb der Linie des gleitenden Durchschnitts sind Long-Positionen mit Zielen bei 1,1536 und 1,1597 relevant. Die Beilegung des Konflikts im Nahen Osten hat den Dollar nicht belastet. Die Bären sind derzeit äußerst stark, doch auf dem Tages-Chart ist eine Seitwärtsbewegung zu erkennen, sodass das Aufwärtspotenzial des Dollars begrenzt ist.
Lineare Regressionskanäle helfen, den aktuellen Trend zu bestimmen. Wenn beide in dieselbe Richtung zeigen, deutet dies auf einen starken Trend hin;
Die Linie des gleitenden Durchschnitts (Einstellungen 20,0, geglättet) zeigt den kurzfristigen Trend und damit die Richtung an, in die aktuell gehandelt werden sollte;
Murray-Level sind Zielmarken für Bewegungen und Korrekturen;
Volatilitätsniveaus (rote Linien) kennzeichnen den wahrscheinlichen Preiskanal, in dem sich das Paar am nächsten Tag auf Basis der aktuellen Volatilitätsdaten bewegen wird;
Der CCI-Indikator – sein Eintritt in den überverkauften Bereich (unter -250) oder in den überkauften Bereich (über +250) signalisiert, dass eine Trendumkehr in die Gegenrichtung näher rückt.
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