18.06.202611:49 Analytische Bewertungen Forex: Memorandum of Understanding? Waffenstillstand mit Iran, Trumps Scheitern, Warshs Neuerungen. Trader-Kalender am 18.–19. Juni

Der diplomatische Dienst der Schweiz hat Notfallgespräche zwischen US‑amerikanischen und iranischen Delegationen in Bürgenstock offiziell bestätigt. Das für Freitag angesetzte Treffen bringt nicht nur die unmittelbaren Konfliktparteien, sondern auch zentrale internationale Vermittler – Pakistan und Katar – an einen Tisch, um die ersten praktischen Schritte zur Umsetzung der Friedensvereinbarungen zu erörtern. Am Vorabend des Treffens erklärte Donald Trump öffentlich, er habe persönlich ein historisches Memorandum of Understanding unterzeichnet – eine Behauptung, die später von Vertretern des offiziellen Teheran bestätigt wurde. Der pakistanische Premierminister Shehbaz Sharif ließ es sich nicht nehmen, in den sozialen Medien zu verkünden, dass das Dokument unmittelbar mit der Unterzeichnung Rechtskraft erlangt habe. Seiner Darstellung zufolge hat sich die Islamische Republik im Rahmen anfänglicher gegenseitiger Zugeständnisse bereit erklärt, die freie Schifffahrt durch die Straße von Hormus sofort wieder aufzunehmen, während die US‑Seestreitkräfte die seit Monaten andauernde Seeblockade der Region aufheben sollen.

Empörung im Kongress über Trumps Abkommen

Das inoffizielle Memorandum des Weißen Hauses löste auf dem Capitol Hill umgehend eine Welle scharfer Kritik aus. Einflussreiche Vorsitzende der Ausschüsse des Repräsentantenhauses für Auswärtige Angelegenheiten, Nachrichtendienste und Streitkräfte – Greg Meeks, Jim Himes und Adam Smith – richteten eine offizielle, dreiseitige Forderung an Außenminister Marco Rubio, in der sie eine vollständige Offenlegung der versteckten Details des Memorandums verlangten. Die Abgeordneten bestehen darauf, den vollständigen Text des Memorandums einschließlich seiner begleitenden Protokolle zu erhalten, und fordern Klarheit über die Strategie des Weißen Hauses in Bezug auf Irans Raketenprogramm und Teherans Finanzierung von Stellvertretergruppen im Nahen Osten. Besondere Empörung richtet sich gegen die Bestimmungen zum Schicksal der eingefrorenen iranischen Finanzmittel und zum Umfang der Sanktionslockerungen. Vertreter des State Department versuchen, den Konflikt zu entschärfen und betonen, ihr Handeln gegenüber dem amerikanischen Volk sei transparent, doch das hat die Führung des Senats nicht davon abgehalten, Trumps Initiative als Fehlschlag zu bezeichnen. Chuck Schumer nannte die Verhandlungsergebnisse das schlechteste Ergebnis für Washington, Mark Warner weigerte sich, von einem Sieg zu sprechen, und Richard Blumenthal charakterisierte das Abkommen als bedingungslose Kapitulation der Vereinigten Staaten.

Verwirrung um das Memorandum

Das Verfahren zur Formalisierung des Friedensabkommens hat in der Informationslandschaft für einige Verwirrung gesorgt. Der Sprecher des iranischen Außenministeriums, Esmail Baghaei, wies Gerüchte über irgendwelche Feierlichkeiten in Europa kategorisch zurück und erklärte, das Dokument sei von den Parteien ausschließlich in elektronischer Form abschließend abgestimmt und unterzeichnet worden. Nach Darstellung Teherans ist keine persönliche Unterzeichnungszeremonie auf Schweizer Boden geplant. Dennoch berichten führende US‑Sender, darunter CNN, unter Berufung auf Quellen im Weißen Haus weiterhin, dass am Freitag ein offizieller diplomatischer Empfang unter Beteiligung des US‑Vizepräsidenten J.D. Vance stattfinden werde. Ungeachtet der unterschiedlichen Angaben zum Format bleibt die Tatsache bestehen: Donald Trump hat den Text bereits unterzeichnet, und beglaubigte Kopien des Memorandums sind umgehend an die iranische Seite und die Vermittlerstaaten übermittelt worden. Westliche Kommentatoren heben hervor, dass dieser rechtliche Schritt den Countdown für die Erfüllung der von Washington und Teheran eingegangenen Verpflichtungen in Gang setzt.

Memorandum of Understanding? Memorandum of Understanding zwischen den Vereinigten Staaten von Amerika und der Islamischen Republik Iran

1. Die Vereinigten Staaten von Amerika und die Islamische Republik Iran unterzeichnen gemeinsam mit ihren Verbündeten im aktuellen Konflikt dieses Memorandum of Understanding, um die sofortige und endgültige Einstellung aller Feindseligkeiten an allen Fronten, einschließlich des Libanon, zu erklären und sich zu verpflichten, künftig keinen Krieg und keine militärischen Operationen gegeneinander zu beginnen, auf die Androhung oder Anwendung von Gewalt gegeneinander zu verzichten und die territoriale Integrität und Souveränität des Libanon zu achten. Ein endgültiges Abkommen wird das definitive Ende der Feindseligkeiten an allen Fronten, einschließlich des Libanon, bestätigen und zusätzliche Bestimmungen, die in diesem Absatz umrissen sind, festschreiben.
2. Die Vereinigten Staaten von Amerika und die Islamische Republik Iran verpflichten sich, die Souveränität und territoriale Integrität des jeweils anderen zu achten und von einer Einmischung in die inneren Angelegenheiten des jeweils anderen abzusehen.
3. Die Vereinigten Staaten von Amerika und die Islamische Republik Iran verpflichten sich, innerhalb eines Zeitraums von höchstens 60 Tagen ein endgültiges Abkommen auszuhandeln und abzuschließen; dieser Zeitraum kann mit beiderseitigem Einverständnis der Parteien verlängert werden.
4. Unmittelbar nach der Unterzeichnung dieses Memorandum of Understanding werden die Vereinigten Staaten von Amerika mit der Aufhebung der Seeblockade und der Beseitigung aller Hindernisse oder Beschränkungen beginnen, die sich auf die Islamische Republik Iran auswirken, und die Seeblockade innerhalb von 30 Tagen vollständig beenden. Während dieses Zeitraums wird die Intensität des Schiffsverkehrs der Wiederherstellung des Vorkriegsniveaus des Seeverkehrs durch die Islamische Republik Iran entsprechen. Darüber hinaus verpflichten sich die Vereinigten Staaten von Amerika, ihre Streitkräfte innerhalb von 30 Tagen nach Abschluss des endgültigen Abkommens aus Gebieten abzuziehen, die an das Hoheitsgebiet der Islamischen Republik Iran angrenzen.
5. Nach der Unterzeichnung dieses Memorandum of Understanding wird die Islamische Republik Iran alle notwendigen Anstrengungen unternehmen, um den sicheren und freien Durchgang von Handelsschiffen für einen Zeitraum von 60 Tagen vom Persischen Golf zum Golf von Oman und zurück zu gewährleisten. Der kommerzielle Schiffsverkehr wird sofort aufgenommen; unter Berücksichtigung der Notwendigkeit, technische und militärische Hindernisse zu beseitigen und Minenräumungsarbeiten durch die Islamische Republik Iran durchzuführen, werden innerhalb von 30 Tagen vollständige Schifffahrtsaktivitäten gewährleistet. Die Islamische Republik Iran wird mit dem Sultanat Oman einen Dialog über die künftige Verwaltung und Erbringung maritimer Dienstleistungen in der Straße von Hormus führen und dabei andere Anrainerstaaten des Persischen Golfs konsultieren, in Übereinstimmung mit dem Völkerrecht und den souveränen Rechten der Anrainerstaaten der Straße von Hormus.
6. Die Vereinigten Staaten von Amerika verpflichten sich, gemeinsam mit regionalen Partnern einen endgültigen, abgestimmten Plan für den Wiederaufbau und die wirtschaftliche Entwicklung der Islamischen Republik Iran mit einer Finanzierung von mindestens 300 Milliarden US-Dollar zu entwickeln. Der Umsetzungsmechanismus für diesen Plan wird im Rahmen des endgültigen Abkommens innerhalb von 60 Tagen endgültig bestätigt. Die Vereinigten Staaten von Amerika werden alle notwendigen Lizenzen erteilen sowie die erforderlichen Ausnahmen und Genehmigungen bereitstellen, um die entsprechenden Finanztransaktionen zu ermöglichen.
7. Die Vereinigten Staaten von Amerika verpflichten sich, alle Formen von Sanktionen gegen die Islamische Republik Iran aufzuheben, einschließlich der Sanktionen, die auf Grundlage von Resolutionen des Sicherheitsrats der Vereinten Nationen und von Resolutionen des Board of Governors der IAEO sowie aller einseitigen US‑Sanktionen (sowohl primär als auch sekundär) verhängt wurden, entsprechend einem im endgültigen Abkommen zu vereinbarenden Zeitplan. Die Islamische Republik Iran und die Vereinigten Staaten von Amerika erkennen die entscheidende Bedeutung der vorgenannten Frage der Sanktionsaufhebung an und bekunden ihre Absicht, diese Angelegenheiten umgehend in Verhandlungen aufzugreifen, um eine gegenseitige Einigung zu erzielen.
8. Die Islamische Republik Iran bestätigt, dass sie keine Atomwaffen erwerben oder entwickeln wird. Die Vereinigten Staaten von Amerika und die Islamische Republik Iran vereinbaren, die Behandlung von Beständen angereicherten Materials gemäß einem von den Parteien zu vereinbarenden Mechanismus im Einklang mit dem in Absatz 7 genannten Zeitplan zu regeln; als Mindestanforderung wird dies eine vor Ort durchzuführende Verminderung des Anreicherungsgrades (Verdünnung) des Materials unter Aufsicht der IAEO vorsehen. Die Parteien vereinbaren außerdem, über die Anreicherung und andere vereinbarte Themen im Zusammenhang mit den friedlichen nuklearen Bedürfnissen der Islamischen Republik Iran auf Grundlage akzeptabler Grundsätze zu sprechen, die im endgültigen Abkommen festgeschrieben werden. Das endgültige Abkommen wird die Bestimmungen dieses Absatzes bestätigen, und die Islamische Republik Iran erkennt die überragende Bedeutung der oben dargelegten nuklearen Fragen an. Die Parteien bekunden ihre Absicht, diese Angelegenheiten umgehend in Verhandlungen aufzugreifen, um eine gegenseitige Einigung zu erzielen.
9. Bis zum Abschluss des endgültigen Abkommens vereinbaren die Vereinigten Staaten von Amerika und die Islamische Republik Iran, den Status quo aufrechtzuerhalten. Die Islamische Republik Iran wird den aktuellen Stand ihres Nuklearprogramms beibehalten, und die Vereinigten Staaten von Amerika werden weder neue Sanktionen verhängen noch zusätzliche Streitkräfte in die Region verlegen.
10. Die Vereinigten Staaten von Amerika verpflichten sich, dass unmittelbar nach der Unterzeichnung dieses Memorandum of Understanding und bis zur Aufhebung der Sanktionen das U.S. Department of the Treasury Genehmigungen (Ausnahmen) erteilen wird, die den Export von iranischem Rohöl, Erdölprodukten und ‑derivaten sowie die Erbringung aller damit verbundenen Dienstleistungen, einschließlich Bankwesen, Versicherungen, Transport und Ähnliches, erlauben.
11. Die Vereinigten Staaten von Amerika verpflichten sich, nach Erfüllung der Bestimmungen dieses Memorandums die volle Verfügbarkeit der eingefrorenen oder anderweitig beschränkten Gelder und Vermögenswerte der Islamischen Republik Iran zur Nutzung sicherzustellen. Die Vereinigten Staaten von Amerika und die Islamische Republik Iran werden in Verhandlungen Verfahren zur Freigabe dieser Gelder vereinbaren. Solche Gelder – unabhängig davon, ob sie auf den ursprünglichen Konten gehalten werden oder einer Übertragung unterliegen – sollen für Zahlungen an jeden Endbegünstigten, der von der Zentralbank der Islamischen Republik Iran benannt wird, uneingeschränkt zur Verfügung stehen. Die Vereinigten Staaten von Amerika werden zu diesem Zweck alle notwendigen Lizenzen und Genehmigungen erteilen.
12. Die Vereinigten Staaten von Amerika und die Islamische Republik Iran vereinbaren, einen Exekutivmechanismus einzurichten, um die erfolgreiche Umsetzung dieses Memorandum of Understanding und die fortgesetzte Einhaltung des endgültigen Abkommens zu überwachen.
13. Nach Unterzeichnung dieses Memorandum of Understanding und vorbehaltlich der Aufnahme und fortlaufenden Umsetzung der in den Absätzen 1, 4, 5, 10 und 11 dieses Memorandums genannten Maßnahmen werden die Vereinigten Staaten von Amerika und die Islamische Republik Iran Verhandlungen über das endgültige Abkommen aufnehmen, die sich ausschließlich auf die verbleibenden Bestimmungen beziehen.
14. Das endgültige Abkommen wird durch eine verbindliche Resolution des Sicherheitsrats der Vereinten Nationen bestätigt.

Kevin Warsh verabschiedet sich von Prognosen

Die US‑Notenbank hat sich offiziell von der langjährigen Praxis verabschiedet, langfristige geldpolitische Leitlinien zu veröffentlichen. Nach seiner ersten Sitzung kündigte Kevin Warsh an, dass die Fed‑Führung die Verwendung von Forward Guidance unter den aktuellen Bedingungen für völlig unangebracht hält. Infolge dieses Schrittes wurde die Abschlusserklärung der Notenbank auf einen knappen Satz allgemeiner Formulierungen zur makroökonomischen Lage verkürzt. Der Rückbau betraf auch die berühmte Dot Plot‑Grafik: Das neue Schaubild enthält nur 18 individuelle Projektionen statt der üblichen 19, da der neue Vorsitzende sich grundsätzlich weigert, seine eigenen Erwartungen zu künftigen Zinsschritten offenzulegen.

Die US‑Notenbank setzt neue Prioritäten

Statt leerer Versprechen startet die Fed eine umfassende interne Umstrukturierung und schafft fünf spezialisierte Arbeitsgruppen. Die ersten drei Teams konzentrieren sich auf die Überprüfung der Kommunikationskanäle, die Analyse der Struktur der aufgeblähten Fed‑Bilanz und die Kontrolle der verwendeten statistischen Datenquellen. Das vierte Team wird die Produktivität des Arbeitsmarktes unter dem Druck der Ausbreitung von KI bewerten, und das fünfte wird sich auf die Eindämmung inflationsgetriebener Entwicklungen konzentrieren. Der Vorsitzende betonte, dass diese tektonischen Verschiebungen nicht bedeuten, dass das klassische Inflationsziel von 2 % aufgegeben wird. Im Gegenteil: Warsh erinnerte daran, dass die US‑Wirtschaft dieses Ziel seit fünf aufeinanderfolgenden Jahren nicht erreicht hat, es derzeit jedoch keine überzeugenden Gründe gebe, das Basisziel zu überarbeiten.

Frieden mit Iran half den Aktien nicht. Und was ist mit dem Dollar?

Mit der Beibehaltung der Finanzierungskosten in der engen Spanne von 3,50 %–3,75 % hat die Fed eine radikale Veränderung ihres Regulierungsregimes eingeleitet. Warshs Entscheidung, sich ausschließlich auf aktuelle Wirtschaftsdaten zu stützen, statt Versprechen zu verteilen, trieb die Volatilität an den Börsen sofort nach oben. Anleger, die die Aussicht auf eine längere Phase teuren Geldes erkannten, eilten zum Verkauf riskanter Anlagen, was den S&P 500 um 1,2 % und den Nasdaq 100 um 1 % fallen ließ, während der Dollar zulegte und die Renditen von Staatsanleihen sprunghaft anstiegen. Wall Street preist nun das Risiko einer weiteren Zinserhöhung vor Jahresende ein. Die Märkte befinden sich in einer Zwickmühle: Einerseits hat die Unterzeichnung eines befristeten Friedenspakt zwischen Washington und Teheran die Ölpreise gesenkt und Terminkontrakte gestützt, andererseits drückt der kompromisslos falkenhafte Kurs der neuen Fed‑Führung weiterhin auf Aktienbewertungen, Gold und andere zinssensitive Instrumente.

Wirtschaftskalender (alle Zeiten lokal / Daten angegeben als vorh. / akt. / Erw.):

18. Juni, 01:45 / Neuseeland / *** / BIP‑Wachstum Q1 / vorh.: 1,3 % / akt.: 1,3 % / Erw.: 1,1 % / NZD/USD – fällt

Die vierteljährliche BIP‑Zahl spiegelt den Gesamtwert der im Land produzierten Waren und Dienstleistungen wider und ist ein zentraler Indikator für den allgemeinen Zustand der Volkswirtschaft. Analysten erwarteten eine Verlangsamung des Wachstums im ersten Quartal auf 1,1 %; eine Bestätigung dieser Prognose würde auf eine Abkühlung der wirtschaftlichen Aktivität hinweisen und den neuseeländischen Dollar schwächen.

18. Juni, 09:00 / Vereinigtes Königreich / *** / Beschäftigungszuwachs im April / vorh.: 24 Tsd. / akt.: 148 Tsd. / Erw.: 75 Tsd. / GBP/USD – fällt

Die Beschäftigung stieg im vorherigen Berichtszeitraum um 148.000 und verzeichnete damit den stärksten Zuwachs seit letztem Sommer, angetrieben durch kräftige Einstellungen sowohl bei Arbeitnehmern als auch bei Selbstständigen. Die Gesamtbeschäftigungsquote der 16- bis 64-Jährigen blieb mit rund 75,0 % stabil, und die Zahl der Personen mit einem Zweitjob ging leicht zurück. Analysten rechnen im April mit einem moderateren Anstieg von 75.000; sollte sich dies bestätigen, würde das auf eine Abkühlung am Arbeitsmarkt hindeuten und das Pfund schwächen.

18. Juni, 12:00 / Eurozone / ** / Bauleistung im April / vorher: -3,0 % / aktuell: -1,2 % / progn.: -1,6 % / EUR/USD – abwärts

Die Bauproduktion in der Eurozone ging im März im Jahresvergleich um 1,2 % zurück und verzeichnete damit den dritten monatlichen Rückgang in Folge, bedingt durch eine schwache Bautätigkeit in Deutschland, Frankreich und Spanien. Leichte Unterstützung kam aus dem Tiefbau. Für April wird erneut ein negativer Wert von -1,6 % erwartet; eine Bestätigung würde auf eine anhaltende Schwäche der Branche hindeuten und den Euro belasten.

18. Juni, 14:00 / Vereinigtes Königreich / *** / Bank of England Zinsentscheid & Pressekonferenz / vorher: 3,75 % / aktuell: 3,75 % / progn.: 3,75 % / GBP/USD – volatil

Die Bank of England dürfte ihren Leitzins mit hoher Wahrscheinlichkeit bei 3,75 % belassen, da die Sorge besteht, dass der Konflikt im Nahen Osten unter Beteiligung des Iran einen weiteren Anstieg der Energiepreise auslösen könnte. Obwohl die Inflation im Mai bei 2,8 % lag, berücksichtigt die BoE das Risiko, dass Unternehmen höhere Produktionskosten an die Verbraucher weitergeben könnten. Die erwartete Beibehaltung des Zinssatzes bei 3,75 % wird den Fokus auf die anschließende Pressekonferenz lenken; ein „hawkisher“ Tonfall dort dürfte für hohe Volatilität des Pfunds sorgen.

18. Juni, 15:30 / Kanada / ** / Erzeugerpreisinflation (Mai) / vorher: 7,8 % / aktuell: 11,4 % / progn.: 14,0 % / USD/CAD – abwärts

Die kanadischen Erzeugerpreise sind im April im Jahresvergleich um 11,4 % gestiegen und haben damit inmitten einer Logistikkrise in der Straße von Hormus ein Mehrjahreshoch erreicht. Angebotsengpässe auf wichtigen Seewegen trieben die Großhandelspreise für Öl und Rohstoffe nach oben. Für Mai wird ein weiterer Anstieg auf 14,0 % prognostiziert, was auf starken Preisdruck hindeutet und den kanadischen Dollar voraussichtlich stärken dürfte.

18. Juni, 15:30 / Vereinigte Staaten / *** / Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung (wöchentlich) / vorher: 225 Tsd. / aktuell: 229 Tsd. / progn.: 225 Tsd. / USDX (US-Dollar-Index auf Basis von sechs Währungen) – aufwärts

Die Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe stiegen Anfang Juni moderat auf 229.000 und signalisieren damit eine leichte lokale Verschlechterung, begleitet von einem kleinen Anstieg der fortlaufenden Anträge. Dennoch bleibt die Entlassungsintensität insgesamt niedrig, was auf eine robuste Lage am Arbeitsmarkt hinweist, trotz Stellenabbau im öffentlichen Sektor. Die Prognose für die laufende Woche liegt bei 225.000; eine Bestätigung würde auf eine stabile Beschäftigungssituation hindeuten und den Dollar unterstützen.

18. Juni, 15:30 / Vereinigte Staaten / ** / Philadelphia Fed Index zur Industrieaktivität (Juni, vorläufig) / vorher: 26,7 Pkt. / aktuell: -0,4 Pkt. / progn.: 10,0 Pkt. / USDX (US-Dollar-Index auf Basis von sechs Währungen) – aufwärts

Der Philadelphia Fed Index für das Verarbeitende Gewerbe fiel im Mai unerwartet auf -0,4 und spiegelt damit nach einem starken Vormonat eine lokale Kontraktion wider. Auslieferungen und Neuaufträge fielen auf den niedrigsten Stand seit April 2025. Die Beschäftigungslage bleibt leicht schwach: Der Subindex für Beschäftigung legte leicht zu, blieb aber zum dritten Mal in vier Monaten im negativen Bereich. Die Preisindikatoren gaben nach, liegen aber weiterhin über ihren langfristigen Durchschnitten, und die meisten Unternehmen bleiben für den Sechsmonatszeitraum optimistisch. Für den vorläufigen Juni-Wert wird ein kräftiger Anstieg auf 10,0 erwartet; eine Bestätigung würde auf eine Erholung im verarbeitenden Gewerbe hindeuten und den Dollar stützen.

Weitere geplante Auftritte von EZB-Vertretern: 18. Juni, 10:00 / Eurozone / Rede von Joachim Nagel, EZB-Rat / EUR/USD 18. Juni, 13:00 / Eurozone / Rede von Frank Elderson, EZB-Direktorium / EUR/USD 18. Juni, 15:00 / Eurozone / Rede von Piero Cipollone, EZB-Direktorium / EUR/USD 18. Juni, 15:15 / Eurozone / Rede von Philip Lane, EZB-Bankenaufsicht / EUR/USD

Außerdem sind in dieser Woche Reden führender Notenbankvertreter angesetzt. Ihre Äußerungen führen typischerweise zu Volatilität an den Devisenmärkten, da sie Hinweise auf die künftigen Zinsschritte der Notenbanken geben können.