05.02.202616:10 Analytische Bewertungen Forex: Dollar überwältigt von hoher Volatilität

Wenn es Donald Trump nicht gäbe, müsste ihn jemand erfinden. Schon während seiner ersten Präsidentschaft gab es Gerüchte, er sei im Herzen ein Freihändler – dass Zölle nur ein Mittel seien, um andere Länder dazu zu bringen, ihre Zölle zu senken. Die zweite Amtszeit zeigte eine andere Realität. Drakonische US-Importzölle zwingen Länder dazu, ihre Exporte zu diversifizieren und Freihandelsabkommen anzustreben.

Europa war in diesem Bereich besonders aktiv. EU-Verhandlungen mit Lateinamerika, Indonesien, Indien und zuletzt Australien verdienen Aufmerksamkeit. Die EU überprüft Lieferketten und taut ein Handelsabkommen mit den USA auf, das aufgrund von Zollandrohungen im Zusammenhang mit Grönland pausiert hatte.

Wegen der Politik des Weißen Hauses kommen Forex-Händler kaum zur Ruhe. Der Devisenmarkt wechselt zwischen einem ruhigen Regime – in dem die Preisgestaltung von Makrodaten und der Politik der Zentralbanken bestimmt wird – und explosiven Episoden, die durch verschiedene Schocks ausgelöst werden. Denken Sie an Venezuela, Iran und Grönland!

Volatilitätsdynamik auf dem Devisenmarkt

Die Aussage von Präsident Trump, dass er einen schwächeren Dollar unterstützt, verbunden mit Gerüchten über eine koordinierte Währungsintervention, versetzte den Investoren einen weiteren Schlag. Die Volatilität am Devisenmarkt stieg auf die höchsten Werte seit den April-Zöllen am Liberation Day; der Euro erreichte seinen stärksten Stand gegenüber dem Greenback seit 2021 und der Schweizer Franken seit 2015.

Schwankungen in der Wechselkursvariabilität sind negativ für die amerikanische Währung, da das Vertrauen in den Dollar angesichts der Unsicherheit über die Politik des Weißen Hauses sinkt. Im Gegensatz dazu beginnt der Dollar, wenn sich der Sturm legt, das verlorene Vertrauen zurückzugewinnen und sich zu stärken. Als Ergebnis hat die Korrelation zwischen dem USD-Index und der Volatilität ihren negativsten Wert aller Zeiten erreicht.

Dynamik der Korrelation zwischen der FX-Volatilität und dem US-Dollar

Donald Trump wird nicht ewig jung bleiben und nicht auf Dauer schlechtes Benehmen an den Tag legen. Daher wird die beobachtete Asymmetrie im ersten Jahr seiner zweiten Amtszeit höchstwahrscheinlich bestehen bleiben. Das bietet Händlern eine Vorlage zur Steigerung der Effizienz beim Handel von Dollar-Paaren auf dem Forex-Markt.

Die Unterstützung für den Greenback resultiert auch aus einem Anstieg des Indexes für US-Wirtschaftsüberraschungen, der den höchsten Stand seit Ende 2023 erreicht hat. Die tatsächlichen US-Wirtschaftsdaten haben die Prognosen von Bloomberg in letzter Zeit regelmäßig übertroffen, was den Dollar positiv beeinflusst. Das kann nicht ewig so weitergehen — Analysten werden schließlich ihre Schätzungen anheben, wodurch eine Überperformance schwieriger zu erreichen ist.

Technisch gesehen zeigt das Tageschart für EUR/USD eine Konsolidierung nach einem starken Ausverkauf. Ein Rückgang unter die untere Begrenzung bei 1,1775 wäre ein Verkaufssignal. Erwägen Sie die Rückkehr zu Long-Positionen erst oberhalb von 1,1835.