27.01.202600:48 Analytische Bewertungen Forex: XAU/USD: Rekordhöhen und Wachstum für den 6. Tag in Folge

*) Siehe auch: InstaSpot-Handelsindikatoren für XAU/USD

Das XAU/USD-Paar erreicht den sechsten Handelstag in Folge ein Rekordhoch und handelt selbstbewusst in der Nähe der psychologisch wichtigen Schwelle von 5100,00 in der ersten Hälfte der europäischen Handelssitzung, wobei es eine anhaltende Nachfrage nach Gold seitens Investoren, Zentralbanken und börsengehandelten Fonds zeigt. Diese beispiellose Rally ist kein zufälliger Ausschlag, sondern das Ergebnis einer kraftvollen Konvergenz fundamentaler Faktoren, die Gold zum wichtigsten sicheren Hafen der heutigen Zeit gemacht haben.

Der Haupttreiber des Wachstums bleibt die Kombination aus geopolitischer Unsicherheit, der Schwäche des US-Dollars und Erwartungen einer lockereren Geldpolitik der Federal Reserve, die ein günstiges Umfeld für nicht ertragsbringende Anlagen schaffen.

Drei Säulen der Goldrally

Der kontinuierliche Preisanstieg wird von drei Haupttreibern unterstützt:

1. Starke Nachfrage nach sicheren Anlagen. Das geopolitische Umfeld bleibt äußerst instabil. Die Eskalation des Handelskonflikts zwischen den USA und Europa wegen Grönland, Drohungen mit 100% Zöllen gegen Kanada und der Mangel an Fortschritt bei den Verhandlungen zwischen Russland und der Ukraine veranlassen Investoren massenhaft Schutz vor Unsicherheiten zu suchen. Gold, als bewährter sicherer Hafen, wird zur natürlichen Wahl.
2. Massive "Sell America"-Strategie. Der Markt hat mit einem umfangreichen Kapitalabfluss aus US-gebundenen Anlagen begonnen. Dies ist nicht nur auf Handelskriege zurückzuführen, sondern auch auf den Angriff der Trump-Administration auf die Unabhängigkeit der Fed sowie auf wachsende Bedenken hinsichtlich des US-Staatsverschuldungsniveaus. Der US-Dollar-Index (USDX) erreichte ein 6-Monats-Tief von etwa 97,00, was den in einer schwächeren Währung bepreisten Goldpreis direkt unterstützt.
3. Strukturelle Veränderungen in der Nachfrage und Erwartungen einer Fed-Lockerung. Die Aktionen der großen Zentralbanken deuten auf einen strategischen Wandel hin:

• Reservenbildung. Die People's Bank of China kauft seit dem 14. Monat in Folge Gold, während auch die Zentralbanken Polens, Indiens und Brasiliens Gold kaufen.
• Rekordzufluss in ETFs. Die weltweiten Investitionen in Gold-ETFs stiegen 2025 um 25%, wobei die verwalteten Vermögen einen erstaunlichen Betrag von 558,9 Milliarden Dollar erreichten.
• Erwartungen von der Fed. Der Markt bepreist zwei Zinssenkungen der Fed im Jahr 2026. Die Aussicht auf billigeres Geld und fallende Renditen alternativer Instrumente (z.B. Anleihen) macht nicht ertragsbringendes Gold attraktiver.

Ausblick und Hauptrisiken: Alle Augen auf die Fed

Die kurzfristigen Aussichten für Gold hängen weitgehend von zwei Ereignissen in dieser Woche ab:

1. Fed-Sitzung am 27. und 28. Januar. Obwohl der Satz mit ziemlicher Sicherheit unverändert bleiben wird (bei 3,75%), wird der Ton von Jerome Powells Kommentaren für den Markt entscheidend sein."Dovish"-Szenario. Hinweise auf eine bevorstehende oder tiefere Lockerung der Geldpolitik werden zu weiterer Dollar-Schwäche und neuen Wachstum bei Gold führen."Hawkish"-Szenario. Warnungen vor Inflationsrisiken und Signale einer verlängerten Pause bei Zinssenkungen können den Dollar vorübergehend stärken und eine Korrektur bei Gold provozieren.

2. Gefahr eines US-Regierungsstillstands. Die Verschärfung der innerparteilichen Konflikte im Kongress und das Risiko eines Stopps der Finanzierung von Regierungsstellen könnten die Flucht aus dem Dollar verstärken und den "Sell America"-Handel anheizen, was Gold weiter unterstützt.

Marktwidersprüche: das Dollar-Paradox

Trotz der Erzählung von der Dedollarisierung ist das von einigen Ökonomen beobachtete Paradox wichtig zu beachten: Die Nachfrage nach US-Staatsanleihen bleibt hoch; die Nutzung des Dollars in internationalen Transaktionen (laut SWIFT-Daten) steigt weiter an.

Das bedeutet, dass die Schwächung des Dollars eher taktisch als katastrophal ist und eine Trendwende in der Marktstimmung möglich ist, wenn sich das makroökonomische Bild ändert.

Technische Lage und Szenarioanalyse

Zusammengefasst: Der Markt befindet sich in einem Zustand von Überkauftheit, aber der Trend ist stark.

Aus einer technischen Perspektive zeigt Gold einen ausgeprägten impulsiven Anstieg. Die psychologische Marke von 5000,00 wurde bereits zu Beginn des Montagshandels übertroffen. Jetzt besteht die nächste Aufgabe für die Bullen darin, die Marke von 5100,00 zu überwinden und sich darüber zu festigen (eine „runde“ Marke und die obere Grenze des aufsteigenden Kanals im Wochenchart). Wenn die aktuelle Dynamik anhält, könnten die nächsten Ziele 5200,00–5250,00 sein.

Allerdings deutet der 6-tägige ununterbrochene Anstieg auch auf eine extreme Überkauftheit hin. Jeder negative Auslöser oder eine Gewinnmitnahme könnte eine technische Korrektur hervorrufen. Die ersten (kurzfristigen) Unterstützungsniveaus für ein solches Szenario liegen bei etwa 5000,00–4970,00 (EMA50 und die untere Linie des aufsteigenden Kanals im 1-Stunden-Chart), während ein ernsthafteres in der Zone von 4800,00 (EMA50 und die untere Linie des aufsteigenden Kanals im 4-Stunden-Chart) – 4788,00 (EMA200 im 1-Stunden-Chart) liegt.

Hauptszenario

Angesichts der anhaltenden Schwäche des US-Dollars, geopolitischer Spannungen und der Erwartungen an eine dovishe Federal Reserve könnte Gold weiter steigen, mit dem Ziel, sich über 5100,00 zu konsolidieren und in eine neue Phase des Aufwärtstrends überzugehen.

Alternatives Szenario

Eine Korrektur ist möglich im Falle einer unerwartet hawkishen Haltung der Fed, einer plötzlichen Verbesserung der globalen Risikobereitschaft oder einer Erholung des US-Dollars. Dennoch dürfte selbst in diesem Fall der Rückgang begrenzt und korrektiver Natur innerhalb des breiteren Haussetrends sein. So oder so bleibt der Haussetrend dominant, und etwaige Rückgänge werden vom Markt als Kaufgelegenheiten angesehen.

Fazit

Gold befindet sich auf dem Höhepunkt eines mächtigen Aufwärtstrends, angetrieben von einem perfekten Sturm aus Geopolitik, einem schwachen Dollar und einem strukturellen Nachfragewachstum. Die Wahrscheinlichkeit, dass die 5100,00-Marke in den kommenden Tagen überschritten wird, ist äußerst hoch.

Dennoch sollten Anleger erhöhte Vorsicht walten lassen. Der Markt ist überhitzt, und wichtige Ereignisse diese Woche — die Entscheidung der Fed und die Situation mit der US-Staatsverschuldung — könnten Gewinnmitnahmen und eine technische Korrektur auslösen. Der langfristige Haussetrend ist derzeit unbestritten, doch kurzfristige Volatilität könnte stark zunehmen. Eine sinnvolle Strategie könnte es sein, zu beobachten, wie die Preise auf die Nachrichten der Fed reagieren, anstatt dem Markt bei den derzeit extremen Hochs hinterherzujagen.