27.01.202600:48 Forex Analysis & Reviews: XAU/USD: Rekor Tertinggi dan Pertumbuhan untuk Hari ke-6 Berturut-turut

*) Lihat juga: Indikator trading InstaSpot untuk XAU/USD

Pada pasangan XAU/USD, nilai mencapai puncak tertinggi dalam enam hari trading berturut-turut, bertransaksi dengan keyakinan mendekati level psikologis 5100. 00 pada paruh pertama sesi trading Eropa dan menunjukkan adanya permintaan yang terus-menerus untuk emas dari para investor, bank sentral, dan dana yang trading di bursa. Lonjakan yang luar biasa ini bukanlah fluktuasi yang kebetulan, melainkan hasil dari penggabungan berbagai faktor fundamental yang kuat yang telah menjadikan emas sebagai aset pelindung utama di era sekarang.

Pendorong utama pertumbuhan tetap kombinasi ketidakpastian geopolitik, kelemahan dolar AS, dan ekspektasi kebijakan dovish dari Federal Reserve, menciptakan lingkungan yang menguntungkan bagi aset yang tidak memberikan hasil.

Tiga pilar kenaikan emas

Kenaikan harga yang berkelanjutan didukung oleh tiga pendorong utama:

1. Permintaan yang kuat untuk aset safe-haven. Lanskap geopolitik tetap sangat tidak stabil. Eskalasi konflik trading antara AS dan Eropa mengenai Greenland, ancaman tarif 100% terhadap Kanada, dan kurangnya kemajuan dalam negosiasi antara Rusia dan Ukraina menyebabkan investor mencari perlindungan dari ketidakpastian secara massal. Emas, sebagai aset safe-haven yang telah teruji waktu, menjadi pilihan alami.
2. Strategi "Jual Amerika" yang masif. Pasar telah memulai arus keluar modal besar-besaran dari aset yang terkait dengan AS. Hal ini disebabkan tidak hanya oleh perang dagang tetapi juga oleh serangan pemerintahan Trump terhadap independensi Fed, serta kekhawatiran yang meningkat tentang tingkat utang nasional AS. Indeks Dolar AS (USDX) mencapai titik terendah 6 bulan di sekitar 97.00, secara langsung mendukung emas yang dihargai dalam mata uang yang melemah.
3. Perubahan struktural dalam permintaan dan ekspektasi pelonggaran Fed. Tindakan bank sentral utama menunjukkan pergeseran strategis:

• Akumulasi cadangan. Bank Rakyat China telah membeli emas selama 14 bulan berturut-turut, dengan bank sentral Polandia, India, dan Brasil juga membeli emas.
• Arus masuk rekor ke ETF. Investasi global dalam ETF emas meningkat 25% pada tahun 2025, dengan aset mereka di bawah pengelolaan mencapai $558,9 miliar yang mencengangkan.
• Ekspektasi dari Fed. Pasar memperkirakan dua kali pemotongan suku bunga dari Fed pada tahun 2026. Prospek uang yang lebih murah dan penurunan hasil pada instrumen alternatif (misalnya, obligasi) membuat emas yang tidak memberikan hasil lebih menarik.

Prospek dan risiko utama: semua mata tertuju pada Fed

Prospek jangka pendek untuk emas sangat bergantung pada dua peristiwa minggu ini:

1. Pertemuan Fed pada 27 dan 28 Januari. Meskipun suku bunga hampir pasti akan tetap tidak berubah (pada 3,75%), nada komentar Jerome Powell akan sangat penting bagi pasar. Skenario "dovish". Petunjuk tentang pelonggaran kebijakan yang akan datang atau lebih dalam akan menyebabkan pelemahan dolar lebih lanjut dan pertumbuhan baru dalam emas. Skenario "hawkish". Peringatan tentang risiko inflasi dan sinyal jeda yang berkepanjangan dalam pemotongan suku bunga dapat sementara memperkuat dolar dan memicu koreksi dalam emas.

2. Ancaman penutupan pemerintah AS. Intensifikasi konflik intrapartai di Kongres dan risiko penghentian pendanaan untuk entitas pemerintah dapat memperburuk pelarian dari dolar dan memicu trading "Jual Amerika", lebih lanjut mendukung emas.

Kontradiksi pasar: paradoks dolar

Terlepas dari narasi de-dolarisasi, penting untuk mencatat paradoks yang juga diamati oleh beberapa ekonom: permintaan untuk obligasi Treasury AS (utang nasional) tetap tinggi; penggunaan dolar dalam transaksi internasional (menurut data SWIFT) terus meningkat.

Ini berarti bahwa pelemahan dolar lebih bersifat taktis daripada bencana baginya, dan perubahan sentimen pasar mungkin terjadi jika gambaran makro berubah.

Gambaran teknis dan analisis skenario

Singkatnya, pasar berada dalam kondisi jenuh beli, tetapi tren tetap kuat.

Dari sudut pandang teknis, emas menunjukkan peningkatan yang sangat mencolok. Tingkat psikologis 5000. 00 telah dilewati pada awal trading hari Senin. Saat ini, tantangan terdekat bagi para pembeli adalah untuk melewati dan mengkonsolidasikan di atas angka 5100. 00 (angka "bulat" dan batas atas saluran naik di grafik mingguan). Jika pergerakan saat ini terus berlanjut, target selanjutnya bisa berada di kisaran 5200. 00–5250. 00.

Namun, peningkatan yang terus menerus selama enam hari menunjukkan adanya kondisi jenuh beli yang sangat tinggi. Faktor negatif atau tindakan untuk merealisasikan keuntungan dapat memicu penyesuaian teknis. Tingkat dukungan awal (jangka pendek) untuk skenario semacam itu berada di sekitar 5000. 00 hingga 4970. 00 (EMA50 dan batas bawah dari saluran naik pada grafik satu jam), sementara yang lebih signifikan berada di area 4800. 00 (EMA50 dan batas bawah dari saluran naik pada grafik empat jam) – 4788. 00 (EMA200 pada grafik satu jam).

Skenario utama

Mengingat kelemahan berkelanjutan dari dolar AS, ketegangan geopolitik, dan ekspektasi terhadap kebijakan dovish dari The Fed, emas mungkin terus naik, dengan tujuan untuk mengkonsolidasikan di atas 5100.00 dan beralih ke fase baru dari tren naik.

Skenario alternatif

Koreksi mungkin terjadi jika ada retorika hawkish yang tidak terduga dari The Fed, peningkatan tajam dalam selera risiko global, atau rebound dalam dolar AS. Namun, bahkan dalam kasus ini, penurunan kemungkinan akan terbatas dan bersifat korektif dalam tren bullish yang lebih luas. Bagaimanapun, tren bullish tetap dominan, dan setiap penurunan dipandang oleh pasar sebagai peluang untuk membeli.

Kesimpulan

Emas berada di puncak tren naik yang kuat, didorong oleh badai sempurna dari geopolitik, dolar yang lemah, dan pertumbuhan permintaan yang struktural. Kemungkinan untuk melampaui level 5100.00 dalam beberapa hari mendatang sangat tinggi.

Namun, para investor perlu lebih waspada. Pasar sedang dalam kondisi menggairahkan, dan kejadian penting minggu ini — keputusan dari The Fed serta permasalahan utang nasional AS — bisa mendorong pengambilan keuntungan dan penyesuaian teknis. Meski tren bullish jangka panjang saat ini jelas terlihat, namun fluktuasi jangka pendek bisa melonjak dengan cepat. Pendekatan yang cerdas mungkin adalah melihat bagaimana reaksi harga terhadap informasi dari The Fed alih-alih mengejar pasar pada puncak ekstrem saat ini.