15.01.202600:44 Analytische Bewertungen Forex: Der australische Dollar konsolidiert sich weiterhin angesichts der Unsicherheit über die Inflation

Der Inflationsbericht für November hat das Bild letztendlich getrübt. Wenn vor der Veröffentlichung angenommen wurde, dass die Beschleunigung der Inflation im dritten Quartal sich in das vierte Quartal fortsetzen würde, was wiederum mehr aktive Maßnahmen der Reserve Bank of Australia erfordern würde, hat die Anspannung nun etwas nachgelassen und die möglichen Maßnahmen der RBA werden neu bewertet.

Erinnern wir uns daran, dass Ende Dezember erwartet wurde, dass die RBA den Zinssatz in der ersten Jahreshälfte zweimal anheben würde (im Februar und Mai), d.h. der Zinssatz würde bis zur Jahresmitte 4,1 % erreichen. Das war ein starker bullischer Faktor für den australischen Dollar, und es ist nicht überraschend, dass der AUD/USD ab dem 21. November einen beeindruckenden Anstieg verzeichnete. Die Daten für November entfernen zumindest die Relevanz einer Zinserhöhung im Februar, und nun müssen wir auf die Daten für Dezember warten, um zu verstehen, ob die Preise steigen oder zu sinken begonnen haben.

Bisher erwartet die RBA, dass die Kerninflation in den nächsten fünf Quartalen 3 % übersteigen wird. Das Preiswachstum wird unter anderem durch einen starken Arbeitsmarkt unterstützt, der auf ein anhaltendes Wachstum der Konsumausgaben hinweist, sowie durch zahlreiche Anzeichen einer schnellen wirtschaftlichen Erholung, wie zum Beispiel einer Kapazitätsauslastung über dem langfristigen Durchschnitt.

Da die Inflation im November gesunken ist, benötigt die RBA jedoch Zeit zur Neubewertung. Die Arbeitsmarktdaten für Dezember werden am 22. Januar veröffentlicht und der Verbraucherpreisbericht für Dezember am 28. Januar; bis zu diesen Veröffentlichungen wird der australische Dollar keine klaren Anhaltspunkte für eine weitere Aufwertung haben — es sei denn, US-Nachrichten schwächen den Dollar. Der Inflationsbericht vom Dezember zeigte, dass sich die Preise langsam dem 2%-Ziel nähern, und die Federal Reserve hat keinen zusätzlichen Grund, die Zinsen hoch zu halten — ein Punkt, den Trump hervorhebt und damit den Druck des Weißen Hauses auf die Fed erhöht, was letztendlich den Dollar-Bullen keinen Vorteil verschafft. Am 21. Januar wird der Oberste Gerichtshof der USA Argumente in der Angelegenheit bezüglich Donald Trumps Versuchen hören, Fed-Gouverneurin Lisa Cook zu entfernen; wenn die Entscheidung zu Gunsten Trumps ausfällt, wird der Druck auf Powell zweifellos zunehmen, und der Dollar könnte einfach einbrechen, da sich die Aussicht auf schnellere Zinssenkungen abzeichnen würde.

Die Netto-Short-Position auf den AUD hat sich auf ein mehrmonatiges Tief von -1,3 Milliarden verringert; der geschätzte Preis bleibt über dem langfristigen Durchschnitt, aber der Schwung hat nachgelassen.

Der AUD/USD konsolidiert sich knapp unter dem Hoch von 0,6769, das am 7. Januar erreicht wurde. Der Rückgang folgte auf den Inflationsindex für November, der eine stärker als erwartete Verlangsamung des Preiswachstums zeigte. Gleichzeitig war die Korrektur gering, was die Stärke des bullischen Impulses bestätigt. Dem Währungspaar ist es nicht gelungen, unter die Unterstützung bei 0,6788 zu schließen, und ein Rückgang auf das technische Niveau von 0,6635, wo das Paar die nächste Unterstützung finden könnte, erscheint unwahrscheinlich. Wir erwarten, dass die Aufwärtsbewegung nach Abschluss der Konsolidierung fortgesetzt wird, mit dem ersten Ziel bei 0,6769 und anschließend 0,6945.