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21.02.202407:35 Analytische Bewertungen Forex: 2025: Gold und Öl erhöhen die Preise

Exchange Rates 21.02.2024 analysis

Am Dienstag blieben die Goldpreise an den asiatischen Märkten innerhalb einer engen Spanne, da Ängste vor langfristigen Zinserhöhungen bestehen. Das Fehlen von Handelssignalen war auch auf einen Feiertag am amerikanischen Markt zurückzuführen.

Gold konnte sich etwas festigen und erreichte die Marke von 2000 US-Dollar pro Unze, nachdem es sich von einem Zweimonatstief in den letzten beiden Handelssitzungen erholt hatte. Die aktuellen Schwankungen der Goldpreise bewegen sich jedoch immer noch innerhalb der Spanne von 2000 bis 2050 US-Dollar, die für den Großteil des Jahres 2024 festgelegt wurde.

Die Spot-Goldpreise stiegen leicht um 0,1% auf 2019,17 US-Dollar pro Unze, während der Preis für Gold-Futures, die im April auslaufen, um 23:34 Uhr Eastern Time bei 2030,20 US-Dollar pro Unze lag.

Analysten der Citibank heben drei Hauptkatalysatoren hervor, die die Goldpreise in den nächsten 12-18 Monaten auf 3000 US-Dollar pro Unze und Öl auf 100 US-Dollar pro Barrel treiben könnten. Dazu gehören eine starke Zunahme der Goldkäufe durch Zentralbanken, Stagflation und eine tiefe globale Rezession. Derzeit wird Gold um die 2016er-Marke gehandelt und könnte bei Materialisierung einer dieser Szenarien um etwa 50% steigen.

Analysten verweisen auf die Entdollarisierung in den Zentralbanken der Entwicklungsländer als den wahrscheinlichsten Weg, um die Marke von 3000 US-Dollar pro Unze Gold zu erreichen. Dies würde zu einer Verdoppelung der Goldkäufe durch Zentralbanken führen und den Fokus der Nachfrage von Schmuck auf Gold als Haupttreiber verlagern.

Die Goldkäufe der Zentralbanken haben in den letzten Jahren Rekordniveaus erreicht, um ihre Reserven zu diversifizieren und das Kreditrisiko zu reduzieren. An der Spitze dieses Trends stehen die Zentralbanken Chinas und Russlands sowie Indien, die Türkei und Brasilien, die aktiv ihre Goldbarrenkäufe erhöhen. Laut dem World Gold Council haben die globalen Zentralbanken seit zwei aufeinanderfolgenden Jahren ein Niveau von Netto-Goldkäufen von über 1000 Tonnen gehalten.

Im Kontext einer globalen Rezession könnte eine tiefe wirtschaftliche Rezession die US-Notenbank zwingen, die Zinssätze drastisch zu senken, was wiederum der Grund für einen Anstieg der Goldpreise auf 3000 US-Dollar sein könnte. Gold zeigt traditionell eine umgekehrte Korrelation zu den Zinssätzen und wird damit in einer Niedrigzinsumgebung im Vergleich zu festverzinslichen Wertpapieren zu einem attraktiveren Vermögenswert.

Stagflation, die hohe Inflation mit wirtschaftlichem Abschwung und steigender Arbeitslosigkeit kombiniert, könnte ebenfalls einen Anstieg der Goldpreise auslösen, obwohl die Wahrscheinlichkeit eines solchen Szenarios gering ist. Gold wird als sicherer Hafen in Zeiten wirtschaftlicher Instabilität wahrgenommen und zieht Investoren an, die Risiken vermeiden möchten.

Zusätzlich zu den genannten Faktoren schlägt Citi vor, dass das Basis-Szenario für Gold einen Preis von 2150 US-Dollar pro Unze im zweiten Halbjahr 2024 vorsieht, mit einem erwarteten Durchschnittspreis von etwas über 2000 US-Dollar pro Unze im ersten Halbjahr. Rekordpreise könnten bis Ende 2024 erreicht werden.

Obwohl geopolitische Spannungen im Nahen Osten die Goldpreise stützen, wird ein stärkerer Preisanstieg durch die Aussicht auf langfristige Zinserhöhungen in den USA zurückgehalten.

Händler reduzieren ihre Erwartungen an bevorstehende Zinssenkungen der US-Notenbank aufgrund von Berichten über hohe Inflation in den USA und Aussagen von Fed-Vertretern verstärken Annahmen über die Aufrechterhaltung hoher Zinssätze über einen längeren Zeitraum hinweg.

Die Aussichten für Gold in der nahen Zukunft bleiben unsicher, ähnlich wie die Situation auf dem Markt für andere Edelmetalle. Die Preise für Platin und Silber zeigen einen Rückgang, und Kupfer verzeichnet trotz einer Reduzierung des Basissatzes in China, dem größten Importeur des Metalls, einen leichten Preisrückgang.

Im Zusammenhang mit dem Ölmarkt betrachten Analysten ein Szenario, in dem die Ölpreise erneut 100 US-Dollar pro Barrel erreichen könnten, unter Berücksichtigung der mit geopolitischen Spannungen, Maßnahmen von OPEC+ und möglichen Lieferstörungen aus wichtigen Ölproduktionsregionen verbundenen Risiken. Spannungen im Nahen Osten, insbesondere der Konflikt zwischen Israel und Hamas, sowie zunehmende Spannungen an der Grenze zwischen Israel und Libanon verdeutlichen potenzielle Risiken für Öllieferanten in der OPEC+-Region.

Thomas Frank,
Analytical expert of InstaSpot
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