21.02.202407:35 Forex Analysis & Reviews: 2025: ارتفاع أسعار الذهب والنفط

في الأسواق الآسيوية يوم الثلاثاء، ظلت أسعار الذهب ضمن نطاق ضيق بينما تسود مخاوف من زيادة في أسعار الفائدة على المدى الطويل. كما كان غياب إشارات التداول بسبب عطلة في السوق الأمريكية.

شهد الذهب بعض التقوية، حيث وصل إلى مستوى 2000 دولار للأوقية بعد التعافي من أدنى مستوى له خلال الشهرين الماضيين. ومع ذلك، لا تزال التقلبات الحالية في أسعار الذهب تحدث ضمن نطاق 2000-2050 دولار، الذي تم تحديده لمعظم عام 2024.

زادت أسعار الذهب الفورية قليلاً بنسبة 0.1% لتصل إلى 2019.17 دولار للأوقية، بينما استقر سعر عقود الذهب الآجلة التي تنتهي في أبريل عند 2030.20 دولار للأوقية حتى الساعة 23:34 بتوقيت شرق الولايات المتحدة.

يسلط محللو Citibank الضوء على ثلاثة دوافع رئيسية يمكن أن تدفع أسعار الذهب إلى 3000 دولار للأوقية وأسعار النفط إلى 100 دولار للبرميل خلال الـ 12-18 شهرا القادمة. من بينها زيادة حادة في مشتريات الذهب من قبل البنوك المركزية، التضخم الركودي، وركود عالمي عميق. حاليا، يتم تداول الذهب حول مستوى 2016 دولار ويمكن أن يرتفع بنسبة تقدر بحوالي 50% في حال تحقق أي من هذه السيناريوهات.

يشير المحللون إلى إلغاء الدولارة في بنوك الدول النامية كأكثر الطرق المحتملة للوصول إلى 3000 دولار للأوقية من الذهب. وهذا سيؤدي إلى تضاعف مشتريات الذهب من قبل البنوك المركزية وتحويل تركيز الطلب من المجوهرات إلى الذهب كعامل رئيسي.

وصلت مشتريات الذهب من قبل البنوك المركزية إلى مستويات قياسية في السنوات الأخيرة، بهدف تنويع احتياطياتها وتقليل مخاطر الائتمان. وتقود هذه الاتجاه البنوك المركزية للصين وروسيا، بالإضافة إلى الهند وتركيا والبرازيل، بزيادة نشاطها في شراء الذهب الخام. وفقًا لمجلس الذهب العالمي، حافظت البنوك المركزية العالمية على مستوى مشتريات صافية من الذهب يفوق 1000 طن لمدة عامين متتاليين.

في سياق الركود الاقتصادي العميق، قد تضطر مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إلى خفض الأسعار بشكل drastical، مما قد يكون السبب في ارتفاع أسعار الذهب إلى 3000 دولار. يظهر الذهب تقلبًا عكسيًا تقليديًا مع أسعار الفائدة، مما يجعله أصولًا أكثر جاذبية مقارنة بالدخل الثابت في بيئة منخفضة الفائدة.

قد يؤدي الركود التضخمي، الذي يجمع بين التضخم العالي وتباطؤ الاقتصاد وارتفاع معدلات البطالة، أيضًا إلى زيادة أسعار الذهب، على الرغم من احتمالية منخفضة لحدوث مثل هذا السيناريو. يُنظر إلى الذهب على أنه ملجأ آمن في فترات عدم الاستقرار الاقتصادي، ما يجذب المستثمرين الذين يسعون لتجنب المخاطر.

بالإضافة إلى العوامل المذكورة أعلاه، تقترح Citi أن السيناريو الأساسي للذهب يتضمن بلوغ سعر 2150 دولار للأوقية في النصف الثاني من عام 2024، مع سعر متوسط متوقع يتجاوز قليلاً 2000 دولار للأوقية في النصف الأول من العام. قد تتحقق أسعار قياسية بحلول نهاية عام 2024.

على الرغم من أن التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط تدعم أسعار الذهب، إلا أن زيادة الأسعار الأكبر مكبَلة بفرص رفع أسعار الفائدة على المدى الطويل في الولايات المتحدة.

يقوم التجار بتقليل توقعاتهم بشأن خفض أسعار الفائدة القريبة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي عقب تقارير عن التضخم العالي في الولايات المتحدة، وتعزز تصريحات من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي الافتراضات حول الحفاظ على أسعار الفائدة العالية على مدى فترة أطول.

تظل النظرة المستقبلية للذهب غير مؤكدة في المستقبل القريب، مما يشبه الوضع في سوق المعادن الثمينة الأخرى. تشهد أسعار البلاتين والفضة انخفاضًا، ويواجه النحاس انخفاضًا طفيفًا في السعر، على الرغم من انخفاض سعر الفائدة الأساسي في الصين، أكبر مستورد للمعدن.

في سياق سوق النفط، يعتبر المحللون سيناريو حيث يمكن أن تصل أسعار النفط مرة أخرى إلى 100 دولار للبرميل، مع مراعاة المخاطر المرتبطة بالتوترات الجيوسياسية، والإجراءات التي تتخذها أوبك+، واحتمال حدوث اضطرابات في الإمدادات من المناطق الرئيسية المنتجة للنفط. التوترات في الشرق الأوسط، ولا سيما الصراع بين إسرائيل وحماس، وزيادة التوتر على الحدود بين إسرائيل ولبنان تسلط الضوء على المخاطر المحتملة لموردي النفط في منطقة أوبك+.