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週三，白銀（XAG/USD）走低，徘徊在每盎司 57.00 美元整數關口附近。隨著美國公債殖利率上升以及美元溫和走強，這種貴金屬持續承受壓力，削弱了對無孳息資產的需求。與此同時，油價攀升推升通膨風險，並強化市場對聯準會（Federal Reserve）進一步收緊貨幣政策的預期。
美元自週二創下的三週低點反彈，在較高的美國公債殖利率及市場對聯準會維持緊縮貨幣政策預期升溫的支撐下走強。較高的借貸成本通常會打壓白銀表現，因為白銀本身不產生利息，使得具利息收入的資產對投資人更具吸引力。
貴金屬市場還面臨來自油價的額外壓力。在華府與德黑蘭談判前景不明的背景下，油價已連續四個交易日維持在高檔，這加劇了市場對全球能源供應可能長期受擾的擔憂。儘管有新的斡旋行動，試圖透過外交途徑為局勢降溫，但相關努力迄今仍未見成效。
巴基斯坦陸軍參謀長 Asim Munir 週二抵達德黑蘭，試圖協助促成美國與伊朗之間的對話。然而，據報導，在伊朗拒絕將濃縮核材料移出國境後，談判進程遭遇嚴重困難。美國國務卿 Marco Rubio 本週稍早承認，與伊朗達成和平協議仍極為困難，並重申華盛頓已準備持續對德黑蘭施加經濟壓力。
伊朗外交部長 Abbas Araghchi 則表示，在美國接受伊朗提出的條件之前，霍爾木茲海峽將繼續保持關閉狀態。這一對全球戰略地位極為重要的海上通道持續受阻，加劇了外界對全球原油供應的擔憂，推升能源價格，並提高通膨更具持久性的風險。
在此背景下，市場對聯準會可能於12月再次升息的預期升溫，這為白銀帶來新的逆風。根據 CME FedWatch 工具，目前市場對12月再度升息的機率定價約在90%左右。這些預期是在上週美國通膨數據意外高於預期之後形成的，該數據加深了市場對通膨壓力持續存在的擔憂。
同時，中東地緣政治緊張局勢可能因提振避險資產需求，而在一定程度上限制白銀價格的跌幅。由此形成了相互對沖的力量：一方面，地緣政治風險提供了部分支撐；另一方面，不斷走高的殖利率與對貨幣政策進一步收緊的預期，則對價格構成下行壓力。
市場參與者應關注預定於10月28日舉行的聯準會貨幣政策會議，以及10月29日將發布的美國個人消費支出（PCE）物價指數。由於這一指標是聯準會衡量通膨的關鍵指標，相關報告可能為美國利率的未來走向提供更多指引，並有助於判斷白銀價格的運行方向。
從技術面來看，價格仍承受壓力，並位於所有主要移動平均線之下。9日指數移動平均線（EMA）構成最近的壓力位；支撐則位於 57.00 美元的整數關卡。震盪指標呈現負面訊號，進一步確認空方佔據優勢。
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