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截至8月份的三個月內，英國國內生產總值（GDP）成長率達到0.7%，明顯高於前一期間錄得的0.5%。服務業擴張了0.9%，成為帶動成長的主要動力。這一數據超出預期，促使部分分析師上調對第三季經濟成長的預測。
然而，成長的結構卻引發憂慮。同一三個月期間，工業產出下滑0.2%。礦業與採石業產出下降0.6%，而製造業僅錄得0.1%的微幅成長。換言之，經濟成長主要倚賴服務業推動，而製造業——特別是高能耗與原物料相關產業——仍然停滯不前。
本週公布的就業數據雖然不算意外，但確認了既有的趨勢。根據初步估計，8月份受僱人數減少了26,000人，延續近兩年的下滑趨勢。對英格蘭銀行而言，形勢並未變得更輕鬆。勞動市場走弱，降低了薪資帶動第二輪通膨效應的風險，從某種角度看是正面因素。然而，在能源衝擊之下，就業進一步放緩，卻強化了一種看法：經濟可能無法承受額外的貨幣政策緊縮，而這或許是更令人擔憂的問題。
在曼谷舉行的國際貨幣基金組織與世界銀行年會上，英格蘭銀行行長Andrew Bailey表示，目前仍缺乏第二輪通膨效應的明確證據，而這些效應依然「非常溫和」。他補充說，經濟表現出來的韌性「比我們原先預期的更強」。相較之下，Megan Greene 的立場則鷹派得多。在她看來，經濟成長強於預期，勞動市場依舊具有韌性，這顯示英格蘭銀行在抑制通膨方面施加的壓力仍然不足。
市場對利率的共識似乎已逐漸形成：預期英格蘭銀行將在11月5日把政策利率上調至4%。英鎊上週的溫和升值，很可能是對這一利率預期變化的反應，而預期中的升息目前已大致反映在價格之中。
本週的關鍵數據是9月份消費者物價指數（CPI），將於10月21日公布。預測值顯示，通膨率將自8月份的3.1%升至3.5%，創下十個月來新高。油料價格預計將是主要推動因素。如果通膨率達到3.5%或更高，市場將更有把握認為11月會實施升息。
在統計期內，英鎊的淨空頭部位增加了80億，至-891億，而估值漲勢則明顯放緩。
在先前的報告中曾指出，GBP/USD 的修正反彈預計會在 1.3295–1.3310 區間遇到阻力。目前英鎊正試圖企穩於該區間上方，反映市場在明日通膨數據公布前的預期情緒。若通膨數據至少符合預測，市場可能會開始調整對未來利率路徑的預期。
整個 2026 年以來，GBP/USD 一直在相對狹窄的區間內波動。若通膨數據表現不差，英鎊有望獲得額外支撐，並將這波修正性漲勢進一步推向區間中軸 1.3437。若要出現更強勁的上行走勢，則需要更有力的催化因素，而目前這樣的因素仍然欠缺。至於匯價回落至 1.3137 支撐位的可能性則已下降。
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