20.10.202608:24 Forex Analysis & Reviews: 10月20日歐元與英鎊新手交易者的日內策略

週二的盤勢開局比週一平靜得多，兩種貨幣都出現上漲。歐元在隔夜幾乎收復了週一晚間的全部跌幅，升至約 1.1235，而英鎊則上漲到大約 1.3334。美元略微走軟，但這還稱不上明確的轉折點——市場更像是在繁忙的早盤數據公布前暫作休整。

先看歐洲。歐元目前最大的隱憂仍然是法國。當地的抗議活動曾引發單一貨幣的大幅拋售，而政治局勢依舊緊張。反對黨拒絕在 2027 年大選前與 Macron 的看守政府談判，而 10 月上旬的民調顯示，Le Pen 與 Melenchon 可能會在第二輪對決。對初學者來說，核心結論很簡單：只要政治動盪持續，投資人就難以對歐元建立信心，即便經濟數據表現不錯，它仍然相對脆弱。

英鎊並未直接受法國局勢所牽動；只有在整個歐洲板塊走弱時，它才會承受連帶壓力。另外，Bank of England 仍將利率維持在 3.75%，而今早英國勞動市場數據將顯示 BoE 是否有理由延後進一步收緊。

再來看美國。昨日公布的 NAHB 房屋建商信心指數表現疲弱——10 月下滑 3 點至 29，買方看屋交通指標為 18。報告細項相當令人憂慮：有 43% 的建商表示正在降價（為多年來最高比例），65% 則提供折扣或其他優惠。這意味著高昂的房貸成本正在抑制需求。指數公布時美元確實走軟，但更可能只是時間點上的巧合，而非結構性反應——NAHB 屬於次要指標，市場主要關注的是通膨、Federal Reserve 的政策走向以及公債殖利率。

今日的重頭戲將來自歐洲與英國。歐元區方面，我們將看到德國生產者物價指數、德國與整體歐元區的 ZEW 商業信心指數，以及經常帳餘額。生產者物價反映出廠價格的通膨情況，通常領先消費者物價；若 PPI 好於預期，將強化市場對 European Central Bank 必須維持緊縮立場的信心，從而支撐歐元。商業信心 PMI 和 ZEW 有助於衡量企業管理層的信心：數據改善代表經濟正在承受高能源成本的壓力；數據惡化則會重新點燃成長疑慮。經常帳餘額則反映海外對該區商品與服務的需求；順差擴大有利於歐元，順差縮小則將拖累匯價。整體而言，這些數據將為歐洲時段的 EUR/USD 走勢定下基調。

至於英鎊，本週其中一組最具分量的數據即將出爐。今日將公布初次申領失業救濟金人數、失業率與平均薪資。薪資數據很可能是市場最關注的焦點，因為工資會直接傳導至通膨。當收入增長，人們的支出往往跟著增加，而企業也傾向將成本上升反映到售價上，尤其是在服務業。若薪資漲幅高於預期，BoE 將更難放鬆政策立場，英鎊也會獲得支撐；數據疲弱則會削弱維持高利率的理由。回顧前一次報告，失業率為 4.9%，民間部門常規薪資（不含獎金）年增 2.8%——是近六年來最低水準。我們會密切留意任何偏離這組數據的情況。我認為，若薪資數據強勁，GBP/USD 有機會延續升勢；而若勞動市場表現疲軟，該貨幣對恐將迅速再度承壓。

Momentum

對歐元來說，關鍵突破區間仍未改變：上方為 1.1234，下方為 1.1193。價格目前在 1.1235，只比上方區間多出 1 個 pip，因此初學者需要格外謹慎。1 個 pip 只能算是市場雜訊——並不構成確認的突破。我只會在明確收盤價穩定站上該區間後才考慮做多，目標價位為 1.1268 與 1.1310。坦白說，如果沒有數據支撐這種走勢，要相信它並不容易，因此我會密切關注德國的數據公布。下方的 1.1193 距離現價仍有一段距離，要出現具意義的回落，恐怕需要強力的觸發因素——例如來自法國的新一輪利空消息，或更疲弱的商業信心。若進入這種情境，目標價將看向 1.1156 與 1.1117。

對英鎊而言，買入配置位在 1.3337 以上，目標價為 1.3368 和 1.3397。現價在 1.3334，距離該區間下緣僅差 3 個 pip，因此第一次觸及並無太大意義。若薪資數據強勁，突破就相當有機會，這也是我早盤的主要情境。目前我考慮在 1.3303 以下（先前為 1.3307）建立空頭部位，目標價為 1.3273 與 1.3233。這種偏空情境需要較弱的勞動市場數據配合。

Mean Reversion

對於歐元，均值回歸水準為 1.1245 與 1.1219。較高的那一檔位於突破點 1.1234 之上 11 點。若價格突破 1.1234、觸及 1.1245，隨後又迅速跌回，我會考慮做空；但如果在 1.1245 之上收盤，則屬於確認突破，此時不允許做空。較低的水準 1.1219 則位於 1.1234 下方 15 點，並在向下突破點 1.1193 之上 26 點。在這裡，我會留意價格短暫跌破 1.1219、未能守住且又重新拉回的情況；在那種情況下，可以考慮做多，止損設在該次假突破低點之下。若數據公布後價格仍維持在該水準之下，則均值回歸形態宣告失敗。

對於英鎊而言，上方的均值回歸水準 1.3350 位於向上突破價 1.3337 之上 13 點的位置。如果價格突破 1.3337、觸及 1.3350，隨後又迅速回落，我會考慮做空；若收盤價站上 1.3350，則視為確認突破，此時不允許做空。下方的水準 1.3314 則位於向下突破點 1.3303 之上 11 點的位置，因此離目前價格比突破位更近。我預期在數據公佈後的第一波反應結束時，價格會在此位置出現反彈。如果價格跌破 1.3314、又迅速返回其上方並企穩，則可考慮在探底低點下方設置止損進行做多；若收盤價跌破該水準，則均值回歸失敗，重心將轉向 1.3303。