13.10.202609:43 Forex Analysis & Reviews: 比特幣與以太幣於亞洲時段暴跌後迅速反彈：Saylor 與 Tom Lee 持續買入

在今日亞洲時段交易中，Bitcoin 和 Ether 一度大幅下挫，隨後又出現相當明顯的反彈。Bitcoin 早盤一度跌破 81,000 美元，之後重回 83,000 美元上方，目前在約 83,600 美元附近交投；Ether 則觸及 5 日低點 2,450 美元，但在早晨已回升至 2,534 美元。就目前而言，市場大致維持平衡：這波下跌未演變成崩盤，而買盤也迅速逢低承接。

這一輪拋售的導火線並不是來自加密貨幣。亞洲股市率先遭到拋售：南韓 Kospi 指數跌逾 6%，失守 6,000 點；Samsung Electronics 和 SK Hynix 股價下跌約 8%；Nasdaq 期貨走低；受 AI 疑慮拖累，整體亞洲股市跌至兩個月低點。油價上漲與美聯儲可能加息進一步加劇了壓力。過去 24 小時內的強制平倉總額約 6.72 億美元，其中多頭部位佔 5.86 億美元——典型的「下跌引發去槓桿」情況。Fear & Greed Index 由 69 下滑至 57。

在這樣的背景之下，兩家最大型的企業級買家公布了最新動向。Tom Lee 代表 Bitmine 以 3,160 萬美元買入 12,532 枚 ETH。該公司目前持有 6,028,946 枚 ETH，價值約 152 億美元——約佔 Ether 總供給的 4.9%；其現金與流動性證券合計為 6.12 億美元，另有 5,067,309 枚 ETH 參與質押，價值約 128 億美元，約佔其 ETH 持倉的 84%。公司的未實現虧損約為 48.1 億美元，依我估算，其 ETH 的平均買入成本約在 3,300 美元附近。更關鍵的是：上週 Lee 表示，當 Bitmine 持有量達到總供給的 5% 時將停止買入，而當時約剩餘 100,000 枚 ETH 的「購買空間」。如今已接近這一上限，意味著市場可能很快就會失去最具代表性的企業級 Ether 買家。

Michael Saylor 則以 2,150 萬美元買入 250 枚 BTC，平均買入價格為 86,194 美元，高於目前市價。Strategy 的持有量增至 848,250 枚 BTC，市值約 706 億美元，其美元現金儲備為 55 億美元。不過，公告同時披露，公司回購了 1.92 億美元的 STRC 優先股——幾乎是其購買 Bitcoin 金額的九倍。上週的比例也類似：1.763 億美元對 2,870 萬美元。這一趨勢延續：大型資金更傾向支持公司的證券，而非擴大對代幣的買入。對 Bitcoin 而言，這代表 Saylor 類型的需求更多具象徵性意義，市場實際仍需要透過 ETF 的資金淨流入來支撐，而 ETF 在過去一週錄得 6.811 億美元的淨流出。

我的基準情境是：在 10 月 14 日美國通脹數據公布之前，Bitcoin 與 Ether 將在窄幅區間震盪，其中 Ether 表現相對偏弱。若 CPI 數據溫和，風險偏好將恢復，可望推動 Bitcoin 走向 84,600 美元附近；若通脹數據偏強，將強化市場對美聯儲加息的預期，Bitcoin 則可能回測 81,000 美元低點。對 Ether 而言，主要風險在於 Bitmine 即將觸及其持倉上限，以及 ETF 持續出現資金流出。

對於 Bitcoin，目前價格在83,400 支撐與83,900 壓力之間的窄幅區間內波動，外側區間邊界分別為82,800 與84,600。操作計畫圍繞兩種鏡像方向：完整突破情境與反彈情境。買入有兩種進場選擇。第一種是確認向上突破83,900：在突破後買入，目標價設在84,600，於該處獲利了結，並在價格回落時考慮做空，前提是價格位於50日移動平均線之上，且 Awesome 指標在零軸之上。第二種是當向下跌破不被確認、下跌被證實為假突破時，從83,400 支撐位反彈買入，目標先看回到83,900，其後再看84,600。

賣出策略則是對稱設計。在確認跌破83,400 之後，可考慮建立空頭部位，目標指向82,800，前提是移動平均線位於價格之上，且 Awesome 指標在零軸之下。若83,900 向上突破失敗，價格重新跌回該水準下方，則可在壓力位做空，目標先看回落至83,400，其後再看82,800。

對於 Ether，其邏輯在自身的價格刻度上完全對應 Bitcoin：內部區間介於支撐位 2,522 與阻力位 2,534 之間，外部邊界為 2,499 和 2,552。當價格有效突破並站上 2,534 時買入，目標指向 2,552；我會在該位置獲利了結，並在回調時考慮做空。條件相同：價格需位於 50 日移動平均線之上，且 Awesome 指標為正值。另一次買入機會是價格自 2,522 支撐位反彈；若向下突破未被確認，則目標先看 2,534，再看 2,552。

在賣出方面，當價格有效跌破 2,522，便可開立空單，目標為 2,499，前提是移動平均線位於價格之上，且 Awesome 指標為負值。若向上突破失敗而價格自 2,534 回落，則可做空，目標先回看 2,522，再看 2,499。這兩個指標充當的是過濾器，用來篩除虛假走勢，而不是作為提前入場的獨立依據；所有決策都僅在價格真正對上述關鍵水準給出確認之後才執行。