28.09.202611:13 Forex Analysis & Reviews: GBP/USD – 9月28日：預計英格蘭銀行將再升息兩次

在小時線圖上，GBP/USD 週五出現小幅上行走勢，向 1.3272 的 100.0% 回撤位靠攏。若匯價自該水準回落，將有利於美元走強，並延續跌勢，指向 1.3164–1.3177 支撐區間。若能穩定於 1.3272 上方整固，交易者則可預期匯價進一步上行，朝向下一個 76.4% Fibonacci 水平 1.3368 邁進。

當前的市場狀況依然偏向「空頭」。上一個已完成的上漲浪未能突破前高，而新的下跌浪（仍在形成中）卻已跌破前低。由此可見，現在是空方掌握主導權。FOMC 的貨幣政策收緊，以及 Kevin Warsh 所傳達的「鷹派」前景，已大幅推升美元走強。現階段，只有在匯價突破 1.3567 之上，或是在形成兩個「多頭」浪之後，現行趨勢才有可能出現反轉。

上週五的基本面背景對空方持續發動攻勢相當有利，尤其是在多頭幾乎「放假」的情況下。然而，空方目前選擇暫歇，這也再次讓我們看到了與預期相反的走勢。與此同時，Morgan Stanley 發佈報告稱，其預期英國央行將在 11 月與 2 月各實施一次貨幣政策收緊。英國央行先前就曾表示，大宗商品與原物料市場的基本面並未好轉，這代表「長時間暫停」已不再是主要情境。英國央行正準備開始對高通膨及其進一步升溫所帶來的高風險做出回應。順帶一提，美聯儲在同一期間也可能升息兩次。經濟學家對美國央行的預期也僅止於此，理由在於勞動市場疲弱，以及高能源價格與進口關稅對通膨帶來的影響仍屬暫時性。因此，到 2027 年春季之前，兩家央行都可能完成兩輪緊縮，而目前這僅對美元形成支撐。交易員仍在忽視英國的貨幣緊縮步伐。當下，多頭並不清楚能依靠什麼，只能寄望本週美國公布的經濟數據疲弱。除了這一點之外，他們暫時已無太多可倚賴的因素。

在4小時圖上，GBP/USD 在1.3277的76.4% 回撤位下方盤整，這讓交易者預期匯價將繼續下跌，朝下一個斐波那契100.0% 水平1.3159邁進。不過，CCI 指標出現「看漲」背離，意味著匯價有可能回升至1.3277。一旦自該水平再度受阻回落，交易者又可再度預期其朝100.0% 回撤位1.3159 下行。

交易者持倉報告 (Commitments of Traders, COT)：

在最新一個報告週期內，「非商業」（Non-commercial）交易者類別的情緒進一步轉為「看跌」。投機者持有的多單減少了 14,876 手，而空單則增加了 8,977 手。當前多單與空單的規模大致為 54,000 對 137,000。多空差距以及空方的優勢都在重新擴大。此前，空頭的主導地位並無疑問，但現在則出現疑慮，因為過去幾個月基本面背景已經發生了變化。

我仍然不認為英鎊會進入一個「看跌」的大趨勢，但在短期內，一切將取決於 Trump 的貿易政策、Fed 和 Bank of England 的貨幣政策，以及中東戰爭的持續時間、規模與後果。近幾個月來，市場的布局逐漸轉向和平情境，但 Iran 與 United States 的談判幾乎尚未正式展開便已宣告破裂，也沒有任何保證顯示談判能在短期內重新啟動。

美國與英國的新聞日曆：

9 月 28 日的經濟日曆中沒有值得關注的重要事件。週一的經濟背景不會對市場情緒構成影響。

GBP/USD 走勢預測與交易建議：

在小時圖中跌破 1.3272 並完成有效整固後，可考慮做空該貨幣對，目標指向 1.3177。這些空單目前仍可持有。今日若匯價自 1.3164–1.3177 區間獲得支撐反彈，則可考慮逢低做多，目標看向 1.3272。

斐波那契水平網格在小時圖上是自 1.3272–1.3674 繪製，在 4 小時圖上則是自 1.3158–1.3655 繪製。