23.09.202617:23 Forex Analysis & Reviews: GBP/USD – 聰明資金分析：英鎊進一步走弱，賣方壓力持續

GBP/USD 貨幣對目前幾乎呈現自由落體式下跌。在過去十天裡，多頭僅僅嘗試過一次反擊空頭，其餘時間幾乎都是空頭單方面發動進攻、毫無阻力。我想提醒一下，美元的升值早在最近一次 FOMC 會議之前就已經開始，而市場當時預期的是貨幣政策會趨於緊縮。本週，FOMC 官員 Thomas Barkin、John Williams、Susan Collins 等人進一步為這一走勢提供了支持，他們重申因通膨過高，將繼續升息的意圖。有趣的是，如果美國的通膨真的如此嚴重，那為什麼聯準會在夏季並未升息，當時幾乎沒有任何聯準會官員提到迫切需要收緊政策？無論這個問題的答案是什麼，現在已經不再重要。市場目前只關注聯準會的緊縮政策因素，並且已經連續第三週穩步買入美元。現在無論是圖表形態還是基本面背景，都無法阻止這波跌勢。唯一能阻止空頭的，恐怕只有空頭自己。

儘管最近幾週對英鎊極為不利的局面已經形成，美元在過去幾個月其實也遭遇了不少挫折。如果聯準會沒有決定在九月升息，並且沒有暗示在年底前至少還會再緊縮一次政策，我至今仍會預期美元走弱。我現在依然預期美元最終會回落，只是會從更高（或說英鎊/美元更低）的水準開始回落。不過，如今最後一個多頭失衡區 25 已被完全失效，多頭目前唯一的機會，就在於「掃流動性」至 7 月 28 日低點之下。從圖表可以清楚看到，過去一年中的大多數反轉都發生在掃流動性之後，因此在我看來，這是個機會。我不能武斷地說美元的升勢就此不會持續，但在我看來，目前這一輪英鎊/美元的下跌，與經濟或地緣政治事件並沒有直接關聯。

空頭後續還有多少空間？在我看來並不多，但必須承認，美元已經進入了一個相對有利的階段。聯準會不但選擇了升息，還明確表達願意繼續緊縮政策。我並不認為僅憑這一個因素，就能支撐 GBP/USD 出現一波長期下跌，但過去幾週市場幾乎只是在反覆消化 FOMC 升息的定價。在聯準會持續緊縮貨幣政策的背景下，還有什麼能阻止市場再多買幾週美元呢？

從圖表分析來看，在掃過 5 月高點的流動性之後，整體結構徹底轉為空頭格局。英鎊也對空頭失衡區 27 作出了反應，並由此引發新一輪價格下跌。這波跌勢的目標本是失衡區 25，而這一形態現在已經完成。隨後又形成了一個新的空頭失衡區 29，日後空頭可能會再次獲得開立空單的機會。多頭目前唯一的希望，就是「掃流動性」至 1.3272 擺動低點之下。

週三的經濟背景對英鎊來說屬於中性，正因如此，整個交易日都是空頭佔據主導。服務業與製造業的商業活動指數走勢相反：服務業商業活動降至 51.7 點，而製造業則升至 52 點。不過，如前所述，目前的基本面無論是偏好還是偏空，都不足以阻止空頭的攻勢。

整體資訊面仍然使我在長期上無法對美元有其他預期，只能看跌。伊朗與美國之間的戰爭並未改變我對美元的長線看法。這一地緣政治局勢確實在數月內讓市場重新想起美元的避險屬性，但這場衝突最激烈的階段已經過去。FOMC 未來貨幣政策的路徑依舊存在不確定性，而市場目前仍只在預期進一步的緊縮，這也是空頭情緒之所以偏向樂觀的主要原因。在我看來，任何美元的上漲都只是暫時性的，驅動力量多半來自短期因素。我還想指出，GBP/USD 已經在一個區間內震盪整整一年。區間震盪意味著在其邊界範圍內幾乎可以出現各種方向的價格波動，而交易者至今尚未能真正突破這個區間。

美國與英國經濟日曆：

• 美國 – 初請失業金人數變化（12:30 UTC）。
• 美國 – 新屋銷售（14:00 UTC）。

9 月 24 日的經濟日曆中有兩項數據發布，但我都不認為其重要性太高。週四基本面對市場情緒的影響將極為有限，甚至可能幾乎不存在。

GBP/USD 走勢預測與交易建議：

英鎊的長期結構仍然是偏多的。但在最近幾週，空頭已經奪回主導權。自 5 月 1 日擺動低點被掃流動性後，跌勢正式展開；在空頭失衡區 27 內形成了賣出信號，隨後在同一形態中又出現另一個空頭信號。價格對失衡區 25 的反應促使交易者了結空單，但多頭從未真正發起進攻。因此，英鎊至今仍在近乎自由落體式下跌；這一跌勢可能在今日就因掃過 7 月低點的流動性而結束，也可能會繼續延伸至 6 月低點附近。