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儘管美元總體走弱，黃金（XAU/USD）仍持續承壓，因為市場對美國聯準會（Fed）偏鷹派的預期，以及持續存在的地緣政治不確定性，推升美元作為避險資產的吸引力，從而限制了金價的上行空間。交易員目前顯得相當謹慎，避免建立激進部位，更傾向等待本週即將公布的新一批美國通膨數據。
美國生產者物價指數（PPI）與消費者物價指數（CPI）將分別於週四與週五公布。這些關鍵指標將有助於在能源價格上升帶來的通膨風險背景下，釐清聯準會未來政策方向。
在關鍵 CPI 數據即將公布之際，美元預料將獲得一定支撐。
OCBC 策略師將最新的美國就業報告形容為「對美元略具支撐，但不足以推動持續上漲」。他們指出，強勁的就業數據「證實美國經濟的韌性，並支撐聯準會貨幣政策進一步收緊的可能性，這將有助於限制美元跌幅」。然而，考量到「薪資仍面臨持續上行壓力」，OCBC 分析師認為，市場需要更具說服力的通膨數據，才能對 9 月升息做出更有把握的預測。
因此，市場焦點應轉向 CPI 數據；若數據優於預期，可能成為美元再度走強的催化劑，而若數據弱於預期，則更可能導致價格雙向劇烈波動。
此外，美國與伊朗之間衝突升級，抬高了地緣政治風險溢價，也有助於維持美元作為避險資產的穩定性。在最新的中東局勢進展中，伊朗威脅將對任何新的美國攻擊其資產行動進行報復，並警告波斯灣能源基礎設施可能面臨脆弱風險。此外，伊朗安全首長 Mohsen Rezaei 表示，德黑蘭正準備以全面封鎖霍爾木茲海峽作為對經濟制裁的回應，進一步加深外界對原油供應可能遭遇長期中斷的憂慮。
投資人持續擔心，高企的能源價格可能再度加劇通膨壓力，強化聯準會維持偏緊政策的前景。這反過來也意味著，在美元回落時出現逢低買盤的可能性仍在，迫使 XAU/USD 多頭必須採取更謹慎的操作策略。因此，在試圖推動金價明顯走高並延續反彈行情之前，等待更明確、強勁的買盤進場將較為合理。
從技術面來看，黃金仍維持在 200 日指數移動平均線（EMA）之上，而該均線略高於 4,300 美元整數關口。這在動能減弱的情況下，仍為短期走勢提供正面指引。相對強弱指數（RSI）約在 51 水準，顯示市場處於中性偏多或溫和樂觀的狀態。不過，MACD 指標接近零值，反映在近期修正後，上漲壓力正在減弱。
整體技術形態較為中性混雜，暗示黃金在上行過程中，首先可能在 20 日簡單移動平均線（SMA）面臨初步阻力；下方支撐則預期位於 100 日 SMA，其次為更下方的 200 日 EMA。
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