04.09.202609:13 Forex Analysis & Reviews: 在 23K 失利 vs. 押注 55K：今日非農就業變動數據將決定本週美元走勢

歐元和英鎊連續第二天對美元走強，而其主要原因並不在歐元區，而是在東京：日圓兌美元從 160 升值到 155，漲幅接近 500 點，這似乎是與美國協調進行的匯市干預行動的一部分。推升歐元和英鎊走高的，是這種橫跨各個市場的美元走弱，而非歐洲的經濟數據。

值得注意的是，單就歐元區本身的商業活動數據而言，並不足以提供支撐。服務業指數較 7 月下滑，而根據最終的 S&P Global 數據，綜合 PMI 仍維持在 52.0，與 7 月相同。無論是下修數據，還是停滯不前的綜合指數，都沒有阻止該貨幣對持續緩步走升，這也再次證實，目前推動市場對歐元需求的並非歐元區基本面。

生產者物價數據則為歐洲央行維持鷹派立場增添了理由：根據 Eurostat 的數據，PPI 在 7 月上升 1.6%，年增率達 5.8%。形式上看，這本身可以對歐元構成支撐，但在貨幣干預的大背景下，這個因素顯得次要。

同樣值得一提的是，即便是強勁的美國服務業報告也未能撼動交易員情緒——ISM Services 指數從 7 月的 54.1 跳升至 8 月的 55.4。其原因再次指向干預措施以及在更為關鍵的美國就業報告（今日公布）前的獲利了結。

在歐洲時段前半段，將公布歐元區 7 月零售銷售：預期在 6 月下跌 0.3% 之後，7 月將回升 0.3%。不過，由於這是相對滯後的數據，預計不會對歐元走勢產生實質性影響。歐洲央行首席經濟學家 Philip Lane 將發表講話，同時還有德國工業訂單以及義大利零售銷售數據陸續出爐。英國方面沒有重要數據公布，但英國央行總裁 Andrew Bailey 會發表談話，他可能會評述近期物價走勢以及服務業持續存在的勞動力問題。如果沒有對英國央行未來政策取向作出明確暗示，英鎊出現大幅波動的可能性不高。

然而，今日的焦點仍在美國。市場正關注 Non-Farm Payrolls 報告：在 7 月令人失望的 ?23k 之後，市場共識預期新增就業 +55k，失業率為 4.1%。如果實際數值明顯高於預期——例如達到 100–120k——美元很可能重新取得對歐元、英鎊及其他風險資產的主導地位。如果數據符合預期或更差，美元承壓將加劇，歐元與英鎊在本週末前有望出現可觀反彈。平均時薪與私人部門就業將提供更多背景信息，但市場的主要焦點仍將落在頭條就業變化數據上。

技術點評與日內關鍵位（EUR/USD）：

• 小時圖上，可在回調時尋找做多機會：在 1.1621 假突破、1.1601 假突破時布局多單，或於 1.1584 價位出現反彈時做多，目標為短線 15–20 點。
• 若出現 1.1641 假突破，則做空更為合理，尤其是在早盤波動可能受限的背景下。
• 若多頭成功突破並站穩區間上方，則有望推動匯價上攻至 1.1684；在該位出現突破失敗時可考慮做空，或在美國數據疲弱、匯價自 1.1673 回落時逢高賣出，目標同為 15–20 點。

技術點評與日內關鍵位（GBP/USD）：

• 若 Bailey 發表明確偏鷹派的評論，可能推動匯價突破 1.3545；一旦站穩其上，將提供買入機會，目標上看 1.3573 和 1.3596，並可在這些壓力位出現回落時逢高賣出（自波段高點起約 225 點目標空間）。
• 若 1.3545（前一交易日高點）出現假突破，則可考慮自該位做空，預期匯價將維持在區間內震盪，或等待 1.3573 假突破時做空。
• 空頭的短期目標在 1.3521：若匯價跌至該位並出現假突破，將為佈局多單提供依據，延續 9 月 3 日開始的反轉走勢。若有效跌破 1.3521，將打開下探 1.3501 的空間，屆時在該位守不住的假突破情境下仍可考慮做多，或在 1.3480 出現反彈時買入，目標約 15–20 點。

上述兩個貨幣對的所有情境，最終都取決於今天下午公布的一項數據。市場目前基於預期進行交易——美元能否重新掌控局面，抑或是在干預與疲弱 NFP 的共同作用下，推動歐元與英鎊展開新一輪升值走勢，預計在週五晚間就會見分曉。