25.08.202617:42 Forex Analysis & Reviews: EUR/USD – 聰明資金分析：多頭靜待新訊號以推動進一步漲勢

在圖表上以紅線標出的兩次流動性掃盤之後，EUR/USD 持續走高。失衡區 17 長時間限制了多頭的漲勢，但最終已被完全失效。上週又形成了兩個新的失衡區 20 和 21，兩者皆為看多結構。最近的一個失衡區，可能在本週的任何時間引發交易訊號。失衡區 21 約有 80 點寬，以近幾週的交易活躍度來看相當可觀。因此，價格可能進入失衡區 21 後，在其中盤整相當長的一段時間，甚至不排除先回落至 1.1589 再展開新一波升勢並形成看多訊號。無論如何，市場情緒仍偏向多頭，意味著交易者應持續尋找買入訊號。

在我看來，基本面背景仍完全支撐多頭。第一，從任何時間框架的圖表都可以清楚看到，歐元啟漲的位置，相較於過去一年平均價格屬於相對低位。第二，市場已不再預期 FOMC 會在 9 月收緊貨幣政策。第三，市場開始懷疑，在 Kevin Warsh 領導下的 Fed 是否還有能力進一步收緊貨幣政策。第四，美國近期的經濟數據表現疲弱。第五，地緣政治不再為空頭或美元提供支撐。第六，ECB 今年秋季仍有可能再度收緊貨幣政策。第七，美國財政部決定增加長天期公債的購買規模，削弱了對美元的需求。第八，美國與加拿大，以及美國與中國之間，近期都有爆發新一輪貿易戰的風險。因此，我看不到熊市推進的合理理由。

過去幾週我一直提醒，如果就業市場數據再度疲弱，這就足以成為 Fed 暫停升息的強力理由。目前，美國勞動市場的狀況是美元承壓的關鍵原因之一，嚴重限制了 Fed 收緊貨幣政策的空間。週五將公佈年度 Nonfarm Payrolls 報告，如果數據低於預期，將為美元進一步走弱提供新的藉口。

需要再次強調，市場對 Fed 貨幣政策的預期始終只是「預期」，可隨著地緣政治或經濟數據的變化而迅速修正。市場可以提前交易寬鬆或收緊的預期，正如我們在 6 月 17 日至 6 月 24 日期間所見。然而，這並不代表那些預期必然兌現。最新的美國就業市場數據疲弱，通膨放緩，GDP 成長也出現降溫。這三項因素不僅讓 9 月 FOMC 升息蒙上陰影，也讓未來一段時間內升息的可能性受到質疑。我認為，空頭目前唯一較具份量的機會，來自中東局勢的再度升級。不過，Donald Trump 並未尋求軍事升級，他現在更傾向透過經濟手段向伊朗施壓。

目前的圖表結構顯示，多頭動能延續仍是機率較高的情境。看跌的失衡區 17 雖然曾被測試，但市場反應偏弱，該形態已經失效。看多的失衡區 19 仍未被測試。新形成的看多失衡區 20 也尚未為交易者提供明確買入訊號。另一個看多失衡區 21 已經形成，且本週有望產生訊號。目前，多頭相較空頭擁有明顯更強的優勢與更佳的前景。

週二的經濟背景相對疲弱，未對市場情緒造成實質影響。早盤公佈了德國第二季 GDP 以及商業景氣指數報告；午後則有 ADP 報告與新屋銷售數據。上述任何一項公布都未引發市場明顯波動。

展望 2026 年，多頭延續上攻的理由依然眾多，即便中東爆發戰事，也未使這些理由明顯減少。在結構性與中長期層面上，Trump 去年導致美元明顯走弱的那些政策，並未出現實質改變。目前即使 FOMC 在官方立場上仍偏鷹派，我仍看不到足以強力支撐美元的重大因素。曾在 2026 年上半年多次推升美元需求的地緣政治因素，如今已難再提供同樣的支撐。中東衝突雖然尚未真正解決，但伊朗與美國雙方近期都沒有新的軍事行動。

美國與歐盟的新聞日曆：

• 美國 — 核心個人消費支出（PCE）物價指數（12:30 UTC）。
• 美國 — 耐久財訂單變動（12:30 UTC）。
• 美國 — 第二季 GDP 變動（12:30 UTC）。
• 美國 — 個人收入與支出變動（12:30 UTC）。

8 月 26 日的經濟日曆上共有四項數據，皆安排在同一時間公布。這一組數據可能在週三下半日對市場情緒產生影響。

EUR/USD 走勢預測與交易建議：

在我看來，該貨幣對仍處於構建多頭趨勢的過程中。六個月前，基本面一度明顯轉向有利空頭，但趨勢本身並不能據此視為已被取消或結束。因此，在兩次明確低點被掃盤後，多頭完全有理由繼續推進。目前，看多交易者在結構上獲得來自失衡區 21 的支撐，本週很可能出現新的買入訊號。我將 1.1797 與 1.1850 視為歐元後續上行的目標位。