17.08.202604:27 Forex Analysis & Reviews: 8月17日 EUR/USD 概覽：宏觀經濟面前無從爭辯

歐元/美元貨幣對在週五意外大幅走高。不過，這一天的波動性並不能說是異常誇張，實際上只有 60 點，屬於相當普通的水平。然而，相較於前四個交易日，60 點的波幅已經算是相當可觀。最關鍵的是，推動歐元急升的原因並不算完全明朗。以下是幾個非常重要的要點需要記住。

第一，我們完全支持歐元的漲勢，並認為任何上漲都是完全有理可據的。支撐這一觀點的因素很多。技術分析在 4 小時、日線以及週線級別上都支持上行走勢。在 4 小時時間框架上，我們處於局部上升趨勢之中；在日線時間框架上，走勢處於一個年度盤整區間內，價格在這個橫向走勢通道中，帶著事先的偏離，從通道下軌向上軌移動；在週線時間框架上，自 2022 年以來一直延續著一個上升趨勢。

第二，從全球層面來看，美元在 2026 年獲得支撐，主要是由於地緣政治因素。當 Donald Trump 對伊朗發動戰爭之後，資本開始從中東地區外流，美元被用作「避風港」以及在不同工具與資產之間轉移資本的中介手段。然而，地緣政治帶來的效應是有時效性的。換句話說，資本不可能無限期「逃離」。遲早會完成轉移。這也正是衝突爆發幾個月後所發生的情況。

第三，基本面背景並不支持美元走強。兩個月前，市場曾某種程度上相信，聯準會在 2026 年收緊貨幣政策已成定局。市場作出這樣的判斷，完全是依據 Kevin Warsh 的言論，卻完全忽略了 Warsh 是由 Donald Trump 任命的，而且 Trump 很可能已從 Jerome Powell 任期內的經驗中吸取教訓。因此，我們有充足理由認為，Warsh 既不傾向、也無意願去提高基準利率。與此同時，Trump 已經恢復對聯準會施壓，要求降息，並再度表達了想要撤換 Lisa Cook 的意圖。

第四，近幾個月來，美國的宏觀經濟數據表現相當令人失望。市場依舊傾向忽視歐洲數據，但卻無法忽略美國數據。在這裡，我們看到美國 GDP 降至 1.5%，消費者物價出現連續兩個月的放緩，而勞動力市場則連續四個月走弱，這一點在 NonFarm Payrolls 報告中表現得尤為明顯。因此，幾乎所有因素都在暗示美元將持續貶值。

至於週五，在連續兩週「停滯」之後，歐元兌美元在當天一早便開始上漲，儘管當時並沒有任何本地性的直接誘因。換句話說，我們對歐元相對美元的升值並不感到意外——只是這一波上漲剛好出現在週五，顯得有些突然。下午，美國發布了零售銷售與消費者信心的中等重要性數據。兩項數據均低於預期，這進一步促使美元走弱，支撐了歐元的漲勢。

截至8月17日，EUR/USD 貨幣對過去5個交易日的平均波動率為37點，可被歸類為「低」。我們預計該貨幣對在週一將於1.1534與1.1608之間波動。整體線性回歸通道指向下方，顯示跌勢有望延續。CCI 指標已進入超買區，並形成「看跌」背離，提示可能出現向下回調。不過，我們已經看到數次回檔。

最近支撐位：

S1 – 1.1566

S2 – 1.1536

S3 – 1.1505

最近阻力位：

R1 – 1.1597

R2 – 1.1627

R3 – 1.1658

交易建議：

在4小時週期上，EUR/USD 仍呈現上升走勢，這可能標誌著高週期級別全球性升勢新階段的開始。從全球層面來看，美元的基本面環境依舊偏空，但在2026年，先是地緣政治、隨後是聯準會（Fed）的「鷹派」立場為美元提供了強勁支撐。然而，目前這些因素已不再對美元形成支持。當價格位於移動平均線下方時，可考慮做空，目標看向1.1505及1.1475；當價格位於移動平均線上方時，做多更為適合，目標指向1.1597及1.1608。

圖示說明：

線性回歸通道有助於判斷當前趨勢方向；若兩條通道同向，代表目前趨勢較為強勁；

移動平均線（參數 20,0，平滑）顯示短期趨勢，以及當前應該跟隨的交易方向；

Murray 水準為行情與修正的目標價位；

波動率水準（紅線）代表依據當前波動率計算出的、該貨幣對隔日最可能運行的價格區間；

CCI 指標——當其進入超賣區（低於 -250）或超買區（高於 +250）時，意味著趨勢可能即將向相反方向反轉。