14.07.202618:47 Forex Analysis & Reviews: GBP/USD – 聰明資金分析：英鎊的新發展動向

GBP/USD 貨幣對錄得相當可觀的漲幅，這可能標誌著多頭趨勢的開啟。儘管中東地區近期出現兩輪新的局勢升級，且談判仍然處於擱置狀態，但上週美元仍未能走強。Donald Trump 已經撤銷了在和平協議框架下允許 Iran 出口石油的授權，而 Iran 則再度封鎖荷姆茲海峽。由此可見，相對平靜的階段以及談判進程實際上已經畫上句號。目前，交易員並不認為該衝突會升級為新一輪戰爭，因為過去類似情況已多次上演，而各方最終都會重返談判桌。市場對再度升溫的地緣政治緊張局勢基本沒有反應，我認為這是合理的。不過，今日多頭意外獲得新的利多：美國通膨降至 3.5%。回顧前一個月的數據為 4.2%，最新讀值顯著走低。更關鍵的是，Federal Reserve 現在可能有更大空間延長觀望期，並在 9 月暫緩收緊貨幣政策。屆時，中東衝突發展到哪個階段、油氣價格走勢如何，以及通膨對新的能源與地緣政治環境作何反應，都將更加明朗。因此，我對 Fed 必然在該時點採取緊縮行動並不十分信服。

同時值得一提的是，市場先前普遍預期，若 FOMC 不出手干預，美國通膨將繼續攀升。隨後，隨著油價跌至每桶 70 美元，進一步物價上漲的風險有所緩和。然而，本週油價已漲至 87 美元，而最新一輪中東局勢升級與荷姆茲海峽的封鎖疊加之下，可能推動油價更上一層樓。因此，若情勢朝最悲觀情境演變，油價不排除重返 100–120 美元區間。屆時，無論是在美國還是 Eurozone，通膨放緩的希望都將迅速破滅。市場也不得不再次修正其對 ECB 與 Fed 貨幣政策路徑的預期。

技術面此前指向上行測試 1.3322 一線，這一目標已經如期到達。價格先後掃過 4 月 6 日低點以及 3 月 31 日低點下方的流動性，因此有充分理由期待英鎊進一步上行。考慮到美元目前仍缺乏足以支撐長期升勢的有力驅動因素，而其在 2026 年已錄得相當可觀的漲幅，我認為空頭重新掌控局面的可能性不大。上週還出現了多頭失衡區 23，價格已經對其產生了兩次反應；至於空頭失衡區 21，則已經失效。因此，我預期英鎊要麼延續漲勢，要麼在出現新的看漲信號、完成一輪修正回調後再度展開新一波上攻。

目前，市場對 Iran 與 United States 之間的協議依然保持高度謹慎，而最近的發展也證明這種謹慎完全有其道理。儘管數週前雙方簽署了備忘錄，但荷姆茲海峽附近的交火事件依舊頻繁發生。此前 Fed 觸發了美元的一輪強勢上漲，但我仍然看不到有什麼因素能讓空頭持續擴大優勢。僅憑市場對 FOMC 收緊貨幣政策的預期，真的足以長時間支撐美元進一步走強嗎？

週二的經濟消息同時提振了英鎊與多頭情緒。通膨報告弱於交易員預期，引發美元走軟，迫使空頭暫時退卻。Kevin Warsh 也計畫於今日發表講話，明日則將再次在美國國會作證。

總體而言，更廣義的基本面背景仍使我傾向於預期美元將維持長期走弱。即便是 Iran 與 United States 之間的衝突，也未改變這一判斷，2026 年 Federal Reserve 可能加息的前景亦然。地緣政治緊張一度讓市場重新想起美元的避險屬性，但這場衝突最激烈的階段實際上已經過去。Fed 計畫在 2026 年加息，這對美元當然是一項支撐因素。不過，也不能忽略的是，更緊縮的貨幣政策將拖累美國經濟增長並削弱就業市場。Kevin Warsh 是由 Donald Trump 任命來領導 FOMC，以推行更寬鬆的貨幣政策，而這正是 Jerome Powell 不願意採取的路徑。在我看來，Fed 的任何緊縮行動都不太可能演變為持續且漫長的緊縮週期，也難以產生持久影響。因此，我認為美元的任何升值更可能是暫時性的，而非可長可久的趨勢。

美英經濟日曆

• United States – 生產者物價指數（12:30 UTC）。
• United States – Federal Reserve 主席 Kevin Warsh 發表講話（14:00 UTC）。

7 月 15 日的經濟日曆上共有兩項已排定的事件，其中一項在我看來相當重要。因此，基本面背景在週三可能對市場情緒產生一定影響。

GBP/USD 前景與交易建議

英鎊的長期走勢展望仍偏向多頭。在連續兩次掃過最近兩個擺動低點下方流動性之後，多頭再次取得主導權。英鎊仍有可能重新回落，測試 1.3007 的多頭趨勢失效位，但前提是出現新的看跌信號。失衡區 21 已經失效，目前尚未出現明確的看跌信號來源。多頭情境則得到兩次流動性掃描以及多頭失衡區 23 的共同支撐。市場已對失衡區 23 作出反應，英鎊下一步向上的目標依次為 5 月 1 日與 1 月 27 日高點，分別位於 1.3656 與 1.3867。