30.06.202604:15 Forex Analysis & Reviews: 6月30日 EUR/USD 評論：歐元難以與美元競爭

歐元兌美元貨幣對週一嘗試恢復上行走勢，但再度未能成功。週初首個交易日的波動性幾乎可以忽略不計，沒有出現任何重大的地緣政治、基本面或宏觀經濟事件。晚間，歐洲央行（ECB）總裁 Christine Lagarde 發表了講話，但這一次她並未向市場提供任何關鍵訊息。因此，交易員只能依靠手頭已有的資訊進行操作，而沒有新的消息可供消化。

整體而言，歐元仍處於「低位」且完全顯得疲態盡顯。過去兩週內，歐元匯價幾乎是一路下挫，這一跌勢可能由多種因素觸發。我們依舊認為，該貨幣對的回落是由投機性持倉，或與中東衝突相關的內線消息所推動。需要指出的是，當前市場由大資金主導，而這些資金並無義務必然對任何事件或新聞做出反應。做市商可以選擇往任何方向交易，甚至可以採取與地緣政治或宏觀經濟因素背道而馳的方向。因此，並非每一個行情波動都符合邏輯。當我們看到不合邏輯的走勢時，沒有必要硬去編造理由來解釋。真正重要的是，要明白該走勢可能本身就是非理性的，或者這可能是大資金為了獲取散戶流動性而設下的「陷阱」。

本週，美國將公布數項關鍵的勞動力市場數據。其中，Non-Farm Payrolls 與失業率無疑是焦點。上個月，市場對高於預期的 Non-Farm Payrolls 作出了強烈反應，但本月將如何演繹則難以預料。我們要提醒自己，近幾週來市場在對事件的反應上表現得非常「挑剔」。例如，它幾乎忽視了歐元區貨幣政策的收緊，卻對美國未來可能加息的預期連續反應了一個半星期。Non-Farm Payrolls 報告已被市場充分定價，但對伊朗與美國之間達成的中間協議事實，市場卻選擇忽略。這意味著，目前市場對所有有利於歐元走強的因素基本上都視而不見。因此，我們認為當前的走勢帶有非理性成分。最初，美元是在複雜的地緣政治因素推動下走強，而現在則是在相對「溫和」的因素支持下繼續上升。ECB 已經開始收緊政策，而 Federal Reserve 可能要到九月左右才會啟動加息。然而，市場目前卻只在提前交易尚未出現的 Fed 加息預期。

我們認為，從基本面來看，該貨幣對並沒有進一步大幅下跌的堅實理由，但市場可能仍會「找到」這樣的理由。實際上，中東停火協議的任何新一輪破裂，都可能引發美元走強，同樣強勁的勞動力市場數據也會產生類似效果。來自 Fed 官員的鷹派言論將進一步推動這一趨勢。目前，市場普遍站在買入美元的一方，因此各類消息在交易員眼中都被帶上了偏空的濾鏡。於是，即便歐元缺乏繼續大跌的硬性理由，它對美元仍可能持續走弱。有趣的是，技術面上的趨勢反轉信號已經形成了好幾週，但市場同樣選擇忽視這些訊號。

截至6月30日，EUR/USD 貨幣對在過去五個交易日的平均波動約為 61 點（pips），這被視為「中等」水準。我們預期該貨幣對在週二於 1.1365 與 1.1487 之間波動。線性回歸通道的上軌已經轉為向下，顯示跌勢有望延續。CCI 指標已進入超賣區，並已形成兩次看漲背離，這再次預示當前跌勢可能接近尾聲。

最近支撐位：

• S1 – 1.1414
• S2 – 1.1353
• S3 – 1.1292

最近阻力位：

• R1 – 1.1475
• R2 – 1.1536
• R3 – 1.1597

交易建議：

EUR/USD 目前維持跌勢，推測這只是較大級別升勢中的一段修正，從日線或週線圖上可以看得相當清楚。從全球基本面來看，美元依然處於不利環境，不過在 2026 年，先是地緣政治因素，之後又有聯準會的鷹派立場，共同為美元提供了強勁支撐。當匯價位於移動平均線下方時，可以考慮做空，目標看向 1.1353 和 1.1292；當匯價位於移動平均線上方時，做多仍然可行，目標看向 1.1536 和 1.1597。目前空頭力量異常強勁，卻似乎缺乏明顯的基本面理由。

圖示說明：

• 回歸通道用於判斷當前趨勢方向；若兩條回歸通道同向，則代表趨勢較為強勁；
• 移動平均線（20,0，平滑設定）反映短期趨勢，並指示當前應順勢操作的方向；
• Murray 水平為行情推進與修正時的重要目標價位；
• 波動性水平（紅線）根據當前波動指標，標示出未來 24 小時內該貨幣對可能運行的價格區間；
• 當 CCI 指標進入超賣區（低於 -250）或超買區（高於 +250）時，意味著行情有可能接近反轉，並朝相反方向發展。