16.06.202619:06 Forex Analysis & Reviews: EUR/USD – 聰明資金分析：買方進一步強化持倉

EUR/USD 匯價已連續七個交易日走高。起初，這一波上漲看起來不過是標準的空頭修正反彈，理應在 Bearish Imbalance 16 區間內告一段落。然而經過七天之後，可以說多頭重新奪回主動、恢復升勢的機會已相當不錯。我想再次提醒讀者，過去幾個月我一再強調，多頭趨勢並未結束，只是因中東複雜的地緣政治局勢而暫時停頓。

仔細觀察最近幾根 K 線。上週二與週三，匯價曾兩度自 Bearish Imbalance 16 區間受阻回落，本可被視為做空訊號，一切走勢在當時看來都合乎邏輯，也符合既有的市場結構。不過到了週四，該貨幣對出現強勁拉升，週五略作整理後，週一又再度上行。原因何在？因為週四 Donald Trump 對伊朗的態度突然急轉，大動作表示將在週末達成協議。到了週一，這項訊息先後獲得 Trump、伊朗以及巴基斯坦方面的確認。儘管協議仍未正式簽署，但談判三方都已證實其存在，已大幅提升協議最終落實的可能性。目前 Bearish Imbalance 16 已接近失效，這將成為多頭趨勢重新啟動的第一個訊號。

短期內，匯價方向與交易者情緒仍將高度依賴地緣政治發展。若德黑蘭與華盛頓最終簽署諒解備忘錄、延長停火、解除對荷莫茲海峽的限制，並啟動核問題談判，那麼空頭很可能被迫進一步後撤，而歐元與英鎊的漲勢也將得以延續。不過，目前交易者並不急於下結論，仍在等待協議於週五在瑞士正式獲得批准。

此外，Christine Lagarde 本週已明確表示，歐元區通膨仍高於可接受水準，過去的貨幣緊縮本身並不足以抑制消費物價上漲。ECB 7 月再次升息的可能性不低，這也為多頭提供了額外支撐。

在當前條件下，市場上幾乎沒有可操作的明確形態。一旦 Bearish Imbalance 16 宣告失效，就意味著空頭衝擊波已被打破。屆時交易者應等待新的多頭形態出現，再據以入場操作。本週不排除會形成新的 bullish imbalance，日後可望為布局多單創造機會。

我必須再度強調，1 月至 3 月期間美元整體升值，完全是地緣政治因素所驅動。一旦美國與伊朗達成停火協議，空頭隨即大舉撤退，之後一個多月的時間裡，市場基本上由多頭掌控。目前協議正式落地的機率仍相當高，但市場對於任何有關衝突將迅速終結的消息依然抱持明顯懷疑態度。歐元雖在上漲，但漲幅依舊溫和克制。

如同近期多數情況，本週二的經濟數據並未引起市場太大關注。我並不認為歐元的走強與德國及整體歐元區公布的兩項 ZEW 景氣預期指數有直接關聯，儘管這兩項數據都大幅優於預期。美國方面的經濟數據對交易者行為的影響同樣有限。

展望 2026 年，多頭仍有諸多理由保持積極，而中東戰事爆發並未顯著削弱這些理由。從結構與全球格局來看，Trump 去年推動美元大幅走弱的政策主軸並未改變。未來數月內，美元可能會在避險需求升溫時階段性走強，但要使這一因素長期發揮作用，就必須伴隨中東局勢持續升級。我依然不認同 EUR/USD 將出現持續性空頭趨勢的看法。當前美元只是獲得了市場的暫時支撐，而空頭日後還能依靠什麼長期驅動因素來擴大戰果，仍是一大疑問。

美國與歐盟新聞日曆：

• 歐盟 – 消費者物價指數（09:00 UTC）。
• 歐盟 – ECB 總裁 Christine Lagarde 發表講話（10:50 UTC）。
• 美國 – 零售銷售（12:30 UTC）。
• 美國 – FOMC 利率決議（18:00 UTC）。
• 美國 – Dot Plot 利率預測點陣圖（18:00 UTC）。
• 美國 – Federal Reserve 記者會（18:30 UTC）。

6 月 17 日的經濟日曆共列有六項事件，其中三項可被視為關鍵數據。預期這些數據將在交易日最後四分之一時段對市場情緒產生影響。

EUR/USD 前景與交易建議：

依我看來，該貨幣對仍處於多頭趨勢的構築階段。三個月前，消息面雖然突然轉向利空美元，但這一更大級別的趨勢並不能被視為已被取消或終結。因此，只要地緣政治發展繼續偏向有利於歐元，多頭完全有機會在不久的將來再度發起攻勢。

目前階段，交易者應耐心等待新形態的出現，最好是多頭形態。我預期本週就有望看到這類信號。同時，伊朗與美國之間的協議絕不能輕易破局，否則空頭可能再度奪回主導權，剛剛萌芽的多頭前景也可能被提前扼殺——就像上週原本的空頭格局被突然破壞一樣。