10.06.202606:17 Forex Analysis & Reviews: 很快，只有策略會擁有 Bitcoin……

Bitcoin 和 Ethereum 持續下跌，甚至沒有出現像樣的反彈修正跡象。過去一週內，Bitcoin 已經蒸發了 17% 的價值，而 Ethereum 則下跌了 21%。關於加密貨幣市場為何再度走低，可以爭論很久，但在過去三個月裡，即便不考慮地緣政治、通膨與聯準會態度變化等因素，我們已經不斷對此發出警示。

同時，由 Michael Saylor 曾經領導、其名字與公司累積 Bitcoin 策略緊密相連的 Strategy，又買入了一批新幣。這次的買盤為 1,550 枚 BTC，發生在其剛於一週前賣出 32 枚 BTC 之後，而那是 Strategy 史上首次賣出而非買入。正如所見，Strategy 的新一輪買入並沒有阻止 Bitcoin 下跌，因為近幾個月以來，機構投資人整體上更傾向於賣出而不是買進。該公司目前持有超過 80 萬枚幣，這也引出一個合理疑問：公司未來究竟打算如何處置這些 Bitcoin？Strategy 不願意賣出 Bitcoin，那是否會無限期地持續買入？

然而，相比於 Strategy 的長期計畫，我們更關心的是 Bitcoin 價格本身的走勢。由於中東地緣政治局勢惡化，市場對風險資產的需求持續下降。美國公債殖利率不斷走高，即便 Kevin Warsh 加入，聯準會今年仍可能再度升息。正如我們所說，我們並不認為這些因素是近幾週 Bitcoin 下跌的主因，但無可否認的是，它們的確無助於刺激投資人進場買入。Saylor 本人則認為，是 AI 熱潮導致了 Bitcoin 回落。唯一剩下的問題是：這種情況會持續多久？有觀點認為，AI 產業正面臨一場潛在的金融泡沫破裂，因為巨額資金已經湧入，但這些投資究竟能否回本，仍是大問號。美股目前極度過熱，許多專家預期在不久的將來會出現明顯回調。因此，就目前來看，我們看不到 Bitcoin 出現新一輪「多頭」趨勢的基礎。

BTC/USD 交易建議：

Bitcoin 仍在形成完整的下跌趨勢與其內部的修正走勢。我們持續預期其將下探 57,500 美元（這是近三年升勢的 61.8% Fibonacci 回撤位），目前仍完全沒有新一輪上升趨勢啟動的跡象。在 68,000–70,700 美元區間出現了新的「看跌」FVG 形態，因此這一帶在接下來數週會成為交易者的 POI（關注區域）。在 4 小時週期上也可能形成一些形態，但由於目前波動與趨勢力度非常強，我們會建議以日線等較高時間週期為主進行交易。

ETH/USD 交易建議：

日線圖上，自去年 8 月以來的下跌趨勢依然延續。驅動賣出方向的關鍵形態一直都是並仍然是週線級別的「看跌」order block。正如我們先前提醒，這個訊號所引發的行情可能會既強勁又持久。由於目前在 Bitcoin 或 Ethereum 上，都尚未出現任何明確的跌勢結束訊號，我們不認為這一波跌勢已經完成。在不久的將來，Ethereum 可能會恢復跌勢，目標指向 1,391 以及 788 美元。只有當至少在 4 小時圖上出現某種多頭形態，或其他顯示價格有望轉為向上的訊號時，才可期待出現向上的修正行情。在新的空頭 POI 當中，我們特別關注 1,624–1,720 美元區間內的 FVG。

圖示說明：

CHOCH – 趨勢結構的變化（change of the trend structure）。

Liquidity – 流動性：市場造市者用以累積頭寸的停損與掛單。

FVG – 價格效率失衡區（price inefficiency area）。價格會非常快速地穿越這些區域，顯示市場在該價位幾乎完全缺乏單邊力量。之後，價格往往傾向回到並再次對這些區域作出反應，以延續主要趨勢。

IFVG – 反轉的價格效率失衡區（inverted price inefficiency area）。價格在回到這個區域後並不會在此受阻或反應，而是以衝刺方式直接突破，隨後再從另一側對其進行回測。

OB – order block。指造市者為了在相反方向建立頭寸而收集流動性時所開倉的那一根 K 線。