09.06.202612:32 Forex Analysis & Reviews: USD/CAD：地緣政治與貨幣波動

另請參閱：InstaSpot 針對 USD/CAD 的交易指標。

USD/CAD 貨幣對持續吸引交易者的關注，展現出罕見的多空交織局面。一方面，美聯儲的強硬立場以及地緣政治緊張局勢推動匯價走高，正測試數月高位；另一方面，中東地區的和平嘗試以及加拿大國內經濟問題，則讓加元如履薄冰，在兩股力量之間艱難平衡。

6月第一週在外匯市場上以 USD/CAD 的強勢收官，該貨幣對刷新了約兩個月高位至 1.3950，並在週一再漲 10 點至 1.3960。兩股強勁力量疊加——來自美國勞動力市場數據的鷹派衝擊，以及中東緊張局勢升溫——一方面打壓了對風險高度敏感的加元，另一方面則以避險需求推升了美元。

不過，加元仍有其「油價緩衝墊」，在一定程度上限制了其進一步走弱。結果是，該貨幣對處於一種脆弱的均衡狀態，在 1.4000 心理關口下方附近震盪，同時靜待關鍵觸發因素——週三即將公佈的美國通膨（CPI）數據。

基本面背景：加元遭遇「雙重打擊」，美元獲得「三重支撐」

推動該貨幣對上行的主要因素，是5月美國非農就業報告所帶來的巨大驚喜。美國經濟新增 172,000 個就業職位（市場預期為 85,000），而前兩個月的數據也被上修共計 93,000 個職位。這引發了市場對聯準會利率預期的劇烈重估。根據 CME FedWatch 的數據，市場對「聯準會在年底前至少再度升息一次」的機率預估，從一週前的 45% 飆升至逾 70%。

10 年期美國公債殖利率收在 4.55% 以上，美元指數（USDX）逼近 100.00，創下兩個月新高。

在市場對美聯準會偏鷹派的預期下，美元走強；與此同時，由於加拿大國內經濟意外陷入衰退，加拿大央行又頻釋鴿派訊號，令加幣處於相對脆弱的狀態。

加拿大關鍵數據

- 2026 年第 1 季 GDP 季增率為 -0.1%，遠遜於市場預估的 +1.5%；第 4 季的萎縮數據則被下修至 -1.0%，技術性衰退獲得確認。

- 勞動市場方面：5 月失業率升至 6.6%，雖然就業人數卻意外按月增加 0.4%。

- 通膨仍略高於 2.0% 的目標水準，年增率為 2.8%。

地緣政治與商品因素：油價震盪

週末中東局勢再度升溫。Israel 與 Iran 互相發動飛彈攻擊，Yemeni Houthis 也向 Israel 領土發動襲擊。這推升了原油價格（WTI 一度飆升至每桶 94.80 美元），在矛盾中同時對加幣形成支撐，而美元則因避險需求走強。

到週二早盤，隨著 Trump 發表關於美伊談判已進入「最後階段」的談話，市場對美國與 Iran 達成協議再度燃起希望，油價也回落至 88–89 美元區間。對身為主要石油出口國的加拿大而言，油價下跌對加幣是利空。

- 強勁的 NFP（17.2 萬人）— 上行壓力：市場對聯準會升息機率的預期升至 70% 以上。

- Iran／Israel 衝突升級 — 上行壓力：資金因避險需求轉向美元。

- 對美伊達成協議的期待 — 下行壓力：美元需求轉弱，油價回落拖累加幣。

- 對加拿大央行 6 月按兵不動的預期 — 上行壓力：市場預期加拿大央行利率維持在 2.25%。

- 加拿大疲弱的 GDP（-0.1%）— 上行壓力：經濟陷入衰退，限制央行進一步行動空間。

- 美國 CPI（週三公布）— 預期波動加劇；年增率預測為 4.2%，若數據強於預期，貨幣對可能被推升至 1.4000 以上。

技術面簡評

從技術面看，匯價已在日線與週線圖上收於關鍵移動平均線之上，確認中期趨勢轉為上行。上月底，該貨幣對先後突破 1.3795（每日 200 日 EMA）與 1.3810（每週 50 週 EMA）等關鍵阻力，目前正逼近具有心理關卡意義的整數位 1.4000。

日線圖上的 14 日 RSI 接近 70，顯示漲勢動能持續，但已接近超買區。4 小時圖中，RSI 為 59，而隨機指標正自超買區跌出並朝賣出區移動，預示未來一到兩天內可能出現回調。D1 週期上的 OsMA 為正值（+0.0085），但柱狀圖正在收縮，顯示動能正在放緩。

最近阻力位：1.3960 和 1.4000（心理關口），其後為 1.4130（2025 年 11 月年內高點）。

最近支撐位：1.3900（中央樞紐位）、1.3881（H1 圖上的 200 小時 EMA）、1.3850（週五低點），以及 1.3780（D1 圖上的 50 日 EMA）。

本週關鍵事件

- 週三，6 月 10 日 12:30 GMT — 美國 5 月 CPI。預測：4.2% 年增（前值 3.8%）。影響：數據強於預期將推動 USD/CAD 升破 1.4000；若數據疲弱，將觸發回調。

- 週三，6 月 10 日 13:45 GMT — Bank of Canada 利率決議。預期：2.25%（維持不變）。偏鴿訊號將推高該貨幣對；若意外升息，將令 USD/CAD 明顯走低。

- 週四，6 月 11 日 12:30 GMT — 美國 PPI。屬次級通膨指標：結果可能在 CPI 之後強化或削弱既有走勢。

- 週四，6 月 11 日 12:15 GMT — ECB 利率決議與 Lagarde 記者會。預期：升息至 2.40%。該結果可能透過 EUR 交叉盤影響美元。

結論

USD/CAD 正處於加元「完美風暴」的中心，但有一個重要但書。一方面，Fed 轉向鷹派（Fed 升息機率已升至約 70%），加上美元指數 USDX 攀升至 100.00，為美元提供強勁順風；另一方面，市場對 Bank of Canada 暫停升息的預期（經濟學家警告，在經濟疲弱的情況下，市場對未來 12 個月 BoC 升息 50 個基點的定價顯得過於激進），以及加拿大意外陷入衰退（GDP 環比 ‑0.1%），削弱了加元的內部支撐。

高油價及地緣政治溢價仍在支撐加元，避免 USD/CAD 出現急速暴跌。

1.3850–1.4050 的關鍵區間將在未來數日成為多空主戰場。若技術上跌破 1.3850，將打開通往 1.3800–1.3780 以及 1.3650（200 週 EMA）的下行空間；而若能穩定收在 1.4000 之上，則可能觸發上攻 1.4130。

在目前格局下，操作優先考慮在區間上沿 1.3960–1.4000 附近逢高做空，特別是在 CPI 未能證實美國通膨加速的情況下；相反，若美國通膨確實加速，則可考慮逢低做多。交易者需格外謹慎：週三將迎來由兩大因素驅動的關鍵宏觀考驗——美國 CPI 與 Bank of Canada 決議。