05.06.202608:49 Forex Analysis & Reviews: 美元：受局勢升級與數據支撐

周三進入美國交易時段前，美元指數在今日將公佈的 ISM 非製造業 PMI（格林威治時間 14:00）與 ADP 就業報告（格林威治時間 12:15）前承受溫和壓力，不過整體仍大致守住本週稍早建立的水準。霍爾木茲海峽局勢再度升級（包括對駐科威特與巴林美軍基地的報復性攻擊），再度提升了市場對作為主要避險貨幣之美元的需求。另一項支撐美元的因素是偏鷹派的就業市場數據（JOLTS），這降低了聯準會短期內放鬆貨幣政策的可能性。

基本面背景：三重鷹派因素

本週稍早曾短暫削弱美元的外交突破希望，已完全被波斯灣新一波軍事升級所抵消。

過去 24 小時的關鍵發展

• 美軍對伊朗發動攻擊。CENTCOM 證實，已對位於霍爾木茲海峽的伊朗格什姆島（Qeshm Island）實施「自衛性打擊」。
• 伊朗的回應。伊朗革命衛隊攻擊了美軍在科威特與巴林的軍事設施。儘管大多數火箭與無人機已被防空系統攔截，但此次攻擊本身代表局勢的升級。
• 黎巴嫩危機。以色列與 Hezbollah 之間的戰鬥加劇，衝突範圍進一步擴大。

這種相互指責與報復性打擊的動態，加上外交上未能取得突破，幾乎瞬間使地緣政治風險溢價重新反映在資產價格中。隨著投資人再次尋求美元避險，美元指數隨之走強。

除了地緣政治以外，受強勁勞動市場數據影響下的聯準會政策預期重新定價，也是推動美元走強的另一個動因。

4 月 JOLTS 職位空缺數據（週二）：

• 職位空缺躍升至 761.8 萬個（市場預期為 688 萬個），為 2024 年 5 月以來最高水準。
• 職位空缺率由 4.2% 上升至 4.6%。聯準會理事兼 FOMC 成員 Christopher Waller 先前曾將 4.6% 視為預測失業率加速變化拐點的關鍵水準。

市場即時作出反應。根據 CME FedWatch 工具，聯準會在 12 月再度升息的機率已突破 50%。

2 年期美國公債殖利率收在 4.05% 以上，10 年期殖利率則在 4.46% 以上。

除了數據之外，Fed 官員也持續發出偏鷹派的訊號。Cleveland Fed 總裁 Loretta Mester 表示，央行堅定致力於讓通膨回到 2%，如果通膨趨勢不降溫，「可能需要很快採取行動」。

今日重點事件：

- 12:15 GMT — ADP 就業變動（5 月）。預測：+12 萬（前值 +10.9 萬）。預期影響：數據強勁將推升美元。

- 14:00 GMT — ISM 服務業 PMI（5 月）。預測：53.8（前值 53.6）。預期影響：高於預期的數值將支撐美元。

- 14:00 GMT — ISM 服務業就業指數。預測：改善。預期影響：重要的勞動市場領先指標。

- 14:00 GMT — ISM 服務業支付價格指數。預測：升至 72.3。預期影響：上升將加劇市場對通膨的憂慮。

- 18:00 GMT — Fed Beige Book 公布。預期影響：提供關於經濟狀況的資訊。

本週的主要觸發因素仍是週五公布的美國非農就業報告（5 月）。預測為 8.5–9.5 萬；數據若更為強勁，將進一步支撐美元。

簡要技術分析

從技術面來看，USDX 正在多個重要支撐位上方盤整：99.09（1 小時圖上的 200 小時 EMA）、99.00（關鍵整數關卡及日線圖上的 200 日 EMA）、98.88（4 小時圖上的 200 小時 EMA）。指數在 99.25（週線圖上的 50 週 EMA）附近遭遇強勁阻力，反映出基本面訊號偏向混雜。

關鍵技術信號

• 200 日 EMA 位於 99.00，並充當重要的動態支撐。本週該指數已成功自此位置反彈。
• RSI（14）約在 57–60，顯示動能偏多但尚未進入超買區。

多數經濟學家認為，重新升溫的美國與伊朗緊張局勢為美元提供了支撐，而聯準會的緊縮立場則被視為進一步推動美元走強的因素。

他們同時預期美元指數將持續整理，但強勁的就業數據與地緣政治風險，可能推動美元突破 99.50 上方。

最有可能的近期情境，是在市場等待非農就業報告（NFP）以及週末地緣政治發展期間，USDX 繼續在 98.70–99.50 區間內盤整。

結論

USDX 目前位於一個由三大因素支撐的舒適支撐區間：

• 中東地緣政治緊張升級，重新喚起市場對美元作為避險資產的需求。
• 令人意外強勁的 JOLTS 職位空缺數據（761.8 萬個職缺），降低了市場對聯準會（Fed）寬鬆的預期，並提高了再度升息的可能性。
• 聯準會官員的鷹派言論進一步增強了多頭信心。

關鍵區間 99.00–99.50 將在未來幾天成為決戰的主戰場。若能守住 99.00 之上並有效突破 99.50，將為上攻 100.00 打開空間。

經濟學家表示，目前美國的宏觀經濟背景支持聯準會維持較緊縮的立場，這可能推動美元進一步升值，但他們也警告，聯準會領導層交替與地緣政治風險，可能會令美元維持在區間內震盪。

投資人應密切關注今日的 ISM 服務業 PMI 與《Beige Book》，以及週五的 NFP——這些事件將決定美元能否穩站 99.50 之上並邁向 100.00，或是出現回調。

USDX 已經進入由三大因素構成的舒適支撐區間。關鍵區間 99.00–99.50 將在未來幾天成為決戰主場；若能穩守 99.00 並突破 99.50，將為進一步上攻 100.00 奠定基礎。

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