26.05.202603:43 Forex Analysis & Reviews: 歐元/美元概況。5月26日。「謹慎樂觀」是什麼？市場如何消化？

週一，EUR/USD 貨幣對小幅上漲，反映出交易員當前的情緒——「謹慎樂觀」。從本質上說，這種樂觀幾乎完全是建立在整體資訊流中「利多消息」的數量之上。隨著越來越多專家、內部人士、媒體和新聞機構報導伊朗與美國即將達成協議，市場也不可避免開始相信未來將會向好。實際上，目前並沒有任何跡象顯示正出現一份全面、公平且雙方都滿意的協議。事實應該優先於任何人的觀點或內線消息。

所謂「內線消息」本身就是一個值得單獨討論的話題。比如，Fox News 認為協議已完成 95%，只剩下一些細節需要協調。與此同時，其他媒體則報導稱確實取得了一定進展，但並非在「核問題」上。如果沒有在「核理解」上取得突破，就不會有可持續且長久的和平。各方或許可以在所有爭議點上達成共識，但如果在這場衝突的核子層面上無法取得一致，任何協議都不會真正落實。

霍爾木茲海峽理論上明天就可以重新開放，所需要做的只是停止打擊試圖通過該海峽的船舶。那裡並不存在什麼技術性的大問題。同樣地，要再次關閉它也很容易——只要重新開始打擊想要通行的船舶即可。因此，在伊朗與美國之間沒有達成長期和平之前重開霍爾木茲，其實意義有限。當然，這樣做會在一定程度上緩解全球能源緊張局勢，油價將開始下跌（即便在海峽仍然封鎖的情況下，油價已經有所回落），通膨也會放緩。但這樣的情況能維持多久呢？

目前外界普遍認為，德黑蘭與華盛頓只是「原則上同意」了一份諒解備忘錄。這份備忘錄僅僅代表著朝最終協議談判邁出的初始一步，而最終協議將允許重新開放霍爾木茲海峽、解除部分對伊朗的制裁以及停止敵對行動。在此之後，雙方將嘗試實現持久和平——正如前文所述，為此需要在「核問題」上達成全面共識。從獨立且非共和黨背景的消息來源所傳出的資訊來看，在這一方面仍未出現實質進展。

因此，儘管市場確實有理由感到振奮，但也應當清醒地認識到：任何形式的協議、停火延長或重開霍爾木茲，都要優於持續的封鎖與戰爭。然而，喜悅與亢奮也可能很快演變為談判破裂與戰事重啟。這一點同樣必須預先納入考量。在未來幾天甚至幾週內，隨著市場為協議的達成做準備，對美元的需求很可能會減少。如果隨後傳出談判失敗的消息，或者市場開始意識到在「核問題」上仍未取得進展，那麼美元作為避險資產的需求將再度上升。EUR/USD 將不得不在這樣的「鞦韆」之間來回震盪，直到伊朗與美國最終達成持久休戰為止。

截至5月26日，EUR/USD 貨幣對過去 5 個交易日的平均波動為 54 點，屬於「中等」水準。我們預期該貨幣對在週二將於 1.1599 至 1.1679 之間波動。線性回歸的上通道已經轉向上方，顯示趨勢正在轉為上行。事實上，2025 年的上升趨勢早在一個月前就可能已經恢復。CCI 指標已進入超買區，並形成了兩個「看跌」背離，這發出了下行修正開始的信號，而這一修正目前仍在進行中。

最近支撐位：

S1 – 1.1597

S2 – 1.1536

S3 – 1.1475

最近阻力位：

R1 – 1.1658

R2 – 1.1719

R3 – 1.1780

交易建議：

EUR/USD 貨幣對目前延續下行走勢，這很可能是更大級別全球上升趨勢中的一段修正。美元的全球基本面背景依然極度負面，只有地緣政治因素持續對其提供支撐。當價格位於移動平均線下方時，可考慮做空，目標看向 1.1536。當價格位於移動平均線上方時，做多依然具有參考價值，目標指向 1.1780 和 1.1841。市場此前持續淡化地緣政治因素，但近幾週以來，隨著市場對中東和平的期望減弱，美元再度變得更受青睞。

圖示說明：

線性回歸通道用於判斷當前趨勢方向；若兩條通道方向一致，說明現行趨勢較為強勁；

移動平均線（參數 20,0，平滑）用於判斷短期趨勢，以及當下應該順勢操作的方向；

Murray 水平為行情推進與修正的目標價位；

波動率水平（紅線）根據當前波動率數據，標示出未來 24 小時內，貨幣對可能運行的價格區間；

CCI 指標——當其進入超賣區（低於 -250）或超買區（高於 +250）時，提供相應的市場狀態信號。