21.04.202607:13 Forex Analysis & Reviews: Bitcoin 是否正在失去人氣？

Bitcoin 持續呈現某種向上的走勢，但在日線時間框架上來看，這其實已經是一段持續超過兩個月的修正行情。日線圖中可以清楚看到，下方仍有一個尚未被觸及的流動性池，價格極有可能會下探該區域，機率高達 90%。我們認為，在可預見的未來，造市商可能會透過操縱價格，讓交易者誤以為新一波升勢已經展開。此外，Bitcoin 在最近一個「看跌」FVG 區間內，可能會在日線時間框架形成近幾個月來的第一個賣出訊號。

與此同時，CryptoQuant 的專家指出，Bitcoin 網路上的活動度已跌至 8 年低點。最新估計的活躍地址數約為 662,000 個。然而，在過去兩個月內，價格卻維持相對穩定，儘管過去通常存在「低活動度＝市場疲弱」的關聯。專家表示，這種現象其實不難解釋：越來越多交易不是透過主網，而是透過各種工具與衍生產品（例如 ETF）完成。因此，這些交易並不會反映在主網的活躍地址與鏈上交易總數中。

同時，Glassnode 的分析師指出，散戶投資者對 Bitcoin 與其他加密貨幣依然興趣缺缺。代表累積動能的 Accumulation Trend Score 指數目前為 0，顯示市場處於籌碼分散階段（如先前文章所述）或缺乏明顯的累積行為。無論是哪一種情況，都不支持 Bitcoin 在短期內出現明顯漲勢，更遑論形成完整上升趨勢。Glassnode 指出，目前的鏈上活動水準，明顯與「市場底部」並不相符。ETF 相關數據也呈現矛盾訊號，例如 BlackRock 的 IBIT 在近期錄得超過 1,000 枚 Bitcoin 的流入，而 FBTC 與 GBTC 兩檔產品合計卻流出約 800 枚 Bitcoin。整體來看，目前供需大致相當，這同樣不支持牛市即將啟動的說法。

BTC/USD 交易建議：

Bitcoin 依然維持完整的下降趨勢，目前所見的只是對該趨勢的修正行情。我們仍然預期價格將進一步下跌，目標位在 57,500 美元（對應三年升勢的 61.8% 費波納奇回撤位），目前尚未出現明確的趨勢反轉訊號。不過，即便來到 57,500 美元一帶，也不太像是最終的止跌位置。現階段僅有日線時間框架中最近的一個看跌 FVG 區域較具參考價值，其範圍約在 79,300–81,200 美元。於 4 小時圖中，可以利用局部的看漲形態進行多單操作，但必須記得，日線級別的形態更具主導性，而目前的修正已在時間上拉長。在 4 小時時間框架上，我們建議先觀察結構被跌破，之後再等待出現看跌形態與賣出訊號。

ETH/USD 交易建議：

在日線時間框架上，Ethereum 同樣持續處於下降趨勢，並伴隨與該趨勢相反的修正走勢。關鍵的賣出形態一直以來都是、而且目前仍是週線時間框架上的看跌 order block。正如我們先前提醒的，由此訊號所引發的行情，往往會具有波動大、持續時間長的特徵。在該形態出現後，Ethereum 已下跌約 65%，即約 3,200 美元。短期內，Ethereum 可能會延續溫和的向上修正，但任何修正終究會結束。在 4 小時圖上，Ethereum 已相對完整地回補並測試了近期所有的 FVG 區域，但整體走勢依舊偏弱且屬修正性質。近期在日線上，價格有可能在最近的一個 FVG 區域內形成新的賣出訊號。我們再次提醒，Ethereum 的下跌往往需要 Bitcoin 同步走弱作為配合，且任何訊號都需要在低兩級別的時間框架上獲得確認。

圖例說明：

• CHOCH – 趨勢結構中的性質轉變（change of character）。
• Liquidity – 流動性，即交易者的停損單，造市商會利用這些停損來建立自身部位。
• FVG – 價格低效區（price inefficiency area）。價格會非常快速地穿越這些區域，代表市場中某一方幾乎完全缺席。之後價格往往會回到並對這些區域產生反應。
• IFVG – 反轉價格低效區（inverted price inefficiency area）。價格回到這類區域時，不會出現明顯反應，而是以衝擊性走勢直接突破，之後再從另一側對其進行測試。
• OB – order block。即造市商為了吸收流動性、建立其反向部位時所產生的關鍵K線。