03.04.202617:40 Forex Analysis & Reviews: EUR/USD。Smart Money。勞動力市場增添了不確定性

週二，EUR/USD 貨幣對轉而有利於歐元，連續兩天多頭一路推升，讓人重新看到多頭趨勢恢復的希望。這份希望目前尚未破滅，因為「多頭」不平衡 12 仍在消化當中，而週五的交易者活躍度則處於最低水平。不過，在當前價位，匯價隨時可能出現劇烈波動，而且方向不明。其一，沒有人知道中東局勢將如何演變；其二，沒有人知道 Donald Trump 何時會再度發聲，或會說些什麼；其三，就在幾個小時前，美國公佈了重要數據——Nonfarm Payrolls 以及失業率——儘管結果極為意外，但交易者幾乎毫無反應。因此，整體感覺就像是一個被壓縮的彈簧，隨時可能釋放力量。或者，交易者只是準備只圍繞地緣政治因素進行交易。

過去四到五週期間，美元的所有漲勢幾乎完全是由地緣政治推動的。現在，交易員來回拉鋸，對接下來該怎麼做拿不定主意。Trump 一會兒表示想要疏通霍爾木茲海峽，一會兒又把責任推給其他國家；一方面談論與伊朗談判成功，另一方面又威脅要將其摧毀。這些事件的影響都清楚地反映在圖表上。我一再強調，即便關鍵的趨勢構築低點被跌破，我仍不認為這波多頭趨勢已經結束。過去兩個月的走勢，若地緣政治持續強力支撐美元，的確有可能演變為空頭趨勢。然而，就目前而言，我仍然懷疑空頭是否有能力發動並維持一波持久的進攻。美元後續要再走高，只有在地緣政治持續為空頭一方提供強而有力的支撐時才有可能。而且，就像我先前所說的，這意味著中東局勢不僅要維持在緊張狀態，甚至還必須進一步惡化。

圖表結構正在開始轉變，變得相當耐人尋味。首先，價格很快可能會對「不平衡 11」做出反應。那將是第二次反應，力度可能會較弱，甚至也有可能完全不出現。不過我要提醒的是，多頭趨勢依舊存在，而在「不平衡 11」附近，只可能形成做空訊號。其次，今天價格可能對「不平衡 12」做出反應，從而在多頭趨勢之中形成一個多頭訊號。另一個重要的點在於，最近兩段上漲走勢高點上方的潛在流動性掃單，可能會與處理「不平衡 11」的過程重疊。因此，現在還言之過早，不能說多頭正在發動全面進攻，但這種可能性是存在的。關鍵因素在於，Washington 與 Tehran 之間必須達成某種停火或緩和。

上週五的新聞背景非常強勁，但（在撰文時）交易員卻連這些數據也選擇忽視。如果數據只是中規中矩、偏中性，缺乏明確方向，那市場不反應也就罷了。然而，3 月份失業率意外下降至 4.3%，Nonfarm Payrolls 則達 178,000 人，遠高於市場預期的 60,000 人。同一時間，2 月份的數據從 -92,000 人被下修至 -133,000 人。這些美國數據無疑未能為市場走向帶來更多明確性。

多頭發動攻勢的理由仍然很多，甚至中東爆發戰爭也沒有明顯削弱這些理由。從結構性與長期角度來看，Trump 去年導致美元大幅走弱的政策並沒有出現實質改變。在短期內，美元可能因資金避險需求而走強，但這個因素無法長期支撐匯價，而且必須仰賴中東局勢不斷升級才能延續。目前看來，美元缺乏其他足夠強勁的支撐因素。我仍然不認為會出現一波持久的空頭趨勢。美元只是暫時獲得市場的支撐，但接下來又有什麼能繼續推動空頭呢？

美國與歐元區的新聞日曆：

• 美國 – ISM Services PMI（14:00 UTC）。

4 月 6 日的經濟日曆中只有一項相對重要的數據。除非交易員同樣選擇忽視這份報告，否則週一下半日新聞背景對市場情緒的影響很可能會比較明顯。

EUR/USD 預測與交易建議：

在我看來，該貨幣對仍處於形成多頭趨勢的階段。四週前，新聞背景出現了急劇的方向性轉變，但這一趨勢本身尚不能被視為完全取消或結束。因此，短期內，交易員仍需要新的型態與訊號，來形成短線預測並開立倉位。

在不久的將來，空頭可能會在「不平衡 11」位置獲得訊號，但如果地緣政治沒有進一步惡化，該訊號可能根本無法成形。多頭方面，則可以在「不平衡 12」位置尋找做多訊號，藉此開立買入部位，目標指向約 1.1670 一線。