02.04.202610:02 Forex Analysis & Reviews: 心理因素壓抑了比特幣表現

比特幣已經上漲了大約一個半月，但這一段上行實際上更像是下跌趨勢中的修正，在日線級別上看得非常清楚。下方的流動性池依然尚未被觸及，價格有九成以上的機率會朝該區域移動。在4小時圖上可以明顯看到，價格又回到了一個橫盤區間。因此，我們的觀點維持不變——跌勢尚未結束，目前只是市場暫時「按下暫停鍵」。

同時，Glassnode 的分析師指出，加密貨幣市場的波動性正在逐步消退，目前也缺乏引發新一輪上漲的催化因素。中東局勢削弱了投資者對風險資產的胃納，而加密貨幣幾乎是所有資產中風險最高的一類。分析師還提到，有相當多的投資者在 80,000 美元以上買入比特幣，如今帳面上正承受未實現虧損。這一批人已經「潛水」長達六個月，面臨兩種選擇：其一，在每次價格反彈時以小幅虧損了結部位；其二，在熊市趨勢進一步發展時選擇徹底認賠出場。該機構認為，要完成整個跌勢，很可能還需要進一步下跌，引發新一輪拋售，從而以更具吸引力的價格吸引新投資者進場。目前「遺失」中的比特幣總量約為 840 萬枚——實際上接近「數位黃金」流通供給的一半。

結論只有一個：下跌趨勢尚未結束，而在當前這一價格區間，幾乎沒有新的投資者願意買入這種理論上應該「與實體黃金競爭」的「數位黃金」。請記住，在每一輪大牛市之後，比特幣最終都會回吐約 70–80% 的漲幅，而這種下跌修正通常至少持續一年。因此，我們仍然認為，去年開始的那一輪跌勢至今尚未走完。

BTC/USD 交易建議

比特幣仍在形成一個完整的下跌趨勢。我們依舊預期價格將下探至 57,500 美元一帶（對應這一輪三年上升趨勢的 61.8% 斐波那契回撤位），目前還看不到趨勢反轉的明確信號。甚至 57,500 美元也未必會成為最終的止跌點。在 POI 區域中，目前唯一較為值得關注的，是日線圖上最近一個看跌的 FVG（fair value gap，公平價位缺口），未來數小時內價格有可能在該區間內生成交易信號。在4小時圖上，比特幣的走勢再度呈現標準的震盪／區間盤整特徵，因此目前更有意義的策略是重點關注價格對橫盤區間邊界的假突破與偏離。

ETH/USD 交易建議

在日線級別上，以太幣仍在延續一個下跌趨勢及其之中的修正反彈。關鍵的做空形態一直是、而且依然是周線圖上的看跌 order block。正如我們此前所警示，由該信號引發的走勢有可能相當強勁且持續時間較長。在這一形態出現之後，以太幣目前已回落約 55%，跌幅約 2,500 美元。短期內，以太幣可能還會出現力度較弱的向上修正，但任何修正終將結束。在4小時圖上，ETH 對近期出現的多個 FVG 已有相當充分的回補與測試，而昨夜又對一個看跌 FVG 做出了反應，日線級別的下跌趨勢有可能從該區域重新展開。比特幣同樣在一個看跌 FVG 附近出現了反應。

圖表標註說明

CHOCH — change of character / 趨勢結構的轉變或破壞。Liquidity — 流動性，即交易者的止損區，做市商利用這些區域來完成自身建倉。FVG — Fair Value Gap（公平價位缺口／價格低效區），價格往往會快速穿越這些區域，顯示市場中一方力量的缺位；之後價格通常會回到這些區域並對其做出反應。IFVG — Inverted Fair Value Gap，反向公平價位缺口，價格回到這類區域後，不是產生反應，而是以衝擊方式直接突破，隨後再從另一側對該區域進行回測。

OB — Order Block，指做市商為了收割流動性而建立倉位的那根 K 線，隨後再於相反方向建立自己的實際持倉。