25.03.202622:36 Forex Analysis & Reviews: 歐元/美元 聰明資金分析

在完全地緣政治不確定的背景下，EUR/USD 貨幣對持續緩步上行。過去幾天內，該貨幣對多次轉向，而交易者一直忽略圖表形態。週一，Donald Trump 表示中東戰爭很快就會結束，這一言論立即導致賣方退場。然而，半小時後，Iran 宣布其與美國之間並無任何談判，且霍爾木茲海峽將會保持關閉。週一市場選擇相信 Trump，但這種情況不太可能再次發生。只有當他的言論得到具體事實的支持時，匯價才有進一步上行的可能，而目前情況並非如此。

過去四到五週內，美國美元的整體走強完全是由地緣政治因素所推動。因此，我多次強調，即便關鍵趨勢低點被跌破，我依然不認為多頭趨勢已經結束。目前來看，不平衡 12 可以視為失效，但同時，市場對不平衡 11 仍未出現明顯反應。也就是說，多頭與空頭雙方都有條件保持活躍。如果地緣政治繼續支撐美元，過去兩個月的走勢有可能演變為一段空頭趨勢。不過，就目前階段而言，我仍未被說服多頭趨勢已完全終結。無論如何，目前尚未出現新的訊號——無論是偏多還是偏空。

只有在地緣政治持續明顯利空的情況下，我才會考慮後續跌勢的延續。如前所述，這不僅僅意味著中東局勢緊張，而是需要進一步升級。油價必須持續上漲、更多國家被牽扯進衝突之中，且已開發經濟體需要承受較長時間的壓力，衝突本身也必須持續許多個月。此前我曾指出，我沒有看到一個非常充分的條件組合來支撐這種情境，不過，中東方面的正面進展仍然十分有限，局勢隨時都有可能再次升級。

目前，市場上尚未出現適合開倉的新型態。在短期內，不平衡 11 可能會受到測試，如果價格對該型態出現反應，下行走勢有機會恢復，目標指向 1.1400 下方。不過，這依然需要地緣政治面的配合。如果市場重新將焦點轉回經濟基本面，上週 European Central Bank 和 Bank of England 已經釋放出偏向緊縮的訊號，為歐元和英鎊的走強創造了條件。然而，目前交易者的關注焦點仍更多集中在霍爾木茲海峽以及伊朗。

從圖表結構來看，多頭仍然占據主導。多頭趨勢依舊存在，但由於新聞流不斷快速變化，多頭目前處於相對艱難的位置。開立新的多單需要新的看漲型態，或者至少要對前兩波空頭波段進行一輪流動性掃掠。目前雖然已經出現了一次流動性掃掠，但尚不足以構成可交易的技術型態。

週三的新聞流十分有限。市場報導稱 Donald Trump 提出一份和平方案，但遭到伊朗當局以「毫無意義」為由拒絕。基本上，這是唯一較值得一提的進展。如果說緊張局勢已經開始緩和，那麼這個過程也是非常緩慢的。

多頭持續參與市場的理由依然很多，而中東衝突的爆發並未削弱這些理由。在結構性、全球性的層面上，去年導致美元大幅走弱的 Trump 政策並沒有發生改變。短期而言，美元可能因為避險情緒而走強，但這個因素不太可能構成持久支撐。除此之外，美元缺乏其他強而有力的驅動因素。

我依然不認同一個持續性的空頭趨勢已經確立。美元獲得的是階段性、暫時性的支撐，而這種支撐能維持多久仍不明朗。與此同時，多頭趨勢的結構已遭到破壞，這一點必須予以承認。市場仍存在進行一輪流動性掃掠並恢復原有趨勢的可能性，但地緣政治同樣可能再次對 EUR/USD 施加下行壓力。

美國與歐元區的新聞日曆：

德國 – 消費者信心指數（07:00 UTC） 美國 – 初請失業金人數（12:30 UTC）

在 3 月 26 日的經濟日曆中，只有兩項數據，而且均不特別重要。週四新聞對市場情緒的實際影響可能有限。

EUR/USD 展望與交易建議：

在我看來，該貨幣對仍處於構築多頭趨勢的過程中。三週前新聞背景突然轉向，但目前尚不能將這一趨勢視為已完全反轉或結束。因此，交易者仍需要新的技術型態和訊號，才能形成更明確的短線判斷。

在短期內，空頭可能從不平衡 11 中獲得訊號，而不平衡 12 的失效亦可被視作一項參考訊號。多頭則需要耐心等待新的看漲型態出現，並根據相應的買入訊號再行入場。