24.03.202620:05 Forex Analysis & Reviews: GBP/USD 聰明資金分析

在過去五個交易日中，GBP/USD 貨幣對出現了以下走勢：下跌 110 點、上漲 180 點、下跌 120 點、上漲 200 點，然後再度下跌 70 點。可以看到，走勢幾乎每天都在反轉，市場交易活躍度極高。隨著每日新聞面不斷變化，交易者也在多空之間頻繁來回切換。

上週有消息顯示，英國央行已不再傾向於放鬆貨幣政策，因為英國通膨可能自三月起明顯加速。由此，英國監管機構再度轉向著重對抗高企的消費者物價漲幅。昨日，多頭得到 Donald Trump 的支撐，他在對伊朗的表態中採取了緩和、降級衝突的語調，這讓除了美元之外的幾乎所有市場參與者都感到滿意。然而，到週二時，交易者開始懷疑，Trump 週一的言論是否只是一種對市場的操縱手段。

同時，英鎊的多頭趨勢依然完好無損，沒有任何動搖的跡象。看跌失衡 17 可視為已被否定，而先前較小級別的失衡區已經帶來兩次價格反應，可視為已經「消化完成」。這是否意味著買方現在有機會在沒有阻力的情況下推高價格？

不過，如此一波上行仍需要地緣政治面的配合。在過去幾天裡，中東局勢變化甚微。Iran 依舊封鎖 Hormuz 海峽，海灣國家之間仍在互射導彈與無人機，EU 國家正緊急設法應對逐漸浮現的能源危機，而各國央行則在為通膨上升做準備。因此，目前無論買方還是賣方，都缺乏明確的基本面支撐。地緣政治因素整體上仍偏利空賣方有利，但買方則寄望於這一因素不可能無限期地為賣方提供支撐。

目前市場上並沒有任何明確的多頭形態，在缺乏這些形態的情況下，交易者也缺乏開立多單的依據。考慮到近期價格每天都在兩個方向出現劇烈波動，某種程度上「沒有形態」或許反而是好事。英鎊和歐元這兩個貨幣對再度下跌的機率依然相當高，而對於可能出現「買方主導拉升」的所有討論，目前仍僅停留在假設層面，尚未獲得技術或基本面的確認。

英鎊的多頭趨勢仍然維持中。只要該趨勢保持不變（位於 1.3012 上方），我會更關注多頭訊號。不過，目前市場尚未出現這類形態或訊號，同時地緣政治仍持續對 euro 與 pound 形成沉重壓力。

週二英鎊所面對的消息面可謂喜憂參半，因為服務業與製造業的 PMI 數據走勢分化。因此，今日的回落並不能簡單歸咎於經濟數據。

在美國，整體消息環境仍然顯示，從長期來看，除了美元走弱之外，很難有其他預期。即便牽涉 Iran 的衝突也未能改變這一點。從長期視角來看，美元的處境依舊艱難，而在短期內則還能維持一定的正面表現。美國勞動市場數據多數情況下令人失望，而非帶來信心。Trump 的軍事行動、對 Denmark、Mexico、Cuba、Colombia、EU 國家、Canada 和 South Korea 的威脅言論，對 Jerome Powell 提出的刑事指控、政府停擺、涉及美國精英階層與 Epstein 案件的醜聞、Trump 可能在年底前遭到彈劾，以及共和黨很可能在選舉中失利，這些因素共同勾勒出美國正面臨一場政治與結構性危機的局面。

在我看來，買方具備在 2026 年重啟攻勢所需的一切條件，但目前交易者的注意力幾乎完全被地緣政治與能源危機所佔據。

若要形成一波明確的空頭趨勢，必須出現強勁且持續正面的美元消息面支撐——在 Donald Trump 治下很難期待這一點，地緣政治也不太可能提供這樣的條件。當然，在這個階段，任何情況都不能被完全排除。如果一場大規模全球衝突真正爆發，並從中東擴散至整個歐亞大陸，那麼美元很可能將出現明顯且持久的走強。不過，我仍對此保持審慎樂觀的否定態度。在這種情境下，美元的上漲空間最終仍將受到中東局勢負面演變的限制。

美國與英國經濟日曆

• United Kingdom – 消費者物價指數（CPI）（09:00 UTC）

在 3 月 25 日的經濟日曆中，只有這一項數據，但其重要性相對較高。相關消息預計將在整個交易日內影響市場情緒。

GBP/USD 預測與交易建議

就英鎊而言，長期前景仍偏多頭，但當前並沒有任何正在發揮作用的多頭形態。近幾週的急跌主要是由一連串不利因素疊加所致。若非 Donald Trump 在中東點燃了衝突，美元出現如此強勢的走高可能根本不會發生。我認為，此輪跌勢可能會像當初開始時那樣出人意料地結束。

然而，目前還不能斷言這波空頭走勢已經結束。雖然失衡 17 已被否定，但這並未催生新的多頭形態。