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週四，黃金（XAU/USD）大幅下跌，在美國公債殖利率走升的背景下重挫逾 4.5%。市場壓力主要來自投資人對能源價格攀升及美國勞動市場數據強勁的擔憂，促使市場參與者重新評估聯準會可能延後至 2027 年才降息的機率。
貴金屬價格的急挫緊隨宏觀經濟數據公布之後，而這些數據強化了市場對更嚴格貨幣政策的預期。美國經濟展現出的韌性，以及能源成本上漲帶來的通膨壓力跡象，一同推動公債殖利率走高，削弱了市場對黃金作為避險資產的需求。
本週，全球多家主要央行，包括英國央行、歐洲央行、日本央行與聯準會，均維持利率不變。與此同時，據 Bloomberg 報導，歐洲央行正考慮進一步收緊政策。這些央行的決策反映了對美國與以色列對伊朗衝突升級的回應，而該衝突已加劇地緣政治與能源局勢的不穩定性。
聯準會將聯邦基金利率維持在 3.50%-3.75% 區間，理由是通膨依然頑固且勞動市場依舊強勁。本次決策以 11 比 1 通過，僅有 Stephen Miran 一人主張降息 25 個基點。根據更新後的《經濟預測摘要》（SEP），聯準會預計 2026 年降息一次，2027 年再降息一次。此外，美國 GDP 成長預測自 12 月的 2.3% 上調至 2.4%，核心通膨率預估自 2.5% 升至 2.7%，失業率則維持在 4.4% 不變。
美國勞工部最新數據顯示，截至 3 月 14 日當週，初領失業金人數自 213,000 人降至 205,000 人，與市場原本預期將增加至 215,000 人的看法相反。數據公布後，10 年期公債殖利率上升近 3 個基點，至 4.289%。儘管如此，美元指數（DXY）仍走低。
根據 Prime Market Terminal 的數據，貨幣市場並未將聯準會在 2026 年降息納入定價，預期首次調整要到 2027 年上半年才會出現。
地緣政治緊張局勢的升級，也刺激了資金流入傳統的避險貨幣，特別是日圓與瑞士法郎。伊朗襲擊卡達天然氣基礎設施後，能源產業相關情勢進一步惡化。根據 QatarEnergy 負責人的說法，14 條 LNG 生產線中有兩條受損，兩座 GTL 燃料生產設施中也有一座遭到破壞。他指出，這種情況可能導致對義大利、比利時、南韓與中國的 LNG 長期供應合約被宣告不可抗力。
從技術面來看，黃金的整體走勢仍偏多，不過，位於 4590 美元的 100 日簡單移動平均線（SMA）構成關鍵支撐位。一旦跌破該水準連同 4500 美元整數關口，可能為進一步下探至 4200 美元打開空間。
同時，若黃金能成功突破 4650 美元，下一道阻力將是 2 月 17 日低點，目前充當 4840 美元的壓力區。
震盪指標目前偏空，有利於空頭。
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