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讀者也應該記得，目前在 FOMC 內部至少有三位「鴿派」成員。如今聯準會主席這個炙手可熱的職位已經由他人取得，Christopher Waller 和 Michelle Bowman 是否還願意繼續配合 Trump 的意願，仍有待觀察。我要提醒的是，最近一段時間，Waller 和 Bowman 一直因為勞動市場「降溫」而積極投票支持政策寬鬆。不過當時，他們都是接替 Jerome Powell 聯準會主席職位的直接人選，而現在已經確定 Kevin Warsh 將成為下一任主席。
如我先前所說，極有可能的是，曾經的「鷹派」Warsh 會很快轉變為「鴿派」，但即便再加上 Waller 和 Bowman（以及 Steve Miran）的支持票數，他們也只有四票，仍不足以實現 Donald Trump 的重大心願。如果 Waller 和 Bowman 對利率的立場出現轉變，那麼下一輪寬鬆政策恐怕真的要等到通膨接近聯準會的目標水準時才會出現。
順帶一提，我建議仔細看看過去一年通膨數據，才能理解為何聯準會官員對通膨是否正朝目標值移動抱持疑慮。當我們觀察例如三年的走勢圖時，就會發現自 2024 年 6 月以來，美國通膨一直在 2.3% 到 3.0% 之間徘徊。或許這正是讓官員感到猶豫的原因？消費者物價指數已經接近目標，但在過去一年半中始終未真正觸及該目標。
同時，另一位聯準會官員 Michael Barr 也表示，在投票支持降息之前，他更願意等待更有說服力的通膨回落證據，前提是就業市場保持穩定。他指出，聯準會目前處於有利位置，可以有時間進行研判並收集統計資訊。我補充一點，在 Barr 和 Goolsbee 發表談話後，根據 CME FedWatch 工具，3 月再度寬鬆的可能性已降至 6%，4 月為 22%，而 6 月則維持在約 50% 不變。在我看來，美元走強將會受到限制，並仍處於修正波情境之內。
根據對 EUR/USD 的分析，我認為該品種仍在構建一個向上的趨勢段。Donald Trump 的政策以及聯準會的貨幣政策，依然是推動美元長期走弱的重要因素。目前這一趨勢段的目標區間可能延伸至 1.25 一帶。此刻我認為該品種仍位於全球第 5 浪之中，因此預期匯價在 2026 年上半年仍有上漲空間。不過，在短期內，該品種可能還會再形成一小段作為修正的一部分的下跌波。我認為較明智的做法，是尋找新的買入區域與價位，目標可看向 1.2195 與 1.2367 一帶，這兩個水準分別對應斐波那契的 161.8% 與 200.0%。
GBP/USD 的波浪結構相對相當清晰。五浪向上的結構已經完成，但全球第 5 浪可能會演變得更為延伸。我認為在不久的將來，可能會形成一組修正浪，之後上升趨勢將會恢復。因此，在接下來幾週，我會建議關注新的買入機會。在我看來，在 Donald Trump 执政之下，英鎊有不錯的機會升至 1.45–1.50 美元區間。Trump 本人對美元走弱持歡迎態度，而聯準會在下次會議上也具備再次降息的空間。
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