聯邦儲備系統：經濟展望與當前情況。正如預期，美國中央銀行在一月的會議上保持利率不變。因此，市場的注意力集中在傑羅姆·鮑威爾的新聞發布會上。市場聽到了什麼？聯儲主席表示，美國經濟在2025年繼續以穩定的步伐增長，並強調其基本面依然穩固。同時，他指出公共債務的增長遵循了一條不可持續的軌跡，而且預算赤字是不可接受的。鮑威爾強調及早解決此問題的重要性。關於未來的利率變動，鮑威爾表示目前還沒有制定進一步降息的標準。
在本次會議上，多數人投票支持暫停利率變動。儘管最近經濟指標有所改善，但通脹仍高於2%的目標，大部分是由於關稅推動的。聯儲將繼續根據到來的經濟數據決定是否降息。與此同時，當前的聯儲政策被認為對現狀是合適的。至於2026年的展望，美國經濟狀況仍然可接受。
鮑威爾還指出，去年的降息對經濟產生了積極效果，使聯儲政策更好地適應當前情況。然而，住宅地產活動依然疲軟，政府關門的影響預計在本季度已被抵消。與此同時，根據《華爾街日報》報導，由於長時間的預算談判，美國可能在本週末出現部分政府關門。民主黨堅持對國土安全部的資金進行改變，而共和黨人不太可能接受這一改變。
在美國加緊打擊非法移民的同時，西班牙當局宣布計畫對在該國無證居留的移民進行大規模正規化計畫。符合條件的外國人需要在12月31日前至少在西班牙居住五個月、無犯罪記錄、且能夠證明其身份。而歐洲聯盟在與南方共同市場簽署協議並與印度達成貿易合作聲明後，繼續擴展其地理影響力。
歐洲委員會主席烏爾蘇拉·馮德萊恩在與印度的協議中評論道："我們不僅是更多的貿易。我們投資彼此的未來。我們的優勢互補。我們的規模賦予我們全球影響力。 有了這些協議，我們可以達到更高的高度。"
根據這些安排，雙方超過90%的商品關稅將被取消。協議還包括降低印度進口歐洲汽車和農產品的關稅，同時歐盟將降低對受美國50%關稅打擊的印度勞動密集型出口的關稅。印度是歐盟的第九大貿易夥伴。在2024年，其佔歐盟總貿易的2.4%。該協議承諾到2032年將印度商品對歐盟的出口翻倍，強化經濟聯繫。
歐盟還準備宣布與越南的全面戰略夥伴關係。該協議將涵蓋：
考慮到越南的全球角色不斷增強，最後一項內容尤為重要。歐盟已經是越南的第四大貿易夥伴，自2020年自由貿易協定達成以來，雙邊貿易額增長了40%。
英國首相基爾·斯塔莫將前往中國，這是自2018年以來的首次高層訪問，旨在加強雙邊經濟和政治聯繫。歐盟和英國的汽車市場繼續擴展，連續第六個月增長。電動和混合動力車的銷售突出，受新產品和政府激勵措施的推動。中國品牌如比亞迪、吉利和長安的競爭也推動了增長。2025年12月，歐盟的汽車銷售增長了5.8%，全年增長了1.8%。
此外，印度和加拿大正在準備擴大石油和天然氣貿易。預計加拿大將增加對印度的液化天然氣出口，而印度則承諾增強精煉產品的供應。該協議還將擴大能源領域的互相投資。官方公報預計於2026年2月初的國際能源周在果阿召開的能源部長會議後宣布。
金磚國家，佔全球 GDP 的 42%，正準備推出自主的統一支付系統——Brics Pay。這不僅是一項技術創新，還是一次政治行動。如果印度儲備銀行提出的項目在2026年峰會上獲得批准，全球將看到數十年來首個真正替代以美元為中心的金融基礎設施。Brics Pay 與 SWIFT 系統之間的主要區別在於不設單一控制中心。不同於現有的方案，新系統將允許成員國之間的央行數字貨幣對等交換。
這意味著國家不能因政治或其他原因被排除在網絡之外。重要的是，Brics Pay 預計將成為數字貨幣的系統：
因此，該項目將建立在新的區塊鏈技術之上，增加了其野心和獨特性。四年前，類似的計畫可能看起來異想天開。今天，它看起來像是一種必要性，由以美元作為壓力工具的西方措施推動發展。SWIFT 作為杠桿使用得越頻繁，替代系統的發展越快。Brics Pay 的後果和歷史背景：
Brics Pay 的建立類似於1973年SWIFT的誕生，該協議作為國際結算的獨立工具開發，不依賴於美國和西方的銀行。今天，重心正向全球南方和東方國家轉移——不是舊系統的崩潰，而是其碎片化的開始。諷刺的是，儘管其源於西方，SWIFT卻成為了一種高度成功的外交工具，促使各國建立備份選擇。隨著時間的推移，Brics Pay 可能會成為類似於 SWIFT 曾經是電傳轉帳的工具，動搖美元和歐元在全球金融舞台上的壟斷。
當然，唐納德·特朗普不會袖手旁觀，會使用所有政治和經濟杠桿來試圖阻止這一過程，尤其是對印度、南非和巴西等國家。然而，美國越來越多的國內問題令市場擔憂。參議院民主黨領袖查克·舒默表示，他的黨將投票反對包括國土安全部資金的法案，這可能導致部分政府關門。與此同時，特朗普總統可能任命新的聯儲主席，這也可能影響金融市場的穩定性。
黃金和白銀幾乎每天都刷新紀錄高位已不足為奇。白銀顯示出歷史性的波動性：在其高峰期，上漲了 14%，創下自2008年9月17日以來的最高表現。那次是從低點的復甦；類似水平僅在1998年2月和更早，在1980年見過。三天內，白銀上漲了 30.6%，年初至今上漲了 64.4%。這標誌著至少自1915年以來最好的一年開局。
目前牛勢的主要推動力是零售投資者在強化的恐悾失去症候群背景下的空頭回補。白銀波動性創下新高，成為歷史上最波動的資產，僅次於天然氣。專家觀察（按5分鐘圖）顯示，白銀波動性約為400點。作為對比：
因此，白銀已成為2026年全球增長最快的資產，也是波動性最大的資產。
1月29日，00:45 / 新西蘭 / ** / 貿易平衡（12月） / 前值：-23.5億 / 實際：-20.6億 / 預測：400.0億 / 紐元/美元–上漲
2025年12月，新西蘭的貿易平衡錄得20.6億新西蘭元的逆差，低於市場預期和之前的-23.5億。該改善是由於乳製品和肉類出口的增加抵消了疲弱的進口。如果 12 月的數據接近預測的 +400.0 億，則表明轉盈，並支持新西蘭元。
1月29日，03:00 / 新西蘭 / ** / ANZ 商業信心指數（12月） / 前值：67.1 / 實際：73.6 / 預測：- / 紐元/美元 – 波動性
新西蘭 ANZ 的商業信心指數在 2025 年 12 月飆升至 73.6（一年來的新高），高於 11 月的 67.1。該增長反映出農業和零售的樂觀情緒，受益於通脹下降和貨幣政策寬鬆。缺乏共識預測意味著發布時紐元/美元可能存在潛在波動性。
1月29日，03:01 / 英國 / *** / 汽車生產（12月） / 前值：-23.8% / 實際：-14.3% / 預測：-7.6% / GBP/USD – 上漲
英國11月2025年的汽車生產下降了14.3%（至65,900輛）。這是連續第四個月的下降，但與之前-23.8%的速度相比，收縮的速度有所減緩。
出口下滑了10.6%，而國內市場上升了46.9%。如果12月的數據接近預測的-7.6%，這將確認行業的復甦並支持英鎊。
1月29日，03:30 / 澳洲 / ** / 進口價格（Q4） / 前值：-0.8% / 實際：-0.4% / 預測：-0.2% / AUD/USD – 上漲
澳大利亞的進口價格在2025年第三季度下降了0.4%。這是連續第二個季度的下降，但比之前的-0.8%更為溫和。受澳元走強影響，通信設備下降了3.4%，機械設備下降了2.6%。抵消因素包括燃料（上升3.5%）和化肥（上升10.4%）。如果第四季度數據接近-0.2%的預測，這將顯示價格壓力減緩，並為澳元提供些許支持。
1月29日，08:00 / 日本 / *** / 消費者信心（1月） / 前值：37.5 / 實際：37.2 / 預測：38.0 / USD/JPY – 下跌
日本12月2025年的消費者信心指數降至37.2，為19個月以來的最低水平，低於11月的37.5。下降見於：
然而，收入有所改善（41.3）。如果1月的數據接近38.0的預測，可能會支持日元。
1月29日，13:00 / 歐元區 / *** / 經濟景氣指數（1月） / 前值：97.1 / 實際：96.7 / 預測：97.0 / EUR/USD – 上漲
歐元區經濟景氣指數（ESI）從2025年12的97.1降至96.7，雖低於預期，但仍高於其長期平均值。服務業（-5.6）、零售（-6.9）和消費者信心（-13.1）削弱。工業（-9.0）和建設（-1.3）有所改善。通脹預期上升。如果1月數據接近97.0的預測，將對歐元有支撐作用。
1月29日，13:00 / 歐元區 / ** / 消費者信心（1月） / 前值：24.3 / 實際：26.7 / 預測：25.0 / EUR/USD – 下跌
歐元區消費者信心從2025年12的24.3上升至26.7，高於歷史平均24.48。高峰出現在2022年3月（64.5），低谷在2009年8月（-6.8）。如果1月數據接近25.0的預測，可能會對歐元產生壓力。
1月29日，13:00 / 歐元區 / *** / 工業信心（1月） / 前值：-9.3 / 實際：-9.0 / 預測：-8.1 / EUR/USD – 上漲
歐元區工業信心指數從2025年12的-9.3改善至-9.0，大致符合預期。更好的生產和訂單預測支持了這一數據，儘管庫存惡化。出口預期變得不那麼悲觀。如果1月數據接近-8.1的預測，這將顯示進一步改善並支持歐元。
1月29日，16:30 / 加拿大 / *** / 貿易平衡（11月） / 前值：$2.4億 / 實際：-$5.8億 / 預測：-$0.7億 / USD/CAD – 下跌
加拿大貿易收支在2025年10月出現5.8億加元赤字，此前9月盈餘2.4億加元——好於預期的-14億加元缺口。出口增長2.1%（至656.1億加元），主要由金屬（+27.3%，其中黃金對英國的增長達47.4%）和汽車（4.1%）推動。能源出口下降8.4%（油-13.5%）。進口增加3.4%（至661.9億加元），主要來自電子產品（+10.2%）和金屬（+9.5%）。對美國的盈餘縮小至48億加元，而與其他夥伴的赤字減少至54億加元（自2021年以來的最低）。如果11月的數據接近-0.7億加元的預測，這將顯示適度改善，並支持加元。
1月29日，16:30 / 美國 / *** / 貿易平衡（11月） / 前值：-481億美元 / 實際：-294億美元 / 預測：-405億美元 / USDX（6種貨幣美元指數）– 下跌
美國的貿易赤字在2025年10月縮小至294億美元，為2009年以來的最小值。此數據跟隨9月修正的-481億美元，並好於預期的-581億美元。關稅引起了黃金和製藥行業的波動。進口下降了3.2%（至331.4億美元——21個月以來的新低）。下降集中於：
如果11月的數據接近-405億美元的預測，將確認赤字收窄並對美元施壓。
1月29日，16:30 / 美國 / ** / 初次申領失業金人數（每周） / 前值：199k / 實際：200k / 預測：205k / USDX（6種貨幣美元指數）– 下跌
截至1月17日，初次申領失業金人數上升1千至20萬，低於21.2萬的預期。持續申領人數下降26千至184.9萬，低於2025年下半年的水平，但高於大流行前的標準。趨勢指向低裁員和持續招聘，盡管勞動市場降溫。由於政府關閉，聯邦申領人數增加364（至1,010）。如果每周數據接近205千的預測，這將對美元不利。
1月29日，18:00 / 美國 / *** / 新訂單增長（11月）
美國新訂單在2025年10月環比下降1.3%至6,074億美元，抵消了9月的0.2%增長，並大致符合-1.2%的預期。耐用品訂單下降了2.2%至3,073億美元。顯著變動包括：
增長見於汽車（+0.7%）、金屬製品（+0.6%）和電腦（+0.9%）。如果11月的數據接近1.6%的預測，將確認反彈並支持美元。
1月30日，02:30 / 日本 / *** / 消費者通脹（1月） / 前值：2.8% / 實際：2.3% / 預測：2.2% / USD/JPY – 上漲
東京核心通脹在2025年12月放緩至2.3%，低於2.8%。該數據也低於2.5%的預期，但仍高於日本央行2%的目標。總體通脹下降至2.0%（一年以來的新低）。日本央行將政策利率提高至0.75%，達到三十年高位，顯示出收緊的信號。如果1月的數據接近2.2%的預測，這可能削弱日元。
1月30日，02:50 / 日本 / *** / 工業產出（12月） / 前值：1.6% / 實際：-2.2% / 預測：-1.3% / USD/JPY – 下跌
日本2025年11月的工業產出下降了2.2%。如果12月份的數據接近-1.3%的預測，這將確認增速逐漸放緩並支持日元。
1月30日，02:50 / 日本 / *** / 零售銷售（12月） / 前值：1.7% / 實際：1.0% / 預測：0.7% / USD/JPY – 上漲
日本2025年11月的零售銷售上升了1.0%，這標誌著連續三個月的增長，並且好於0.9%的預期。主要支撐來自：
如果12月的增長接近0.7%的預測，這將顯示銷售進一步放緩並對日元施壓。
1月30日，10:00 / 英國 / ** / 全國房價指數（1月） / 前值：1.8% / 實際：0.6% / 預測：1.5% / GBP/USD – 上漲
全國房價指數在2025年12月上升了0.6%，低於1.2%的預期和11月的1.8%。價格落後於收入，利率下降，負擔能力改善。2026年的前景約為2-4%。如果1月的數據接近1.5%的預測，這將確認復甦並支持英鎊。
1月30日，10:00 / 德國 / ** / 進口價格（12月） / 前值：-1.4% / 實際：-1.9% / 預測：-2.6% / EUR/USD – 下跌
德國進口價格在2025年11月下降了1.9%，這是連續第八個月的下降。最大跌幅見於能源：
製造和農產品也有所疲軟。如果12月的下降趨勢接近-2.6%的預測，將強化該趨勢並對歐元構成壓力。
1月30日，11:55 / 德國 / *** / 失業人數變化（1月） / 前值：1.0千 / 實際：3.0千 / 預測：4.0千 / EUR/USD – 下跌
德國2025年12月的失業人數增加了3千（至298萬）。這一增幅在11月的1千之後繼續，且小於5千的預期。如果1月的數據接近4.0千的預測，將指出勞動市場進一步惡化並對歐元施壓。
1月30日，12:00 / 德國 / *** / GDP增長（Q4） / 前值：-2.0% / 實際：0% / 預測：0.2% / EUR/USD – 上漲
德國的GDP在2025年第三季度持平。資本形成、政府支出和庫存抵消了消費和淨貿易的影響。如果第四季度數據接近0.2%的預測，將確認歐元區領先經濟的復甦並支持歐元。
1月30日，13:00 / 歐元區 / *** / GDP增長（Q4） / 前值：1.6% / 實際：1.4% / 預測：1.2% / EUR/USD – 下跌
歐元區GDP從2025年第三季度的1.6%放緩至1.4%，符合預測。以下因素有所貢獻：
如果第四季度數據接近1.2%的預測，將顯示進一步放緩並對歐元構成壓力。
1月30日，16:00 / 德國 / *** / 消費者通脹（1月） / 前值：2.3% / 實際：1.8% / 預測：2.0% / EUR/USD – 上漲
德國通脹在2025年12月放緩至1.8%。該數值符合預測，低於11月的2.3%，也低於歐央行的2%目標。如果1月的數據接近2.0%的預測，將確認穩定並支持歐元。
1月30日，16:30 / 加拿大 / ** / GDP增長（11月）/ 前值：0.2% / 實際：-0.3% / 預測：0.1% / USD/CAD – 下跌
根據2025年11月的初步數據，加拿大GDP按月增長0.1%，較10月的-0.3%有所反彈。由於石油和天然氣價格較低，商品和服務受到影響。增長得到以下行業的支持：
10月的同比增長為+0.4%。如果11月的印數接近0.1%的預期，這將顯示經濟復甦的信號並支持加元。
1月30日，16:30 / 美國 / *** / 生產者通脹（12月）/ 前值：2.8% / 實際：3.0% / 預測：2.7% / USDX（6?種貨幣美元指數）– 下跌
2025年11月，美國生產者通脹上升至3.0%。長期平均值（1950–2025）為3.07%。如果12月的讀數接近2.7%的預期，這將表明放緩，對美元不利。
1月30日，17:45 / 美國 / ** / 芝加哥商業指數（1月）/ 前值：36.3 / 實際：43.5 / 預測：43.0 / USDX（6?種貨幣美元指數）– 下跌
2025年12月芝加哥商業活動指數從36.3升至43.5，超出39.5的預期。然而，該指數仍連續第25個月位於50以下。如果1月的讀數接近43.0的預測，這將確認收縮並對美元施壓。
1月31日，04:30 / 中國 / *** / 製造業PMI（1月）/ 前值：49.2 / 實際：50.1 / 預測：50.2 / Brent – 上漲，USD/CNY – 下跌
中國製造業PMI在2025年12月上升至50.1，自3月以來首次進入擴張狀態。增長表現在：
然而，出口訂單下降至-49.0。如果1月讀數接近50.2的預測，將支持Brent價格和提振人民幣。
1月31日，04:30 / 中國 / *** / 非製造業（服務業）PMI（1月）/ 前值：49.5 / 實際：50.2 / 預測：50.3 / Brent – 上漲，USD/CNY – 下跌
中國非製造業PMI在2025年12月從49.5增長至50.2，超過49.8的市場預期—為自8月以來的最高讀數。劣勢出現在：
如果1月的報告接近50.3的預測值，這將確認改善並支持Brent和人民幣。
1月29日，15:00 / 歐元區 / Sharon Donnery，歐洲央行監管委員會演講 / EUR/USD
1月30日，11:00 / 歐元區 / Pedro Machado，歐洲央行監管委員會演講 / EUR/USD
1月30日，21:00 / 歐元區 / Claudia Buch，單一監管機制演講 / EUR/USD
1月31日，01:00 / 美國 / Michelle Bowman，美聯儲理事會演講 / USDX
此外，幾位高級央行官員計劃在本週發表講話。通常，他們的言論會引發外匯市場波動，因為這可能顯示監管者對政策的意圖。
經濟日曆通過鏈接獲得。所有指標均以同比（y/y）顯示。月度系列記為（月/月）。貿易平衡、出口和進口均以該國貨幣報告。星號 * 表示發布對InstaSpot平台上的可用工具的重要性（按升序排列）。發布時間為莫斯科時間（GMT+3:00）。在這裡開立交易賬戶。參閱InstaForex市場視頻新聞。為了方便攜帶工具，我們建議下載MobileTrader應用。
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