25.08.202501:03 Forex Analysis & Reviews: EUR/USD。每週預覽。IFO 指數、美國 GDP、核心 PCE 指數

即將發佈的消息應能回答許多由週五事件引發的問題。儘管市場對美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在傑克遜霍爾經濟研討會上的演講做出了明確反應，但他的言辭並不完全明確。

是的，一方面，他首次在很長一段時間內允許了在可預見的未來貨幣政策放寬的可能性。但另一方面，Powell再次表達了對高通脹的擔憂，並避免提供任何具體細節。例如，他並未宣布9月降息（儘管許多媒體將他的話這樣解釋），而是僅限於表示“風險平衡的轉變可能證明我們政策調整的合理性”。面對如此模糊的措辭，9月降息的可能性下降。如果在星期五的演講之前，這一可能性是85%，現在則降至75%（根據CME FedWatch）。

這就是為什麼下週的關鍵宏觀經濟報告如此重要。9月降息命懸一線。這意味著歐元/美元匯率將再次處於價格波動區域。

星期一

經濟日曆幾乎空白，唯一值得關注的是德國的IFO指數。尤其是，預計德國商業景氣指數將上升至88.7。該指標已經連續七個月上升，八月可能標誌著連續第八次增長。

在美國時段，將公佈新的房屋銷售數據。在七月疲弱增長（+0.6%）之後，預計八月將下降4.8%。

達拉斯聯邦儲備銀行製造業活動指數也將發布，不過它通常對歐元/美元影響不大。

星期二

星期二最重要的報告來自美國，包括耐用品訂單。這一關鍵指標反映企業和消費者對未來的信心，表現為現在的消費意願。不幸的是，六月該數字暴跌至-9.4%。預測顯示七月將繼續保持負值，為-3.8%。扣除交通項目，六月該指數上升0.2%，預計七月將略微上升0.3%。如果兩個讀數都為負，美元將面臨巨大壓力。

同樣在星期二，將公佈Conference Board消費者信心指數。上個月，該指數出人意料地升至97.2，與預期的繼續下降相反。預測現在顯示僅略微下降至96.3。美元只有在該指數嚴重偏離預測時才會強烈反應。

星期三

對歐元/美元交易者來說，是個平靜的一天，只有德國的GfK消費者信心指數值得關注。自2021年11月以來，該指數一直在負值區域，並在七月跌至多月低點。預測顯示，八月讀數為-21.3，之前為-21.5。

隨後在美國時段，里士滿聯邦儲備銀行行長Thomas Barkin將發表講話。在他8月14日的上次講話中，他表達了對美國勞動力市場的擔憂，提到招聘趨勢中持續的不確定性。預計他將重複這些觀點，對美元增加輕微壓力。

星期四

星期四，所有目光將集中在美國GDP增長報告上。第二季度的第二次估算將被公佈。初步估算顯示增長3.0%，不過30%的進口下降扭曲了這一數字，並未真實表明經濟加速。市場未對這一“錯誤進步”留下深刻印象。如果第二次估算下調（預測顯示它將符合初步數字），美元可能會有負面反應，尤其是在國內需求進一步萎縮的情況下。第二季度私人消費者的國內淨銷售僅增長1.2%，為自2022年底以來最弱水平。如果該組成部分的數據被再次下調，歐元/美元買家可能獲得可觀的動力。

歐洲中央銀行也將公佈其7月會議的會議記錄。正如預期，歐央行維持政策不變，符合其基本情景。在新聞發布會上，歐央行行長Christine Lagarde表示，該行可以在未來數月觀察發展而不採取任何行動，這支持了歐元/美元的多頭。會議記錄可能加強這一支撐，尤其是在美國GDP數據令人失望的情況下。

星期五

在美國時段，交易員將看到核心PCE指數的發布，這是聯儲最密切關注的通脹指標。分析師預計七月的讀數將保持在2.8%年增率，與上月持平。如果該數字加速，將表明通脹處於上升趨勢。這一結果將支持美元，為聯儲在9月會議上保持謹慎立場提供另一個理由（加上7月的CPI和PPI增幅）。

結論

關鍵的美國宏觀經濟報告可能引發歐元/美元的劇烈波動。交易員會透過Powell的混合言論評估數據，既反映對美國經濟的擔憂也反映通脹風險。最終，歐元/美元正處於十字路口：到週末時，該貨幣對可能突破1.1780的阻力位（在D1時間框架上布林帶的上軌）或回落至1.16區域。