25.08.202505:59 विदेशी मुद्रा विश्लेषण और समीक्षा: EUR/USD: साप्ताहिक पूर्वावलोकन — IFO सूचकांक, अमेरिकी GDP, कोर PCE सूचकांक

आगामी रिपोर्ट्स शुक्रवार की घटनाओं से उठे कई सवालों के जवाब देंगी। जैक्सन होल आर्थिक संगोष्ठी में फेडरल रिज़र्व के चेयर जेरोम पावेल के भाषण पर बाजार की स्पष्ट प्रतिक्रिया के बावजूद, उनकी भाषा बिल्कुल स्पष्ट नहीं थी।

हाँ, एक ओर उन्होंने लंबे समय में पहली बार निकट भविष्य में मौद्रिक नीति में ढील की संभावना के लिए अनुमति दी। लेकिन दूसरी ओर, पावेल ने उच्च मुद्रास्फीति के प्रति चिंता व्यक्त की और किसी भी विशिष्ट विवरण से परहेज़ किया। उदाहरण के लिए, उन्होंने सितंबर में ब्याज दर में कटौती की घोषणा नहीं की (हालांकि कई मीडिया ने उनके शब्दों को इस तरह व्याख्यायित किया), बल्कि केवल यह कहा कि "जोखिमों के संतुलन में बदलाव हमारी नीति में समायोजन को न्यायोचित ठहरा सकता है।" इतनी अस्पष्ट भाषा के बावजूद, सितंबर में दर कटौती की संभावना कम हो गई। यदि शुक्रवार के भाषण से पहले यह संभावना 85% थी, तो अब यह 75% हो गई है (CME FedWatch के अनुसार)।

यही कारण है कि अगले सप्ताह की प्रमुख अमेरिकी मैक्रोइकॉनॉमिक रिपोर्ट्स इतनी महत्वपूर्ण हैं। दांव पर है सितंबर की दर कटौती। इसका मतलब है कि EUR/USD जोड़ी फिर से मूल्य अस्थिरता के क्षेत्र में रहेगी।

सोमवार
आर्थिक कैलेंडर लगभग खाली है, केवल जर्मनी के IFO सूचकांक ही ध्यान आकर्षित करेंगे। विशेष रूप से, जर्मन बिज़नेस क्लाइमेट इंडेक्स 88.7 तक बढ़ने की उम्मीद है। यह संकेतक सात महीने से लगातार बढ़ रहा है, और अगस्त आठवें लगातार महीने के रूप में चिह्नित हो सकता है।

अमेरिकी सत्र के दौरान, नए घरों की बिक्री के आंकड़े जारी होंगे। जुलाई में कमजोर वृद्धि (+0.6%) के बाद, अगस्त में 4.8% गिरावट की उम्मीद है।

डैलस फेड मैन्युफैक्चरिंग एक्टिविटी इंडेक्स भी प्रकाशित होगा, हालांकि इसका EUR/USD पर सामान्यतः कम प्रभाव होता है।

मंगलवार
मंगलवार को सबसे महत्वपूर्ण रिपोर्ट्स अमेरिका से आएंगी, जिनमें टिकाऊ वस्तुओं के ऑर्डर शामिल हैं। यह प्रमुख संकेतक भविष्य के लिए कॉर्पोरेट और उपभोक्ता विश्वास को दर्शाता है, जिसे "अभी खर्च करने की इच्छा" के माध्यम से व्यक्त किया जाता है। दुर्भाग्यवश, जून में यह आंकड़ा -9.4% पर गिर गया। पूर्वानुमान बताते हैं कि जुलाई में यह -3.8% पर नकारात्मक रहेगा। परिवहन को छोड़कर, जून में इंडेक्स 0.2% बढ़ा, जबकि जुलाई में हल्की वृद्धि 0.3% की उम्मीद है। यदि दोनों रीडिंग्स नकारात्मक आती हैं, तो डॉलर पर महत्वपूर्ण दबाव पड़ेगा।

साथ ही मंगलवार को कॉन्फ़रेंस बोर्ड कंज्यूमर कॉन्फिडेंस इंडेक्स जारी होगा। एक महीने पहले यह अप्रत्याशित रूप से 97.2 तक बढ़ गया था, जबकि और गिरावट की उम्मीद थी। अब पूर्वानुमान बताते हैं कि यह हल्की गिरावट के साथ 96.3 पर रहेगा। केवल तब डॉलर मजबूत प्रतिक्रिया देगा जब इंडेक्स पूर्वानुमानों से काफी भिन्न होगा।

बुधवार
EUR/USD ट्रेडर्स के लिए यह दिन शांत रहेगा, केवल जर्मनी का GfK कंज्यूमर क्लाइमेट इंडेक्स ही रुचि आकर्षित करेगा। यह नवंबर 2021 से नकारात्मक क्षेत्र में है और जुलाई में बहु-महीने के निचले स्तर पर पहुंचा। अगस्त रीडिंग -21.3 की उम्मीद है, जबकि पूर्व में -21.5 था।

बाद में अमेरिकी सत्र में, रिचमंड फेड के अध्यक्ष थॉमस बार्किन भाषण देंगे। 14 अगस्त के अपने पिछले भाषण में उन्होंने अमेरिकी श्रम बाजार पर चिंता व्यक्त की थी, और भर्ती रुझानों में स्थायी अनिश्चितता का हवाला दिया था। वे संभवतः इन बिंदुओं को दोहराएंगे, जिससे डॉलर पर हल्का दबाव पड़ेगा।

गुरुवार
गुरुवार को सभी की निगाहें अमेरिकी GDP वृद्धि रिपोर्ट पर होंगी। दूसरी तिमाही का दूसरा अनुमान जारी किया जाएगा। प्रारंभिक अनुमान में 3.0% वृद्धि दिखाई गई थी, हालांकि आयात में 30% गिरावट ने इस आंकड़े को प्रभावित किया और वास्तविक आर्थिक गति का संकेत नहीं दिया। यदि दूसरा अनुमान नीचे संशोधित होता है (पूर्वानुमान के अनुसार यह प्रारंभिक आंकड़े से मेल खाएगा), तो डॉलर नकारात्मक प्रतिक्रिया दे सकता है, विशेषकर यदि घरेलू मांग और कमजोर होती है। निजी उपभोक्ताओं को शुद्ध घरेलू बिक्री केवल 1.2% बढ़ी, जो देर 2022 के बाद सबसे कमजोर है। यदि इस घटक को कम किया जाता है, तो EUR/USD खरीदारों को महत्वपूर्ण गति मिल सकती है।

यूरोपीय सेंट्रल बैंक जुलाई बैठक के मिनट भी जारी करेगा। जैसा कि उम्मीद थी, ECB ने नीति अपरिवर्तित रखी। प्रेस कॉन्फ्रेंस में, ECB की अध्यक्ष क्रिस्टीन लगार्ड ने कहा कि बैंक "आने वाले महीनों में विकास को देख सकता है बिना कोई कार्रवाई किए," जिससे EUR/USD बुल्स को समर्थन मिला। यदि अमेरिकी GDP डेटा निराशाजनक होता है, तो मिनट्स इस समर्थन को और मजबूत कर सकते हैं।

शुक्रवार
अमेरिकी सत्र के दौरान, ट्रेडर्स को कोर PCE इंडेक्स जारी होते देखेंगे, जो फेड का सबसे करीबी निगरानी वाला मुद्रास्फीति संकेतक है। विश्लेषकों का अनुमान है कि जुलाई रीडिंग पिछले महीने की तरह 2.8% y/y पर बनी रहेगी। यदि यह आंकड़ा तेज़ी से बढ़ता है, तो यह मुद्रास्फीति में ऊपर की ओर रुझान का संकेत देगा। यह परिणाम डॉलर का समर्थन करेगा, और फेड को अपने सितंबर की बैठक में सतर्क रुख बनाए रखने का एक और तर्क देगा (जुलाई के CPI और PPI में वृद्धि के साथ)।

निष्कर्ष
मुख्य अमेरिकी मैक्रोइकॉनॉमिक रिपोर्ट्स EUR/USD में तीव्र अस्थिरता पैदा कर सकती हैं। ट्रेडर्स डेटा का मूल्यांकन पावेल की मिश्रित टिप्पणियों के परिप्रेक्ष्य में करेंगे, जो अमेरिकी अर्थव्यवस्था और मुद्रास्फीति जोखिम दोनों के प्रति चिंता को दर्शाती हैं। अंततः, EUR/USD एक क्रॉसरोड पर है: सप्ताह के अंत तक, जोड़ी या तो 1.1780 (D1 टाइमफ्रेम पर ऊपरी बोलिंजर बैंड) पर प्रतिरोध को तोड़ सकती है या 1.16 क्षेत्र में वापस लौट सकती है।