31.08.202320:51 Forex Analysis & Reviews: 本周EUR/USD的走势将异常激烈：欧元战战兢兢地告别夏天，猜测着美元还有哪些不可告人的秘密

整个八月，美元总体上表现良好：本月初以来，其重量增加了约1.5%。

不久前，美元的地位看起来很坚固，但从上周五开始，触及6月初以来的最高水平104.40之后，美元在过去三天下降了约1%。

原因是上周末，美联储主席杰罗姆·鲍威尔在杰克逊霍尔研讨会上发表的评论比市场参与者担心的更加温和。

美国央行行长表示，尚未得出结论认为其关键利率足够高，以确保通胀稳定地回归2%目标。

鲍威尔还表示，决策者在决定是否进一步收紧货币政策时将谨慎行事。

投資者們從他的評論中得知，美聯儲仍然將通脹降低作為其主要目標，而通脹水平仍然比央行的目標水平高出一倍以上。

與此同時，交易員們感覺到監管機構採取了中庸的態度，以避免陷入衰退。

對於聯邦儲備系統有能力實現所謂的“柔軟降落”，市場情緒上漲，幫助歐元從6月中旬以來最低點回升了1％以上，此前該幣值一度跌至1.0770美元。

出于同樣的原因，保護性美元在最近幾天面臨吸引買家的困難。

在周二和周三公布的JOLTS和ADP報告令美元貶值的火上添油。

第一份報告顯示，美國的空缺職位數在7月份減少了33.8萬個，降至882.7萬個，這是自2021年3月以來的最低水平。

8月份，美国私营部门就业岗位数量出现了5个月以来的最小增长，增加了17.7万个，而平均预期增幅是19.5万个。

市场参与者认为这些数据足以让美联储维持现状。

结果，美元兑其他货币的汇率在昨日收盘时接近103.15，达到了自8月22日以来的最低水平。

在美元普遍疲软的背景下，欧元兑美元汇率连续第三个交易日走高，收于1.0920附近。

然而，周四，美元重新找回了自控能力，而欧元则回到了负面领域。

美元的走强得到了美国数据的支持，这些数据不仅显示了美国消费者的信心，还暗示了通胀加速的风险，这使最近有关美联储利率已经达到顶峰的市场叙事受到了质疑。

今天，该国贸易部表示，与上个月相比，美国人在7月的支出增长了0.8%，创下了自1月以来最高的增幅，而收入增长了0.2%。分析师预测第一个指标将增长0.7%，而第二个指标将增长0.3%。

週四，美元在積極的美國數據支撐下上漲了約0.4％，交投於103.60附近，對EUR/USD產生了壓力，將其下跌到低於1.0900的區域。

法國興業銀行的策略師表示：“如果只有在美國經濟增長放緩的跡象明顯時，美元才有可能走弱，那麼只有在目前對貨幣區經濟的悲觀情緒減弱時，歐元才有可能走強。”

自2022年秋天觸及20年低點以來，吸引負债資金和機構投資者已持有歐元的淨多頭部位，幫助該單一貨幣持續恢復。

然而，汇丰银行的专家们（他们对年底EUR/USD汇率的预测是1.1500，其中之一最高）表示，随着过去几周的负面数据信号显示货币区的周期性问题，保持对欧元的乐观态度变得越来越困难。

欧元区的通胀依然过高。与此同时，上周公布的PMI数据表明欧洲央行加息的影响开始显现。

拉博银行的专家表示：“基于这一情景，市场应该考虑是否持有欧元‘多头’头寸以及持有的规模。”

他们指出，从一个月的时间跨度来看，美元是G10货币中最成功的货币，并且预计这一趋势将持续下去。

“我们曾将三个月EUR/USD预测维持在1.0800水平，但现在我们看到该汇率对1.0600的下降风险。”

布朗兄弟哈里曼分析师表示，人们对欧洲央行（ECB）收紧货币政策的预期仍然保持谨慎。

“对于9月14日的会议，欧洲央行加息25个基点的可能性略低于30％，对于10月26日的会议上升到超过50％，对于12月14日的会议达到65％。有趣的是，这一概率实际上较本周初有所降低。这意味着，与预期相比，欧元区8月份的CPI以及欧洲央行官员的“鹰派”评论都没有对欧洲央行的行动预期产生影响。如果这种发展趋势持续下去，将成为欧元的一个转折点”，他们说。

“我们不排除欧洲央行可能会在美联储之前停止加息，并认为市场尚未将此风险纳入报价中”，布朗兄弟哈里曼补充道。

欧元目前交易在1.09美元以下，8月份下跌超过1％，成为自5月以来最大的月度跌幅。

現在對單一貨幣的壓力正在增加，根據野村策略師的說法，市場正在從最近幾年主要討論的“軟降落”和美國通縮主題轉向中國和歐洲增長速度放緩的風險，這是一個新的敘事。

考慮到歐洲和美國經濟前景的差異，法國巴黎銀行資產管理專家表示，歐元應該交易在$1.02左右，這接近去年達到的二十年來對美元的最低水平。

“實際上，我們對歐元在最近幾周的賣壓並不更劇烈感到驚訝。當我們談論全球增長的可持續性和全球經濟的可持續性時，事實上這是對美國的可持續性的描述。”他們提到。

周四美元走強，因為當今的數據表明美國的經濟潛力仍然只有一半。

然而，对于欧元来说，一个微弱的安慰是，美元兑欧元汇率自本周初以来一直呈负值。

星期五将发布美国就业报告，这可能会再次改变EUR/USD汇率的走势，如果最新数据显示劳动市场疲软并使美联储进一步加息的可能性受到质疑。

“这周早些时候公布的美国二级就业数据还不足以成为美联储货币政策收紧结束的确凿证据，”ING的专家们认为。

“只有在明天公布的8月非农就业数据中，如果我们看到就业人数大幅下降或失业率急剧上升，才会出现更明显的趋势。这将动摇市场参与者的普遍看法，即高就业水平能够让美联储维持’鹰派‘模式的时间比大多数人预期得更长”，他们补充道。

有四种情况：

1. 美国就业人数增加10万人

這種結果可能對美元施加壓力，並支持EUR/USD匯率，因為它證實了“軟著陸”情景的可能性，即美聯儲不會進行進一步加息，但經濟衰退不可避免。

2. 如果結果接近200,000，將導致美元上漲，而EUR/USD匯率將面臨困難，因為這種情況下美聯儲再次加息的可能性不排除。

3. 如果就業人數增加不到100,000，將引發對美國衰退的擔憂，迫使投資者尋找避險資產，這將支持美元並對EUR/USD匯率施壓。

4. 將創造約250,000個就業崗位。

在這種情況下，美聯儲加息問題不僅將在9月重新提上議程，而且在11月也將提出，這將強化美元地位並導致EUR/USD匯率下降。

星期四，主要货币对跌破了1.0900的水平，该水平附近有100日移动平均线。如果"多头"无法重新夺回该水平，卖方的下一个目标将是1.0850的50日移动平均线。稳定突破该水平将引入心理关键水平1.0800和8月低点约1.0770。

另一方面，如果买家能够稳定在1.0900以上，中间阻力将是1.0930，通向1.0960（200日移动平均线）。